联影医疗

催化与时点

1. 研报看多中期中航证券10月19日 11:05

   中航证券看好AI医疗：标准化监管、真实世界验证与医院智能体部署深化

   受益医学影像看多列为AI医学影像及辅助诊断建议关注标的

   中航证券认为，AI医疗正从验证模型可用转向证明价值可持续，标准化监管、临床证据和医保场景开放推动行业规范发展。多中心真实世界验证、跨场景泛化和工作流融合成为影像及病理AI竞争重点；医院智能体则从单点辅助扩展至管理与患者服务。报告建议关注具备高质量数据、临床验证、合规体系、医院接口和平台化交付能力的公司。 点名公司：晶泰控股（AI制药）、泓博医药（AI制药）、成都先导（AI制药）、英矽智能（AI制药）、联影医疗（医学影像）、万东医疗（医学影像）、嘉和美康（医疗信息化）、创业慧康（医疗信息化）。 时点：2026-07 GB/T 47941.1-2026获批发布，深化AI医疗器械标准化评价；2026-08 连云港三年行动计划启动，2026年三级公立医院AI应用目标为80%；2026-08-21 北京协和医院数字员工智能体案例发布。

   晶泰控股 · AI制药泓博医药 · AI制药成都先导 · AI制药英矽智能 · AI制药联影医疗 · 医学影像万东医疗 · 医学影像
2. 研报分歧短期瑞银10月17日 20:53

   板块情绪改善，但三季度盈利恢复分化；瑞银维持惠泰医疗、时代天使为首选

   受益医疗设备看多国内采购动能改善，三季度招标金额同比增长39%

   瑞银预计A股覆盖公司三季度收入及净利润增速中位数为9%、6%，设备、耗材、IVD恢复路径分化。设备采购回暖及PFA渗透加速支撑增长，IVD收费统一前经销商下单偏谨慎。四季度关注检测收费统一、设备集采及DRG3.0，瑞银维持惠泰医疗与时代天使为首选。 点名公司：惠泰医疗（PFA）、时代天使、微创机器人（腹腔镜机器人）、联影（医疗设备）、开立（医疗设备）、迈瑞（IVD）、新产业（IVD）、鱼跃。 时点：2026-10 关注检测收费统一、设备集采及DRG3.0；2026-12 中国PFA手术量预计超过5万例；2027-12 中国PFA手术量预计超过10万例。

   惠泰医疗 · PFA时代天使微创机器人 · 腹腔镜机器人联影 · 医疗设备开立 · 医疗设备迈瑞 · IVD
3. 研报看多中期西南证券10月17日 14:05

   西南证券：医疗设备招投标9月同比增长16.1%，以旧换新有望推动需求修复

   受益看多相关标的；头部个股招投标增速好于行业平均

   西南证券称，医疗设备招投标自6月起进入修复期，9月同比增长16.1%，但1—9月仍同比下降4%。行业预算向高单价、高临床价值设备集中，头部个股招投标增速好于行业平均。报告预计新一轮以旧换新规模不小于上一轮，相关政策利好有望持续至2027年；审批进度尚不明确。 点名公司：迈瑞、联影、开立、澳华、迈瑞医疗、联影医疗、开立医疗、澳华内镜。

   迈瑞联影开立澳华迈瑞医疗联影医疗
4. 调研纪要看多中期斯瑞新材10月15日 19:24

   斯瑞新材中高压电触头国内市占率超60%，火箭推力室与高速光模块材料持续推进

   提及客户中性医疗影像零部件主要客户之一

   公司称铜铬电触头材料及制品国内市占率超过60%，上半年相关产品收入2.23亿元、同比增长26.25%，并持续扩张产能。液体火箭推力室内壁产品已通过下游客户验证并用于实际发射，大推力产品已向客户交付样件。医疗影像零部件项目设备投资已基本完成；公司布局适配高速光模块的钨铜、钼铜基座及铜合金壳体，并推进低成本铜金刚石材料批产。 点名公司：蓝箭航天（客户）、九州云箭（客户）、联影医疗（客户）、西门子医疗（客户）、昆山医源（客户）、科罗诺司（客户）、麦默真空（客户）、北京智束（客户）。 时点：2026-06 新厂房于2025年年底投入使用，设备投资于2026年上半年基本完成。

   斯瑞新材 · 电接触材料蓝箭航天 · 客户九州云箭 · 客户联影医疗 · 客户西门子医疗 · 客户昆山医源 · 客户
5. 研报分歧短期瑞银10月13日 17:14

   医疗设备招标三季度回暖，瑞银仍预计2026全年下降中至高个位数

   受益医疗设备看多MRI和CT获得份额，县域医共体中标金额排名第一

   瑞银指出，资金支持改善带动三季度医院设备招标额同比增长6%、环比增长28%，电子加速器、MRI和CT增长较强，但品类复苏不均。国产替代以手术机器人最突出，联影在MRI和CT获得份额；放疗则出现全球企业份额回升。瑞银仍预计全年招标额下降中至高个位数，年底省级集采可能释放积压需求。 点名公司：联影医疗（医疗设备）、西门子医疗（医疗设备）、GE医疗（医疗设备）、飞利浦（医疗设备）、Elekta（放疗）、迈瑞医疗（医疗设备）、万东医疗（医疗设备）、东软集团（医疗设备）。 时点：2026-12 各省要求年底前完成一轮集采，可能释放积压需求。

   联影医疗 · 医疗设备西门子医疗 · 医疗设备GE医疗 · 医疗设备飞利浦 · 医疗设备Elekta · 放疗迈瑞医疗 · 医疗设备
6. 研报看多短期国信证券10月13日 16:05

   国信证券建议关注创新药及产业链，ESMO会议将发布多项中国创新药临床数据

   受益看多重点公司盈利预测及投资评级列为优于大市

   研报称，国内创新药销售快速增长，海外商业化即将进入密集阶段，因此继续推荐创新药及产业链。ESMO会议将有多家中国药企发布临床数据，部分研究入选主席研讨会。CXO板块优选业绩及订单表现良好或迎来拐点的龙头企业。 点名公司：康方生物（创新药）、科伦博泰生物（创新药）、和黄医药（创新药）、康诺亚（创新药）、劲方医药（创新药）、翰森制药（创新药）、百利天恒（创新药）、迈瑞医疗。 时点：2026-10-19 ESMO常规摘要公布；2026-10-23 ESMO会议在西班牙马德里召开；2026-10-27 ESMO会议结束。

   康方生物 · 创新药科伦博泰生物 · 创新药和黄医药 · 创新药康诺亚 · 创新药劲方医药 · 创新药翰森制药 · 创新药
7. 研报看多中期高盛10月13日 10:13

   高盛看好中国医院设备采购复苏，9月招标额同比增长28%

   受益医疗设备看多采购回升、份额提升与服务收入占比增长支持收入和盈利改善

   高盛认为9月九类医疗设备招标额同比增长28%，主要由采购量增加推动，CT和MRI受以旧换新带动，监护仪受更新周期支持，积极趋势预计延续至四季度。政府资金支持和国产替代推动采购恢复，联影份额提升及服务收入占比提高有望支持收入与盈利改善；迈瑞海外拓展和新产品发布构成增长驱动。内镜、DR采购仍下降，迈瑞国内部分业务和价格压力仍需关注。 点名公司：联影（医疗设备）、迈瑞（医疗设备）、迈瑞医疗（医疗设备）、联影医疗（医疗设备）。 时点：2026-10 设备招标积极趋势预计延续。

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