源杰科技预计2026年Q3收入同比增长264.56%–292.60%，产能释放驱动业绩增长

公司介绍

问答全文 共 9 问

1. Q1

   公司经营收入利润延续环比增长态势,已连续多个季度实现环比增长。请分析第三季度环比增长的主要驱动因素,并请展望2026年第四季度及明年出货释放的影响因素与节奏。

   A

   公司第三季度利润增长的主要驱动力在产能释放。在旺盛的市场需求背景下,根据采购设备的到场情况,公司季度业绩环比增长。预计公司第四季度及2027年继续保持增长态势。

2. Q2

   今年公司CW产品进入大规模出货阶段,经营净利润率呈现显著的逐季环比提升的态势。上述变化充分体现出公司产品竞争力增强、产品结构优化、规模效应带来的成效。请展望公司盈利水平未来趋势如何?

   A

   目前,公司产品毛利率保持较高水平,净利率受规模效应、产品结构影响仍保持较高水平、逐步提升。随着公司产品结构的进一步优化,高端产品出货占比的提升,毛利率和净利率仍保持在较好水平。

3. Q3

   请介绍公司第三季度的非经常性损益变化的原因及未来展望。

   A

   公司上半年非经常性损益约9000多万元来自投资收益,主要系参股的产业基金投资了一些光互连上下游企业,目前尚未上市,因其业绩改善导致估值增长从而对公司产生投资收益。三季度估值变化不大,因此影响较小。展望未来,产业基金投资的企业如若上市、并购等,对公司投资收益有望产生积极作用。

4. Q4

   关于产能与订单的能见度和确定性问题,请问2027年和2028年的情况如何?产能规划方面的情况是怎样的?

   A

   产能规划方面,2026年2月,公司披露了《关于公司拟投资建设光电通讯半导体芯片和器件研发生产基地二期项目的公告》,该项目目前已开始设备导入,将会为明年的产能释放做支持。2026年8月,公司披露了《关于拟投资建设新项目的公告》,该项目计划今年至明年做基础设施建设,预计明年下半年进行设备导入,该项目将会为2028年产能释放做支持,而产能规划是公司基于客户订单所进行的布局。未来两年的客户需求能见度很高。

5. Q5

   公司拓展全球业务,采取了哪些措施?

   A

   公司已在境外设立子公司,进行了海外业务布局。公司与下游客户及终端客户保持着积极沟通,以满足业务需求。

6. Q6

   公司CPO、NPO相关产品的储备情况?

   A

   面向NPO领域的激光器芯片产品,如120mW等,目前正在开发、进展顺利,明年有望实现批量出货;面向CPO领域的激光器芯片产品,该类产品对功率的要求比较高,如300mW或更高功率,目前已和客户推进相关验证、进展顺利,明年有望实现批量出货。

7. Q7

   明后年,100mW以上的占比能到什么水平?

   A

   预计明年100mW及以上产品将进一步提升。展望明年,以CW产品为主的数据中心产品线有望实现增长,在出货量方面,由于产能的扩张,将会有大幅的提升。同时CW产品线的更大功率的高端产品占比提升。

8. Q8

   公司 CW产品客户主要为模块厂,请问目前有哪些新增客户,展望2027至2028年,客户结构预计将呈现怎样的形态?

   A

   除模块厂商外,公司客户已逐步拓展至CSP及AI大厂企业,并融入海外生态体系,与海外终端客户建立直接联系。从长期发展视角看,深度融入产业生态有助于把握客户需求,公司客户结构也将更加多元化。

9. Q9

   100G EML和200G EML产品的出货节奏和规划问题?

   A

   公司100G PAM4 EML产品已经实现批量出货,更高速率的200G PAM4 EML产品客户验证工作稳步推进。产能分配方面,公司将向CW产品倾斜;研发投入方面,EML、CW产品均保持较大力度投入。