#CPO(共封装光学)

CPO概念局部回暖 天洋新材直线涨停

CPO概念日内局部回暖，天洋新材直线涨停，宇特光电涨超18%，赛微电子、立讯精密、联特科技、精研科技等冲高，中际旭创、新易盛、华懋科技、长光华芯等跌幅收窄。消息面上，机构研报指出，从景气角度看，1.6T即将超大规模上量，NPO、CPO等新方案百花齐放，2027年生态成熟几成定局，行业2028-2030年的景气度可以预见。

华泰证券A股策略：关注三季报盈利环比加速板块

华泰证券A股策略指出，宽基ETF放量为低位指数提供托底，但历史上此类放量更可能是左侧信号，建议防守为主，并在三季报中寻找盈利环比加速的板块。上周A股先跌后稳、整体缩量，AI硬件领跌。AI链回调是全球现象，AI业绩弹性与融资可持续性受质疑；避险情绪仍强，食饮、银行逆势收涨。三季报披露尚早，但市场对单季盈利环比加速的个股定价偏积极，可作为短期交易线索。配置上，保持低波红利等防御底仓；AI链关注PCB环节及光器件、半导体设备中的个股，AI链外关注通用及专用设备、风电与电网设备、航运、玻纤化纤、医疗服务等板块。

近一周A股融资资金净偿还727.10亿元，电子和通信板块净偿还额居前

10月9日至15日，A股融资资金净偿还727.10亿元，融资余额从2.53万亿元上方降至24741.96亿元。分行业看，电子、通信板块净偿还额分别为288.47亿元和138.59亿元；个股中，中际旭创、新易盛净偿还额分别为55.41亿元和32.81亿元。

瑞银看好AI与存储需求延续，存储短缺或至2028年，终端需求和融资风险仍存

瑞银认为智能体AI推动CPU、ASIC、DRAM及NAND需求上修，AI资本开支和先进封装扩张支撑存储、半导体设备及部分硬件公司。报告预计DRAM上行周期延至2028年第二季度、NAND延至2027年第四季度，并列出多家买入标的；同时指出终端消费疲弱、存储成本承受能力、融资压力及电力约束构成风险。 点名公司：三星电子（存储）、SK海力士（存储）、台达电（电源、配电与液冷）、联发科（半导体）、北方华创（半导体设备）、东京电子（半导体设备）、铠侠（存储）、小米（手机、汽车）。 时点：2028-06 DRAM上行周期预计延续至2028年第二季度；2027-12 NAND上行周期预计延续至2027年第四季度；2027-09 EMIB-T目标商业放量。

摩根士丹利：光连接提升 AI 密度，CPO 与 NPO 倾向并行应用

报告认为，光连接对提升 AI 密度很重要，Scale-up 系统的连接方案随加速器规模而异：超过 576 个加速器面向全光 Pod，72 至 576 个加速器则光与铜共存。大会讨论显示主要产业参与者倾向同时采用 CPO 与 NPO；技术选择还需考虑性能、功耗、成本、部署速度、可靠性和可维护性。华为强调 NPO 在可维护性、开放解耦、可用性和产业实施方面的优势。 点名公司：华为。

天孚通信称关键物料供应改善，CPO、NPO扩产将逐步推进

公司表示，第二季度末以来有源光器件关键瓶颈物料供应较上半年改善，相关积极影响预计将在未来几个季度逐步释放。无源器件需求保持增长，公司结合客户需求持续扩产；公司看好CPO、NPO发展前景，并以客户需求为导向推进相关扩产。

天孚通信称有源光器件瓶颈物料供给较上半年改善，积极影响预计未来几个季度逐步释放

天孚通信（300394.SZ）在投资者关系活动记录表中称，自第二季度末开始，有源光器件关键瓶颈物料供给较上半年有所改善，预计相关积极影响将在未来几个季度逐步释放。公司称，无源光器件业务受行业需求增长带动保持良好发展态势，并正结合客户需求及市场变化推进扩产；泰国生产基地已有部分无源器件量产。针对OCP大会上的新技术方向，研发团队已开展讨论和前期研究。

天孚通信称有源光器件关键瓶颈物料供应较上半年改善

天孚通信在10月16日发布的投资者关系活动记录表中称，公司第二季度末开始有源光器件关键瓶颈物料供给较上半年有所改善。公司预计，供应改善对经营业绩的积极影响将在未来几个季度逐步释放。

天孚通信称有源光器件瓶颈物料供给较上半年改善

天孚通信（300394.SZ）在投资者关系活动记录表中称，自第二季度末开始，有源光器件关键瓶颈物料供给较上半年有所改善，预计对经营业绩的积极影响将在未来几个季度逐步释放。公司表示，无源光器件业务受行业需求增长带动保持良好发展态势，并正结合客户需求和市场变化推进扩产；泰国生产基地已有部分无源器件量产。

高盛看好BT载板供需改善，预计2027—2028年短缺率达11%、14%

高盛认为存储需求扩张、产能转向ABF及mSAP将收紧BT供需，预计2026—2028年需求复合增长15%、供给仅增6%，支撑涨价和利润率改善。高盛维持臻鼎、景硕、南电买入，欣兴维持中性；同时认为800G以上光模块mSAP需求增长和短缺将带动臻鼎扩份额。报告提及深南电路扩张IC载板业务，广州二期预计2026年第四季度投产，有望承接BT需求增长。 点名公司：臻鼎（BT载板、光模块mSAP）、景硕（BT载板）、南电（BT载板）、深南电路（IC载板）。 时点：2026-10 广州二期预计投产；2028-01 存储BT专用新增产能上线。

腾景科技预计2026年第三季度归母净利润同比增长61.68%-76.38%

腾景科技预计2026年第三季度归属于母公司所有者的净利润为4400.00万元至4800.00万元，同比增长61.68%-76.38%。公司称，全球AI算力基建扩容带动光通信需求增长，数据中心高速光模块无源光学元组件、OCS钒酸钇晶体及可调谐激光器等产品订单交付持续放量；报告期内综合毛利率同比提升。

同一新闻，精选展示《腾景科技预计2026年第三季度营收同比增长84.90%至97.22%》

亨通光电预计2026年前三季度归母净利润同比增长151.27%-168.10%

亨通光电预计2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为59.70亿元至63.70亿元，同比增长151.27%-168.10%。公司称，业绩变动主要受人工智能发展、数据中心资本开支持续加大，以及光通信市场需求增长和价格上涨带动。按材料所列数据，Q3净利润为28.5亿至32.5亿元，Q2为20.14亿元，Q3环比增长41%-61%。

港股收评：三大指数全线收涨，科技半导体AI硬件集体活跃，农行建行回调

港股今日呈现早盘高开冲高、午后回落但最终收涨的走势，三大指数全线飘红，但市场内部结构分化明显。截止收盘，恒生指数涨0.52%报24186点，国企指数涨0.31%报8128点，恒生科技指数涨1.16%报4108点，盘中一度大涨2.4%。 具体盘面上，午后大型科网股涨幅明显缩窄，阿里巴巴收涨2.26%盘中曾大涨4.2%，百度涨1.4%，京东涨超1%，美团勉强飘红，小米转跌至1.55%；AI硬件龙头联想集团午后逆势拉升大涨8%，连续下跌的存储半导体股、光通信概念股、PCB概念股均拉升反弹，其中，澜起科技止步7连跌，长飞光纤光缆止步5连跌，兆易创新等均止步连跌行情！国际职教标准获46国认可打开长期需求

东吴证券维持光迅科技“买入”评级，称完备产品体系彰显成长动力

东吴证券研报称，光迅科技预计2026Q1-Q3归母净利润为11.89亿元至13.10亿元，同比增长65.37%至82.26%。研报测算，26Q3归母净利润为6.07亿元至7.28亿元，环比增长约77%至113%；并提及数通光模块需求、高速光模块量产，以及CPO/NPO、DCI等业务布局。

港股午评：恒科指大涨2%，科技股、半导体股集体回暖，内银股回落

港股上午盘三大指数呈现高开高走行情，一扫昨日大跌阴霾。昨日盘中刷新阶段新低的恒生科技指数午间收涨2.09%，恒生指数、国企指数分别上涨1.21%及1.09%。大型科网股集体反弹拉升助力大市回升，阿里巴巴涨近4%，百度涨3%，京东、美团涨超2%，腾讯涨超1%，唯独小米飘绿；连续下跌的存储半导体股、光通信概念股、PCB概念股终见反弹，且板块涨幅靠前，其中，南方两倍做多三星电子涨9%。另外，持续撑市的内银股走低，锂电龙头宁德时代继续下跌。(格隆汇)

光纤概念股震荡上扬，杭电股份涨停 光纤概念股震荡上扬，杭电股份涨停，鸿日达涨超10%，久之洋、宇特光电、锐科激光、魅视科

光纤概念股震荡上扬，杭电股份涨停 光纤概念股震荡上扬，杭电股份涨停，鸿日达涨超10%，久之洋、宇特光电、锐科激光、魅视科技、通鼎互联跟涨。东方证券研报中指出，特种光纤应用广泛，AI有望成为未来主要增量。

光纤概念股震荡上扬 杭电股份涨停 光纤概念股震荡上扬，杭电股份涨停，鸿日达涨超10%，久之洋、宇特光电、锐科激光、魅视科

光纤概念股震荡上扬 杭电股份涨停 光纤概念股震荡上扬，杭电股份涨停，鸿日达涨超10%，久之洋、宇特光电、锐科激光、魅视科技、通鼎互联跟涨。

A股早评：三大指数高开，创业板指涨1.75%，算力硬件板块反弹

A股开盘，三大指数集体高开，创业板指涨1.75%。沪指涨0.44%报3723.80点，深证成指涨1.26%；存储芯片、CPO、PCB等算力硬件板块反弹。

A股CPO概念股集体反弹，光库科技涨超9%，预计前三季度净利同比增长142%-162%

A股CPO概念股集体反弹，光库科技涨超9%领涨，光迅科技涨超5%，长芯博创涨超4%，多只相关个股涨超3%。光库科技预计2026年前三季度归母净利润为2.79亿至3.02亿元，同比增长142%-162%；Q3净利润预计1.31亿至1.54亿元，环比增长26%-48%。

10月15日202股获融资买入超亿元，中际旭创以14.93亿元居首

A股10月15日有202只个股获融资买入超亿元，中际旭创以14.93亿元居首。长鑫科技和沪电股份分别以11.82亿元、10.15亿元位列第二、第三。

FCC光模块传闻扰动市场

FCC光模块传闻扰动市场？三大机构研判：贸易扰动风险被高估 【FCC光模块传闻扰动市场？三大机构研判：贸易扰动风险被高估】近期，FCC拟限制中国光模块、美方供应链剔除中国PCB及337调查等消息扰动市场。记者就此采访了中信证券、国泰海通、中金公司，三家机构最新研判一致认为，实际影响大概率小于市场情绪演绎，相关风险被市场高估。

光迅科技预计2026年前三季度净利润11.89亿至13.10亿元，同比增长65.37%至82.26%

光迅科技预计2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为11.89亿至13.10亿元，同比增长65.37%至82.26%。公司称，全球AI算力资本开支带动数通光模块需求增长，国内云服务商持续加大数据中心建设投入。公司预计Q3净利润为6.07亿至7.28亿元，按原文所列Q2净利润3.42亿元计算，预计环比增长77%至112%。

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新易盛控股股东提议回购8亿至10亿元股份

新易盛控股股东、实际控制人、董事长高光荣提议，公司拟以自有或自筹资金通过集中竞价方式回购A股股份，资金总额不低于8亿元且不超过10亿元。回购价格不高于董事会审议通过回购方案前30个交易日股票交易均价的150%，期限为董事会审议通过之日起12个月内，回购股份拟用于股权激励或员工持股计划。

新易盛控股股东提议以8亿至10亿元回购公司A股股份

新易盛公告称，公司控股股东、实际控制人、董事长高光荣提议以自有或自筹资金回购公司A股股份，回购资金总额不低于8亿元且不超过10亿元。回购股份拟用于股权激励或员工持股计划，价格不高于董事会审议通过回购方案前30个交易日股票交易均价的150%；回购期限为董事会审议通过之日起12个月内。

贝莱德持有长飞光纤光缆H股比例升至6.29%

贝莱德持有长飞光纤光缆H股的比例于10月12日从5.98%升至6.29%。

光库科技预计2026年前三季度净利润同比增长142%–162%

光库科技(300620.SZ)预计2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为2.79亿元至3.02亿元，同比增长142%至162%。公司称，业绩变化主要受高速光模块及光器件市场需求增长、规模效应显现和降本增效影响；非经常性损益预计影响净利润约2622万元。

同一新闻，精选展示《光库科技预计2026年前三季度净利润为2.79亿至3.02亿元，同比增长142%至162%》

光库科技预计2026年前三季度净利润为2.79亿至3.02亿元，同比增长142%至162%

光库科技预计2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为2.79亿至3.02亿元，较2025年前三季度增长142%至162%。扣非净利润预计为2.56亿至2.73亿元，同比增长202%至222%；公司称业绩增长受高速光模块及光器件市场需求增长、营业收入增长、规模效应及降本增效影响，预计非经常性损益影响净利润约2622万元。

美股存储、光通信板块盘前集体下挫

美股存储和光通信板块盘前集体下挫。SK海力士跌6.5%，闪迪跌5%，美光科技跌超4%；Lumentum、Coherent、康宁跌约4%，迈威尔科技跌超3%。

中际旭创A股成交额超200亿元

10月15日下午，中际旭创A股成交额超200亿元，现跌5.08%。

伯恩斯坦看好AI网络建设，维持多家公司评级并上调CLS盈利预测

报告认为，AI机架需求推动网络设备规格和价格提升，海外数据中心扩张可缓解美国电力与土地约束，因此继续看好硬件及半导体生态。开放以太网可能帮助Arista争取份额，Ciena受益于训练驱动的跨数据中心互联，但短期催化不足。CLS盈利预测上升，报告认为其竞争担忧偏重；模型同时显示自由现金流改善主要在预测后期。 点名公司：CLS、CIEN（跨数据中心互联）、ANET（开放以太网）、LITE、COHR、Cisco（网络设备）、Corning（光纤）、Meta（客户）。

羲禾科技科创板IPO获上市委会议通过，拟募资18.3亿元

10月14日，上交所披露羲禾科技科创板IPO获上市委会议通过，公司拟公开发行不超过3254.74万股新股，募资约18.3亿元。募资中，5.63亿元用于AI算力及数据中心硅光集成芯片产业化能力提升项目，9.52亿元用于下一代硅光集成芯片研发及产业化项目，3.15亿元用于研发中心建设；正文标题还称第一大客户销售占比超55%。

新易盛下滑逾7％，抹平年内升幅

新易盛下滑逾7％，抹平年内升幅；中际旭创跌近5％，创业板指日内跌幅再超3％。

A股早评：三大指数低开，创业板指跌3.13%，算力硬件股跌幅居前

A股三大指数早盘集体低开，创业板指跌3.13%。沪指跌1.5%报3710.70点，深证成指跌2.4%；MLCC、CPO、存储芯片等算力硬件股跌幅居前。

A股CPO概念股集体下挫，新易盛跌超6%

A股市场CPO概念股集体下挫，其中，智立方、永鼎股份、新易盛跌超6%，剑桥科技、燕麦科技、意华股份、鼎通科技、长光华芯、享通光电、锐捷网络、光迅科技、可川科技、唯特偶、德科立、汇绿生态、立昂微、仕佳光子、炬光科技、致尚科技、科瑞技术、安孚科技、泰晶科技、佰维存储跌超5%，中际旭创跌超4%，天孚通信跌超2%。

光模块“易中天”盘中市值跌超600亿元

10月15日开盘，A股光模块厂商“易中天”股价走弱，中际旭创跌4.6%，新易盛跌4.84%，天孚通信跌2.52%，三家市值共跌去662亿元。

高盛看好AI PCB趋势：服务器与光模块需求推动规格、价值量及龙头盈利增长

高盛认为，AI服务器和高速交换机将推动PCB规格升级，并提升AI服务器中的PCB与覆铜板价值量。全球AI相关需求增长，以及高端产品较高的均价和利润率，有望支持相关龙头未来数年的盈利增长。管理层表示正扩充AI服务器及光模块PCB产能，mSAP产品主要面向800G、1.6T光收发器，并在开发NPO及3.2T产品。 点名公司：鹏鼎控股（PCB）。 时点：2027-01 1.6T及以上需求增长支撑继续扩产。

源杰科技预计2026年Q3收入同比增长264.56%–292.60%，产能释放驱动业绩增长

公司称数据中心业务收入增长、CW产品需求旺盛，产能释放推动2026年第三季度利润环比增长，并预计第四季度及2027年继续增长。公司表示高端产品占比提升和规模效应将支撑毛利率、净利率维持较高水平并逐步提升。NPO、CPO相关激光器芯片正在开发或客户验证，明年有望批量出货；扩建项目分别支持2027年和2028年产能释放。 点名公司：源杰科技参股的产业基金投资企业（光互连上下游）。 时点：2026-10 预计第四季度及2027年继续保持增长态势；2027-09 新项目预计明年下半年进行设备导入。

京东方A：京东方称面板成本承压、柔性AMOLED需求承压，高端布局及玻璃基封装推进

公司称上游物料成本持续上行，已就部分产品价格与客户沟通。其引用咨询机构分析称，2026年下半年柔性AMOLED需求承压，行业面临量价双降；公司持续布局LTPO、折叠产品并推进第8.6代AMOLED产能爬坡。玻璃基封装载板已完成全流程工艺拉通，超过100×100mm、24层载板已产出送样并通过多项可靠性测试；钙钛矿和光互连项目也在推进。 点名公司：京东方科技集团股份有限公司、京东方光能（钙钛矿）。 时点：2026-10 计划开展极致条件钙钛矿实证测试。

招商证券维持源杰科技“增持”评级，预计2026—2028年归母净利润为15.75亿、29.77亿和44.62亿元

招商证券维持源杰科技“增持”评级，称26Q3 CW产品放量驱动业绩高增、盈利能力持续改善，并预计2026—2028年归母净利润分别为15.75亿元、29.77亿元和44.62亿元。研报称，CW光源需求持续旺盛，高功率产品升级有望推动量价齐升；公司CW、EML产品加速放量，并布局NPO/CPO所需高功率光源。上述预测对应PE分别为92倍、49倍和32倍。

ETF收评|双创指数跌逾3%，AI硬件侧再遭抛售，科创半导体ETF、通信ETF跌4%，纳指科技ETF涨3.8%

上证指数收跌0.88%，创业板指跌3.10%。科创50指数跌3.29%。全市场成交额14264亿元，较上日缩量2625亿元，全市场超4400只个股下跌。AI硬件侧再遭抛售，光通信、玻纤、GPU板块领跌。石油石化、煤炭、公用事业板块全天强势，传媒股十分活跃。 全市场ETF行情总览（已剔除重复跟踪标的） 涨幅前五的ETF：纳指科技ETF景顺涨3.87%，最新溢折率为38.11%，标普油气ETF富国涨3.64%，港股通互联网ETF汇添富涨3.00%，中概互联ETF广发涨2.57%，中概互联网ETF易方达涨2.40%。 跌幅前五的ETF：科创半导体ETF华夏跌4.33%，通信ETF国泰跌4.20%，通