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国海海外：Marvell上调FY28营收目标至200e美元，预计FY31收入700~900e美元
国海海外：Marvell（MRVL.O）投资者日2026 Highlights：上调长期营收目标 1、整体：①上调FY28营收目标
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Marvell上调FY28营收目标至200e美元，预计FY31收入700~900e美元
核心逻辑
公司将FY28营收目标上调至200e美元，其中数据中心业务180e美元；此次上调主要依靠Scale-out/Scale-up光器件和交换器件。公司预计FY31收入为700~900e美元，并上调定制芯片FY29营收目标至120e美元。公司称，随着商业部署规模扩大，Marvell与Google的定制芯片合作还有进一步增长空间。
点名公司
- Marvell主体光器件、交换器件看多上调FY28营收目标，并上调FY29定制芯片营收目标
- Google提及客户中性与Marvell有定制芯片协议
关键数字
- FY28营收目标
- 200e美元
- FY28数据中心业务营收目标
- 180e美元
- FY28营收目标较上次指引上调
- 约20e美元
- FY31收入目标
- 700~900e美元
- FY31目标收入中值
- 800e美元
- FY31 non-GAAP EPS目标
- 30美元以上
- FY29定制芯片营收目标
- 120e美元，此前指引100e美元
- XPU配套
- 每个XPU配备1~2个attach socket，平均ASP接近1000美元
催化与时点
- FY28营收目标为200e美元，其中数据中心业务180e美元
- FY29定制芯片营收目标为120e美元
- 商业部署规模扩大带来进一步增长空间
- FY31目标实现收入700~900e美元，non-GAAP EPS达到30美元以上
来源：调研纪要 · wx.zsxq.com