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券商策略、机构与官媒评论、知名人物观点。
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华创证券研报指出，景旺电子预告26Q3归母净利润为9.12亿–10.89亿元，同比增长205.46%–264.74%、环比增长147.20%–195.18%。华创证券将公司26—28年盈利预测上调至29.92亿元、69.77亿元和100.29亿元，前值分别为22.04亿元、50.08亿元和65.25亿元；研报以2027年22倍PE给出143元目标价，并维持“强推”评级。
推荐理由：华创证券上修景旺电子2026—2028年盈利预测，并以2027年22倍PE给出143元目标价，文中列明了预测调整前后的数值。
摩根士丹利认为，黄金在宏观条件具有挑战时仍有韧性，体现实物需求强劲；央行购金和ETF流入抵消了实际利率上升的压力。报告称，油价与债券收益率无论上行或下行，都存在支持金价上涨的情景。 时点：2027-09 通胀缓解推动市场修正利率预期，或带动ETF及投机资金流入。
摩根士丹利称，格芯已获选为纽约马耳他园区两座新300mm晶圆厂的技术提供商和运营商。日本将根据美日贸易协议为项目提供最多210亿美元资金；美国CHIPS项目办公室将重新划拨格芯此前获得的9.55亿美元资金，自2027年起用于研发和资本开支，美国商务部将获得格芯约4%股权。大摩认为，该协议有望在不投入资本开支的情况下扩大格芯盈利潜力，并凸显其作为美国规模化代工厂的战略价值。
推荐理由：研报梳理了日本最多210亿美元项目资金、美国重新划拨9.55亿美元资金及约4%股权安排，并将其与格芯的资本开支和盈利潜力联系起来。
摩根士丹利认为，转运等待、绕航、船舶错配和制裁推高运费，使短航程布伦特较长途进口油获得每桶10—15美元的到岸成本优势，并支撑近端油价。中东出口恢复尚未消除总供给缺口，低库存、欧洲偏低的检修量及较高炼厂需求构成近端支撑。报告同时预测2027年观察库存转为增加每日240万桶，布伦特基准价格逐季回落；相关观点主要适用于短期。 时点：2026-10 2026年第四季度Dated Brent预测上调至105美元/桶；2027-01 2027年第一季度Dated Brent预测上调至100美元/桶；2026-10 欧洲第四季度炼厂检修预计偏低。
东吴证券研报指出，冰轮环境26Q3归母净利润中值同比增长77.8%，超市场预期，并称AIDC业务是核心驱动因素。顿汉布什近期新获4份海外AIDC冷源设备订单，合计约1.1亿美元；研报维持冰轮环境2026—2028年归母净利润预测为8.6、19.2、28.5亿元，并维持“买入”评级。
推荐理由：研报把冰轮环境的业绩预期与海外冷源设备订单相联系，并列出订单金额及2026—2028年净利润预测口径。
高盛称，9月美元计价出口和进口同比、季调环比均显著增长并超出市场预期，贸易顺差升至月度纪录。出口回升覆盖主要贸易伙伴，服装鞋箱包及汽车表现突出；进口增长主要由能源、尤其天然气带动。半导体贸易金额增速远高于数量增速，报告指出价格上涨推动进口金额增长。 时点：2026-10-20 公布详细国别及产品贸易数据。
野村称，9月出口和进口增速均超预期，贸易顺差创月度纪录，预计四季度进出口增速仍将维持较高水平。半导体出口金额增长主要受价格推动，汽车、成品油和劳动密集型产品出口增长扩大，出口来源较此前多元。原油进口量降幅收窄，继续压缩采购的空间有限。创纪录顺差带来贸易摩擦风险，中欧贸易缓和的持续性受到质疑。 时点：2026-10 预计四季度进出口增速维持较高水平。
野村认为，9月CPI升至0.9%、PPI升至5.0%，主要由油价、煤炭、有色金属和芯片等上游价格推动。下游PPI仍为负，核心CPI与服务通胀持平，显示涨价尚不能说明国内需求全面复苏。野村预计10月CPI维持0.9%、PPI回落至4.8%，定向宽松措施降低近期全面宽松概率。 时点：2026-10 预计10月CPI同比维持0.9%，PPI同比回落至4.8%。
美国银行报告称，台积电2nm生产线订单能见度已排至2028年。台积电预计今年量产N2P系列，并于2027年推出面向资料中心与高速晶片优化的N2X系列；截至2026年第二季底，2nm、3nm、5nm分别占营收3%、30%、33%。美银预估2nm营收占比第三季将升至11%，并预测2028年第三季先进制程晶圆月供需量将突破50万片、产能利用率上看105%；该行称台积电仅需25%产能利用率即可维持获利。
推荐理由：美银把订单能见度、各制程营收占比和产能利用率放在同一组预测中，呈现其对2nm放量及先进制程供需的测算口径。
中金公司研报预计，美联储10月仍可能暂停加息，12月再度行动，并在未来一年维持偏紧的政策立场。美国9月CPI季调环比上涨0.6%、同比上涨3.7%，核心CPI环比上涨0.3%、同比上涨2.6%，均较上月反弹且超出市场预期。研报称，能源、核心商品及房租推动涨价；美债收益率上行、美元走强使金融条件部分收紧。
推荐理由：研报把美国9月通胀的环比与同比变化拆分到能源、核心商品和房租，并列出金融条件收紧这一政策考量。
美国9月核心CPI环比上涨0.33%，高于华尔街经济学家几乎所有预测，8月涨幅为0.29%；Nick Timiraos称，这进一步强化了美联储年内再加息一次的理由。文章指出，美联储是否等到12月再加息仍是待讨论的问题，目前尚无迹象表明官员会因单份通胀报告改变近期政策安排；利率最终需要升至多高，则取决于能源价格上涨和人工智能投资带来的通胀压力是否扩散至更广泛的经济领域。
推荐理由：核心通胀连续两个月高于预期，文章梳理了美联储是否等到12月加息及利率最终水平这两个政策问题，并区分近期安排与后续通胀传导。
WSTS数据显示，2026年8月半导体、逻辑和存储收入同比增长，存储平均售价继续上涨。摩根大通将存储价格走强归因于HBM供需紧张及出货结构改善，并预计2027年HBM短缺加剧。报告预计AI加速器和数据中心CPU支撑先进制程需求，2027年N3供需趋紧、N2扩产加快。 点名公司：台积电（先进制程）、英伟达（HBM需求）。
摩根大通分析师称，阿斯麦第三季度毛利率为57.5%，高于接近56%的市场一致预期，也超过公司此前55%至57%的指引区间。分析师将利润率表现与已售设备维护、改造和升级服务收入增长联系起来。阿斯麦预计当前季度毛利率约为57%，摩根大通称这一水平较市场一致预期的56.4%高约60个基点。
推荐理由：报告把阿斯麦毛利率表现与已售设备的维护、改造和升级服务收入联系起来，并给出当前季度指引与市场一致预期的差距。
花旗维持金蝶“买入”评级，称其AI优先、订阅优先及全球化策略持续推进，第三季订阅经常性收入（ARR）同比增长约19.3%至46.04亿元，净新增ARR同比增长46.9%至1.91亿元。
推荐理由：花旗研报列出第三季ARR及净新增ARR的增幅，并比较三条AI+SaaS产品线的净美元留存率，呈现订阅业务增长与客户留存的不同口径。
花旗称，建滔积层板宣布自10月起将用于5G设备、汽车及智能手机等高端应用、规格为#2116或以下的薄布CCL平均售价上调15%。花旗指出，薄布#2116或#1080在9月及10月每月每米涨约2.5元，厚布#7628同期每米加价约1.5至1.6元；此次调价仅针对高端产品。
推荐理由：薄布CCL加价仅覆盖#2116或以下的高端产品，花旗还列出薄厚玻璃布成本涨幅及后续提价、售价和毛利率预期。
敏华控股预计截至9月底的2027财年上半年纯利同比下跌70%至90%，高盛此前预期为下跌31%。管理层将下滑归因于石化产品价格上升、竞争加剧，以及美国收购项目经营亏损和相关资产减值；公司已为该被收购附属公司申请破产保护。高盛估计剔除一次性减值后纯利同比约跌60%，并下调2027至2029财年每股盈利预测15%至35%，目标价由3.5港元降至3港元，维持“中性”评级。
推荐理由：预警区间为同比下跌70%至90%，高于高盛原估的同比下跌31%；摘要还列出成本、竞争及美国收购项目减值等归因。
中银国际称，新能源车增值税出口退税率将由13%降至9%，自2027年4月1日起生效，出口增长预计放缓而非绝对下滑。调整涵盖乘用及商用新能源车，燃油车不在下调范围内；奇瑞汽车(09973)、吉利汽车(00175)、长城汽车(02333)因燃油车及混动占比较高而相对受缓冲，小鹏汽车-W(09868)等纯新能源出口商面临直接压力。
推荐理由：报告比较了新能源车与光伏、电池首轮退税调整的幅度和过渡期，并按车型出口结构梳理了车企所受影响的差异。
摩根大通将2026年第四季度及2027年第一季度布伦特现货原油预测价格均上调5美元/桶，现预测分别为105美元/桶和100美元/桶。研报称，整体市场供应量仍远低于去年水平，陆上原油库存处于多年低位；过去两周油轮袭击事件约每周11起，7、8月每周不足4起。研报还称，布伦特原油输往西北欧较仍需满足需求的长距离运输原油具备10至15美元/桶的成本优势。
推荐理由：研报将供给、陆上库存、油轮袭击和运费纳入布伦特现货价格预测，并给出第四季度与明年第一季度的新价格口径。
摩根大通称，东方海外国际第三季营运更新属正面，并维持“增持”评级及176港元目标价。第三季平均每标准箱收入同比升33.1%、环比升30%至1547美元，装运量同比升9%至212万标准箱，总班轮收入同比升45.1%、环比升29.5%至32.85亿美元。可装载运力同比增3.6%，装载率改善4.2个百分点；跨太平洋航线收入同比升71.8%，占班轮收入约44%。
推荐理由：第三季箱均收入、装运量与班轮收入的同比和环比变化并列呈现，可对照运力增幅及跨太平洋航线收入占比理解该行观点。
瑞银指出，资金支持改善带动三季度医院设备招标额同比增长6%、环比增长28%，电子加速器、MRI和CT增长较强，但品类复苏不均。国产替代以手术机器人最突出，联影在MRI和CT获得份额；放疗则出现全球企业份额回升。瑞银仍预计全年招标额下降中至高个位数，年底省级集采可能释放积压需求。 点名公司：联影医疗（医疗设备）、西门子医疗（医疗设备）、GE医疗（医疗设备）、飞利浦（医疗设备）、Elekta（放疗）、迈瑞医疗（医疗设备）、万东医疗（医疗设备）、东软集团（医疗设备）。 时点：2026-12 各省要求年底前完成一轮集采，可能释放积压需求。