智研咨询：晶盛机电光伏业务承压，半导体设备国产替代与材料布局提供发展空间

核心逻辑

报告称，光伏周期下行、去库存和价格竞争导致晶盛机电2025年营收及毛利率回落，2026年上半年仍同比下降。另一方面，国内半导体硅片扩产、12英寸设备国产替代及碳化硅应用发展，带来行业需求空间；公司在研的多类12英寸设备处于验证或量产阶段。报告同时指出，半导体设备市场仍以国外供应商为主，行业周期波动和竞争加剧构成风险。

点名公司

• 晶盛机电300316.SZ主体晶体生长设备分歧光伏周期下营收回落，布局半导体装备、材料与耗材
• 兴业证券601377.SH提及中性2022年非公开发行的主承销商
• 中金公司601995.SH提及中性报告引用其等机构对国内硅片产能的研究
• 晶升装备提及晶体生长设备中性报告列示其半导体及碳化硅单晶炉市场份额
• 连城数控920368.BJ提及晶体生长设备中性报告称其设备下游以光伏领域为主
• 北方华创002371.SZ提及碳化硅单晶炉中性报告称其占国内碳化硅厂商采购份额50%以上
• 宁波恒普真空提及碳化硅单晶炉中性报告称已实现向下游小批量交付
• 沈阳中科汉达提及碳化硅单晶炉中性报告列为国内碳化硅单晶炉第二梯队
• 哈尔滨科友提及碳化硅单晶炉中性报告称处于样机开发及验证阶段
• 山东力冠提及碳化硅单晶炉中性报告称处于样机开发及验证阶段
• 天科合达提及衬底材料中性报告称其自研自产设备主要自用
• 露笑科技002617.SZ提及衬底材料中性报告称其自研自产设备主要自用
• 同光提及衬底材料中性报告称其自研自产设备主要自用
• 烁科提及衬底材料中性报告称其自研自产设备主要自用
• 沪硅产业688126.SH提及硅片中性报告列为加速布局大硅片项目的厂商
• TCL中环002129.SZ提及硅片中性报告列为加速布局大硅片项目的厂商