公司/公告 · 研究资料
305篇 · 调研纪要、研报与研究文章；立场归属于资料作者
- 调研纪要中性科创新材10月15日 19:24
科创新材：碳化硅复合材料营收占比27.47%，固态电解质匣钵项目仍处研发阶段
公司称，2025年宁夏宝丰是第四大客户，碳化硅材质匣钵、坩埚可用于锂电正负极相关工序，但宝丰扩产对公司未来业绩的影响暂无法量化预估。2025年碳化硅复合材料收入3,830.77万元，占总营收27.47%，同比增长240.02%。固态电解质制备用匣钵针对氧化物固态电解质高温固相法合成的工艺痛点，目前仍处研发阶段，暂未形成收入。 点名公司：于春生、库珀新能源（光伏设备及元器件）、京广能源（风力发电）、宁夏宝丰（客户）、锂电池。
- 调研纪要中性中期老百姓10月15日 19:24
老百姓称门店质量提升驱动增长，计划2026年自有品牌销售占比提升1个百分点
公司称门店经营质量提升是业绩增长的核心内生驱动力，行业出清带动客流回流，关系型门店转型、商采革新、品类优化和AI赋能持续推进。公司将通过直营提质、加盟扩张、供应链整合及自有品牌建设改善盈利，并探索“药店+”新业态；该项目仍处早期探索阶段。公司称按三年股东回报规划，每年现金分红不低于当年归母净利润的50%。 时点：2026-12 自有品牌销售占比较2025年提升1个百分点；2027-01 股权激励分2027、2028两个会计年度考核；2027-01 股权激励考核2027—2028年净利润较2025年增长75%—100%。
- 调研纪要中性中期海峡股份10月15日 19:24
海峡股份规划未来1—2年运力更新、南北协同与数智化转型
公司称将以新换旧更新客滚船，并通过南北业务协同提升规模与协同效应的盈利贡献。公司计划推进船舶运营平台和港口智能化建设，同时升级西沙旅游产品、拓展港口及货运服务。公司称平陆运河通航有助于相关航线车客流量增长。 点名公司：海南港航控股有限公司（股东）、深圳市盐田港股份有限公司（股东）、中国远洋海运集团（间接控股股东）、中远海运客运（客运）、武昌造船厂（造船厂）。 时点：2027-12 2艘1250客位绿色智能客滚船预计交付并投入海口至海安航线。
- 调研纪要看多中期鸿仕达10月15日 19:24
鸿仕达称订单储备充足、产能高负荷，泛半导体业务成为营收增长核心驱动力
公司称全球半导体及AI算力设备需求持续释放，订单储备充足，各产品线有序交付，营业收入稳健增长。泛半导体业务收入大幅增长，已成为营收增长核心驱动力；公司计划重点发展半导体赛道并加大研发投入。
- 调研纪要看多中期三维股份10月15日 19:24
三维股份称BDO价格回升叠加技改降本，有望减亏并转盈
公司称BDO价格自7月以来持续回升，电石炉尾气制氢等降本技改项目已陆续投产，余热回收、泵类增效节电项目仍在推进，BDO生产成本有望逐步下降。公司认为乌海基地资源和一体化产业链具备成本韧性，BDO亏损有望收窄并转盈；橡胶、轨交业务持续贡献稳定利润与现金流。 点名公司：国家能源（客户）、中煤集团（客户）、宝武钢铁（客户）、海螺水泥（客户）、中国电建（客户）。 时点：2026-09 公司将披露2026年第三季度报告。
- 调研纪要中性中期宁波银行10月15日 19:24
宁波银行称将稳健增长贷款、稳固资产收益，并继续积极分红
公司表示将加大对实体经济相关领域的信贷投放，推动贷款稳健增长。面对信贷需求偏弱及利率下行，公司计划优化信贷结构和大类资产配置，并优化负债结构、降低付息成本以稳固资产收益。公司称将在资本充足率满足监管要求和业务长远发展的前提下继续实施积极的利润分配政策。
- 调研纪要中性园林股份10月15日 19:24
园林股份回应收购华澜微、历史项目回款及回购股份安排
公司称，发行股份及支付现金购买资产的具体情况和进展以公告为准；浙江云针信息科技有限公司现为参股公司，暂无进一步加大投资计划。公司已申报相关债务，并推进工程款清收；回购股份拟用于员工持股计划或股权激励。 点名公司：华澜微、浙江云针信息科技有限公司。
- 调研纪要中性中期伟时电子10月15日 19:24
伟时电子上半年营收增长15.99%但亏损，下半年推进淮安产能爬坡与定点项目量产
公司称，上半年亏损受到新建产线利用率爬坡、汇率影响逆转和客户降价压力等因素影响。淮安基地仍在量产爬坡，固定成本投入较大。公司表示将推进产能爬坡和在手定点项目量产交付，努力改善经营业绩；新能源终端业务占比持续提升。 点名公司：天马（车载面板客户）、华星光电（车载面板客户）、友达（车载面板客户）。
- 调研纪要中性畅联股份10月15日 19:24
畅联股份称2026年上半年扣非净利润同比增长22.11%，将拓展医药物流业务
公司称将通过内生增长和外延增长提升质量与盈利能力，并把拓展医药板块作为重要发展战略。2025年，公司与上海外高桥生物医药产业发展有限公司合资设立上海畅联百福医药有限公司，计划通过大型药品现代物流标准化仓库配套自贸区生物医药产业发展。 点名公司：上海外高桥生物医药产业发展有限公司、上海畅联百福医药有限公司（医药物流）。
- 调研纪要中性中大力德10月15日 19:24
中大力德称已批量生产“减速器+电机+驱动”智能执行单元产品
公司称，制造业向集成化、智能化转型，市场对核心零部件需求呈现高端化、规模化、定制化特征。公司围绕工业自动化控制和机器人产业，形成“减速器+电机+驱动”一体化产品架构，并已实现智能执行单元产品批量生产。
- 调研纪要中性中国重汽10月15日 19:24
中国重汽称重卡销量增速高于行业，出口占比超过一半
公司称，2026年1—9月重卡累计销量同比增长，增速高于行业，新能源重卡产销量增速也高于行业。公司出口销量占总销量比重超过一半，产品已覆盖150多个国家和地区。济南车桥销量同比大幅增长、利润显著提升；公司称将继续推进新能源产品、海外本地化与定制化，并稳步提升分红比例。 点名公司：重汽集团（集团）、重汽国际公司（出口）、济南车桥公司（车桥）、配件销售公司（配件销售与售后服务）。
- 调研纪要中性中期冰轮环境10月15日 19:24
冰轮环境称其数据中心冷却装备已批量供货，并启动三地产能协同扩产
公司称，旗下顿汉布什和冰轮换热技术为数据中心及液冷系统提供一次侧冷源装备和热交换装置。顿汉布什的IDC专版磁悬浮系列和FanWall风墙已通过UL/ETL认证并开始大批量供货；公司还称近期研发出一体化冷却方案，可提升冷却效率和一次侧装备价值量。为应对订单交付压力，公司已启动烟台、马来西亚和北美的产能协同扩产布局。 点名公司：顿汉布什（一次侧冷源装备）、冰轮换热技术公司（热交换装置）、中国移动（客户）、中国联通（客户）、杭钢集团（客户）。
- 调研纪要中性中期国机精工10月15日 19:24
国机精工半导体产品上半年同比增长约40%，金刚石功能化应用持续推进
公司称半导体领域产品近年保持较快增长，上半年同比增速约40%，产品覆盖晶圆制造至封装测试流程，客户包括国内主流晶圆厂、封测厂与设备厂商。公司称金刚石功能化应用已布局单晶、多晶和金刚石铜复合材料路线，相关产品正与下游头部客户开展合作验证，并稳步推进产业园建设。公司同时表示，半导体金刚石工具是超硬磨具业务最核心的增长来源，但与海外龙头仍存在差距。
- 调研纪要中性商络电子10月15日 19:24
商络电子称下游需求较旺，被动元器件景气持续时间难以准确判断
公司称当前下游需求较为旺盛，被动元器件市场景气度处于相对较好水平，但行业景气持续时间和价格走势受多重因素影响，公司难以准确判断。立功科技的增长来自汽车电子、工业控制需求、产品线与技术服务积累及并表后的协同。公司称目前生产经营正常，不存在应披露而未披露的重大事项或风险。 点名公司：立功科技（微控制器及主动器件）。
商络电子 · 电子元器件分销立功科技 · 微控制器及主动器件 - 调研纪要看多中期沪电股份10月15日 19:24
沪电股份前三季度净利润预计54.5–57亿元，同比增长100.54%–109.74%
公司称，高速交换机、AI服务器、高性能计算及智能汽车领域的结构性需求和产品结构优化推动前三季度业绩较快增长。数据通讯领域持续成长，1.6T交换机产品已批量出货，适配224Gbps产品已小批量供货。公司推进高阶PCB技术研发和国内外产能协同，以响应数据通讯及网络基础设施的中长期增量需求。 时点：2026-09 前三季度净利润预计54.5–57亿元，同比增长100.54%–109.74%；2026-09 泰国子公司前三季度实现扭亏为盈。
- 调研纪要分歧中期合富中国10月15日 17:24
合富中国称ACME数智化业务有望推动毛利率与ROE回升，IVD业务受集采影响减弱
公司称IVD集约化业务利润率基本稳定，但集采降价压缩毛利额，预计2026年以后边际影响进一步减弱。ACME的A/C/M数智化产品毛利率高于传统流通业务，业务占比提升有望带动整体毛利率和ROE回升。公司表示基层市场空间尚未充分开拓，中长期增量有一定潜力；同时应收账款占款周期较长、现金流较紧，暂不具备大规模并购条件。 点名公司：合富(香港)控股有限公司。 时点：2026-09 ACME业务规模化铺开逐步启动；2026-09 眼科AI、病理科AI、运营管理、心内科、介入科等课题申报指南公示；2026-01 预计集采对IVD业务的边际影响进一步减弱。
- 调研纪要看多康希通信10月15日 17:24
康希通信称经营进展符合预期，Skyworks与Qorvo合并带来国产射频芯片切入机会
公司称前三季度 Wi-Fi 7 产品出货结构、Wi-Fi 8 研发、低空经济及泛 IoT 产品放量、海外市场恢复和知融科技并表等进展符合预期。公司认为 Skyworks 与 Qorvo 合并后境外射频供应商集中度上升，下游客户培育第二、第三供应商的诉求增强，为国产射频前端芯片厂商带来机会。337 调查撤诉后海外业务外部合规环境改善，毫米波相控阵 T/R 芯片有机会绑定核心战略客户开拓海外市场。 点名公司：知融科技、Skyworks（射频前端）、Qorvo（射频前端）。 时点：2026-09 知融科技开始纳入合并报表；2026-10-05 Skyworks宣布完成与Qorvo合并。
- 调研纪要中性中期金石亚药10月15日 17:24
金石亚药2026年切入掩模版领域，镀膜设备目标明年6月前交付
公司称其真空镀膜设备业务积累了二十余年经验，并从2024年起开展PVD技术在新技术、新材料领域的应用研究。2026年，公司通过掩模版高性能镀膜装备研发项目评选，已建成百级洁净间并完成核心组件测试及工艺路线验证，目标在明年6月前交付整机。公司称投资玻芯成是基于对半导体行业长期发展趋势的判断，并有利于拓展真空镀膜技术应用。 点名公司：四川金石亚洲医药股份有限公司、海南亚洲制药（医药大健康）、成都中科卓尔智能科技集团有限公司、四川金石东方新材料科技有限公司（装备制造研发）、玻芯成(重庆)半导体科技有限公司。 时点：2027-06 目标交付掩模版镀膜设备整机。
- 调研纪要中性中期江化微10月15日 17:24
江化微3.7万吨一期技改预计2027年上半年陆续投产
公司称镇江基地一期及二期部分产能已投产，二期余下部分及3.7万吨一期技改项目正在建设，预计2027年上半年陆续投产。12英寸先进制程客户认证与批量供货正按计划推进。原材料价格波动影响毛利额，公司称将优化供应链、争取向下游传导涨价并拓展市场。 点名公司：华谊、LG化学、上海化工研究院。 时点：2027-06 镇江3.7万吨超高纯湿电子化学品一期技改项目预计陆续投产。
- 调研纪要中性菲林格尔10月15日 17:24
菲林格尔收购南京克锐斯，拟培育新利润增长点并稳固地板主业
公司称将通过降本增效和渠道优化，确保地板主业稳定经营，并通过并购优质资产优化业务结构、提升持续经营能力和抗风险能力。南京克锐斯主营PCB压合工序自动化设备，聚焦裁切、配板、预叠、热熔/铆钉等工序；公司称本次收购是落实发展思路的举措。 点名公司：南京克锐斯（PCB压合设备）、正业科技（裁切机）、广顺智能（裁切机、预叠线）、锐翔智能、菲迪斯智能装备（预叠线）、鼎勤科技（预叠线）。