晶盛机电

催化与时点

1. 研报看多中期东吴证券10月19日 10:05

   东吴证券看好工程机械、船舶低位机会及半导体设备明年订单和利润高增

   受益半导体设备看多列入推荐组合及设备零部件投资建议

   报告称，2026年9月挖机销量同比增长14.4%，国内更新需求和海外市场支撑工程机械需求，板块估值处于历史偏低水平。全球新造船订单高景气、中国船厂份额提升，航运低效、船队老龄化和绿色替代支撑船舶更新需求。AI带动逻辑与存储扩产、零部件供需偏紧及国产化率提升，报告看好半导体设备和零部件厂商受益于订单增长与份额提升。 点名公司：北方华创（半导体设备）、三一重工（工程机械）、中微公司（半导体设备）、恒立液压（工程机械）、中集集团（船舶集运）、拓荆科技（半导体设备）、海天国际、柏楚电子（激光设备）。 时点：2026-09 2026年9月挖掘机销量同比增长14.4%；2026-09 预计Q3工程机械板块业绩环比、同比明显提升。

   北方华创 · 半导体设备三一重工 · 工程机械中微公司 · 半导体设备恒立液压 · 工程机械中集集团 · 船舶集运拓荆科技 · 半导体设备
2. 研报中性中期大公国际10月13日 10:05

   大公国际：光伏设备行业景气承压、信用风险分化，预计2027年温和修复

   提及单晶炉中性单晶炉市占率连续多年超60%；推进碳化硅衬底中试

   下游产能过剩、资本开支冻结与库存去化使设备订单收缩，景气下滑滞后传导至设备端。技术迭代和海外产能建设带来结构性设备需求，但下游验收放慢、回款延迟和应收减值继续压制利润与现金流。报告预计供给出清、新技术设备更新及新兴市场需求推动行业在2027年进入温和修复窗口，信用风险仍将分化。 点名公司：晶盛机电（单晶炉）、迈为股份（HJT整线）、捷佳伟创（镀膜设备）、奥特维（串焊机）、高测股份（切割设备）、连城数控、拉普拉斯（TOPCon/BC镀膜）、帝尔激光（激光设备）。 时点：2027-01 预计供给出清、技术迭代和新兴市场需求带来行业修复窗口；2026-01 HJT、BC及钙钛矿叠层产业化推进，带动结构性设备需求；2026-01 N型替代、少银化、薄片化升级有望带来结构性设备需求。

   晶盛机电 · 单晶炉迈为股份 · HJT整线捷佳伟创 · 镀膜设备奥特维 · 串焊机高测股份 · 切割设备连城数控
3. 研报看多中期东吴证券10月11日 16:05

   东吴证券看好PCB设备技术迭代，并推荐受益AI投资的ATE设备、耗材及VNA设备

   受益设备看多列入推荐组合及半导体设备重点推荐

   报告看好PCB设备估值底部及技术迭代机会，认为美国军用PCB限制不涉及商用，AI PCB需求短期难与中国供应脱钩。AI高速互联推动VNA测试频率、单机价值和测试环节扩张，供需缺口与供应链安全考量带来国产替代机会。报告还覆盖固态电池、半导体设备、机器人、AIDC电源等主题，提出相应公司推荐或关注名单。 点名公司：北方华创（半导体设备）、三一重工（工程机械）、中微公司（半导体设备）、恒立液压（工程机械）、中集集团（船舶集运）、拓荆科技（半导体设备）、海天国际、柏楚电子（激光设备）。 时点：2027-01-01 美国军工供应链剔除相关国家PCB产品的截止日期；2030-01 规划提出全固态电池初步实现规模化应用；2027-09 三星SDI计划正式量产全固态电池。

   北方华创 · 半导体设备三一重工 · 工程机械中微公司 · 半导体设备恒立液压 · 工程机械中集集团 · 船舶集运拓荆科技 · 半导体设备
4. 研究文章看多中期浙商机械10月7日 14:13

   金刚石散热产业化加速，浙商机械持续推荐相关公司

   受益中性列入关注名单

   中科粉研扩产项目完成用地规划公示，计划建设金刚石散热片产能，行业扩产推进。文章认为单晶、多晶金刚石及金刚石铜各有散热应用优势，产业化在即。头部企业已推进项目建设、送样验证或小批量订单，文章建议关注相关公司进展。 点名公司：中科粉研（金刚石散热片）、九州一轨（芯片基板）、国机精工（金刚石散热）、斯莱克（复合材料热沉）、杰美特（CVD涂层）、宏昌科技（金刚石散热材料）、沃尔德（散热衬底）、黄河旋风（金刚石热沉片）。 时点：2026-12 目标2026年底投产200台MPCVD设备；2026-12 国机精工年内有望获小批量订单。

   中科粉研 · 金刚石散热片九州一轨 · 芯片基板国机精工 · 金刚石散热斯莱克 · 复合材料热沉杰美特 · CVD涂层宏昌科技 · 金刚石散热材料
5. 研报分歧中期智研咨询10月7日 10:05

   智研咨询：晶盛机电光伏业务承压，半导体设备国产替代与材料布局提供发展空间

   主体晶体生长设备分歧光伏周期下营收回落，布局半导体装备、材料与耗材

   报告称，光伏周期下行、去库存和价格竞争导致晶盛机电2025年营收及毛利率回落，2026年上半年仍同比下降。另一方面，国内半导体硅片扩产、12英寸设备国产替代及碳化硅应用发展，带来行业需求空间；公司在研的多类12英寸设备处于验证或量产阶段。报告同时指出，半导体设备市场仍以国外供应商为主，行业周期波动和竞争加剧构成风险。 点名公司：兴业证券、中金公司、晶升装备（晶体生长设备）、连城数控（晶体生长设备）、北方华创（碳化硅单晶炉）、宁波恒普真空（碳化硅单晶炉）、沈阳中科汉达（碳化硅单晶炉）、哈尔滨科友（碳化硅单晶炉）。

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6. 研报分歧中期高盛10月6日 04:23

   高盛给出中国指数12个月目标，盈利修正与市场风格信号分化

   提及中性周度跌幅前五，周收益-12%

   高盛列示MSCI中国和沪深300的12个月目标及估值，并称中国市场估值低于美国、离岸中国估值低于历史均值。与此同时，中国股票整体盈利预期近四周小幅下修，行业及在岸、离岸市场表现分化。美国实际利率上升被列为估值压力，政策与关系指标信号也有分化。 点名公司：江淮汽车、丽珠集团、广汽集团、万科A、芒果超媒、亨通光电、三星电气、晶盛机电。 时点：2027-10 高盛给出MSCI中国12个月目标85；2027-10 高盛给出沪深300 12个月目标5,500。

   江淮汽车丽珠集团广汽集团万科A芒果超媒亨通光电