国际投行研报· 瑞银·· 6 天前精选
医疗设备招标三季度回暖，瑞银仍预计2026全年下降中至高个位数
瑞银：China Medtech：Q326 medical equipment procurement recovered meaningfully on funding boost
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核心逻辑
瑞银指出，资金支持改善带动三季度医院设备招标额同比增长6%、环比增长28%，电子加速器、MRI和CT增长较强，但品类复苏不均。国产替代以手术机器人最突出，联影在MRI和CT获得份额；放疗则出现全球企业份额回升。瑞银仍预计全年招标额下降中至高个位数，年底省级集采可能释放积压需求。
点名公司
关键数字
- 三季度医院设备招标额同比
- 增长6%
- 三季度医院设备招标额环比
- 增长28%
- 2026全年招标额预期
- 中至高个位数下降
- 电子加速器招标额同比
- 增长48%
- MRI招标额同比
- 增长21%
- CT招标额同比
- 增长14%
- 消化内镜招标额同比
- 下降12%
- 国产手术机器人份额同比变化
- 提升16个百分点
催化与时点
- 2026-12各省要求年底前完成一轮集采，可能释放积压需求
风险
- 集采价格降幅超过预期、份额增长不足
- 设备更新需求弱于预期、反腐影响加大
- 地缘政治扰动供应链，研发和技术突破偏慢
来源：国际投行研报 · stockai.guestpost.cn