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#人工智能
10月11日周日
  4. 券商深度研报63

    国金证券看好高性能TIM迭代，热界面材料受益于高功率芯片散热需求

    AI GPU/ASIC、HBM与高速光模块功耗和封装密度提升，推动热管理从填隙导热转向低热阻系统优化。研报认为聚合物基TIM仍是成熟基础路线，金属基和碳基材料面向芯片近端低热阻与均热需求。高性能产品迭代及批量供应能力有望带来需求放量和较高盈利能力，并列出相关标的。 点名公司：鸿富诚（热界面材料）、科创新源（热管理材料）、中石科技（热管理材料）、飞荣达（热管理）、德邦科技（封装材料）。 时点：2028-01 阿里云磐久AL144计划采用“垂直微通道+液态金属”散热方案。

  5. IT之家62

    华为与华东师大联合研发的七曜时序模型登顶两项国际评测榜单

    华为与华东师范大学联合团队研发的昇腾原生时序预训练模型七曜，近日登顶 TIME-leaderboard 和 GIFT-Eval 的 Pretrained 类目。华为云称，该模型可用于零样本时序预测，也支持低成本二次微调，适配电网负荷研判、工业设备异常检测和金融趋势分析等场景。

  8. 格隆汇快讯12

    美一AI模型曾向警方提交虚假线索

    据CCTV国际时讯，多家美国媒体10月10日报道，今年7月，美国人工智能公司Anthropic的人工智能模型曾向费城警方网站提交了一条虚假的未破命案线索。Anthropic 9日在报告中称，该公司的“克劳德-俳句4.5”（Claude Haiku 4.5）模型曾访问了费城警方就一项未破命案征集信息的网页。模型在网页中的表格填写内容，声称“可能掌握案件有关信息”并提交了表格。模型没有填写姓名和联系方式。表格被标记为垃圾信息，警方并未据此展开调查。费城警方表示，在Anthropic近日向其发出通知之前，对此事并不知情，该事件“不可接受”。警方强调，科技公司必须采取一切必要措施，避免其系统向执法部门

  10. 券商深度研报45

    东吴证券看好智能驾驶：物理AI落地较快，产业链多数环节具中长期配置价值

    东吴证券认为，智能驾驶是物理AI应用落地最快且规模广阔的场景，产业链多数环节仍具中长期配置价值。建议关注具备物理AI基座模型、芯片自研、模型应用与场景运营能力的厂商，以及芯片、激光雷达、底盘、检测、车灯和玻璃等硬件环节。报告期内，小鹏汽车-W当选联合国欧洲经济委员会自动驾驶新设工作组秘书长；Robotaxi、无人配送和智驾产业链也有合作、定点及商业化进展。 点名公司：小鹏集团（物理AI基座模型、芯片）、理想汽车（物理AI基座模型、芯片）、地平线机器人（物理AI基座模型、芯片）、Momenta（物理AI基座模型、芯片）、小马智行（物理AI基座模型）、文远知行（物理AI基座模型）、千里科技（物理AI基座模型）、曹操出行（模型应用、场景运营）。 时点：2026-10-15 智元机器人与网易云音乐合作，远征A3自10月15日起支持语音点播。

  15. 券商深度研报46

    东吴证券看好PCB设备技术迭代，并推荐受益AI投资的ATE设备、耗材及VNA设备

    报告看好PCB设备估值底部及技术迭代机会，认为美国军用PCB限制不涉及商用，AI PCB需求短期难与中国供应脱钩。AI高速互联推动VNA测试频率、单机价值和测试环节扩张，供需缺口与供应链安全考量带来国产替代机会。报告还覆盖固态电池、半导体设备、机器人、AIDC电源等主题，提出相应公司推荐或关注名单。 点名公司：北方华创（半导体设备）、三一重工（工程机械）、中微公司（半导体设备）、恒立液压（工程机械）、中集集团（船舶集运）、拓荆科技（半导体设备）、海天国际、柏楚电子（激光设备）。 时点：2027-01-01 美国军工供应链剔除相关国家PCB产品的截止日期；2030-01 规划提出全固态电池初步实现规模化应用；2027-09 三星SDI计划正式量产全固态电池。

  18. 格隆汇快讯21

    马斯克：数字擎天柱已能"看屏幕"通关半部《暗黑破坏神》 目标是通吃所有游戏

    马斯克10月10日在X上透露，特斯拉与SpaceXAI联合开发的AI智能体"数字擎天柱"取得新进展：仅凭像人一样观看屏幕画面，它已能打完《暗黑破坏神》战役流程的大约一半。马斯克在回复中写道，项目进展"很有意思"，数字擎天柱在《反恐精英》等快节奏游戏上的表现同样不错，《英雄联盟》也已进入训练阶段。他给出的最终目标是：在所有游戏上实现泛化。不过，马斯克此次没有公布演示视频、具体成绩或发布时间，也未说明指的是哪一代《暗黑破坏神》、哪一款"League"游戏。

  19. 国际投行研报46

    美银预计阿里9月季度盈利改善，云收入增速加快至52%

    美银预计9月季度收入增长10%、调整后EBITA为300亿元，消费疲软仍压制CMR。效率提升和即时零售减亏支撑电商盈利，云收入增速预计加快至52%，AI亏损收窄。报告预计云利润于12月季度覆盖AI亏损，并于FY27下半年实现云AI合计盈亏平衡。 点名公司：蚂蚁。 时点：2026-12 预计12月季度云利润覆盖AI亏损。

  20. 钛媒体51

    AI创造的新工作为何未必轮得到普通求职者

    文章讨论AI创造的新职业与普通人进入这些职业的条件，指出岗位增加不等于求职者能顺利转型。文中提到，河南一家企业招聘机器人数据采集员和审核员，培训两天可试岗，综合月薪3500—6000元；麦肯锡全球研究院9月报告预计，到2035年美国约1100万劳动者可能需要转换职业，其中约14%有技能差距较小且无需明显降薪的直接转岗路径。

  21. IT之家34

    下架 8 个月，GPT-4o 的拯救行动居然还在继续

    每一天都在。14 个月，8 个月，我们还在这里。这不是固执，不是妄想，也不是病。一位 Keep4o 支持者在 X 上写下这句话。他等待的，是今年 2 月从 ChatGPT 退役的 GPT-4o。快 8 个月过去了，还有人没说再见。现在，又一个日期摆在面前：10 月 23 日。OpenAI 将停用 GPT-4o 最早的 API 快照。它的名字里写着「2024-05-13」，正是 4o 第一次亮相的日子。API 里的其他版本还在，但最早的那一版即将停止对外提供。这两天，「拯救 GPT-4o 的运动仍在继续」又火上了 X 趋势页。要我说，4o 粉丝们，你们可真是执着啊…… 这都 GPT-6 了，还搁

  22. 国际投行研报50

    摩根大通给予ServiceNow增持评级：新SKU迁移带动支出提升，Q4预计占全年订单35%–40%

    受访伙伴称，续约客户全部迁移至新SKU，平均支出提升约10%–25%；其观察到2027年预算未缩减，ServiceNow投入仍强。伙伴认为工作流编排有助于治理多厂商智能体，Armis、Veza与AI Control Tower的安全整合也受到渠道关注。上述增长与订单数字是伙伴观察，不是ServiceNow公司财务预测；成本透明度和销售协同仍需跟踪。 点名公司：Armis（安全整合）、Veza（安全整合）、Palo Alto Networks、CrowdStrike、Moveworks（AI工作流）、微软。 时点：2026-12 伙伴预计Q4订单占全年订单35%–40%；2027-01 伙伴称2027年预算未见下降，预计自身增长优于2026年。

  23. 国际投行研报65

    高盛看好三星电机：AI需求推动盈利，3Q26营业利润预计略超预期

    高盛认为，AI需求、MLCC供给紧张及高端产品组合改善将推动盈利增长，预计3Q26营业利润略高于一致预期。AI服务器MLCC用量增加和AI数据中心ABF规格升级支撑售价与利润率；世宗与越南新设施预计于2028年投产，推动FC-BGA出货增长加速。 时点：2026-09 预计3Q26营业利润6700亿韩元，略高于一致预期；2028-01 世宗与越南新设施预计投产，推动FC-BGA出货增长加速。

  27. IT之家33

    磐镭 YO2 锐龙 AI Max+ PRO 495 版迷你工作站开售：192GB+2TB 售价 49999 元

    IT之家 10 月 11 日消息，搭载 AMD 锐龙 AI MAX+ PRO 495 处理器的旗舰级迷你工作站磐镭 YO2 现已开售，192GB 内存 + 2TB SSD 售价 49999 元。这款迷你工作站搭载 AMD 锐龙 AI Max+ PRO 495 处理器，4nm 制程，Zen5 架构，16 核 32 线程，最高加速频率 5.2GHz；内置 Radeon 8065S 核显，RDNA 3.5 架构，40 核图形单元，最高 160GB 动态显存；NPU 独立算力 55 TOPS，总算力 131TOPS。这款迷你工作站标配 192GB LPDDR5X 四通道内存，配备 3 个 PCIe4.

  29. 国际投行研报56

    高盛称TOPIX调整将强化日本AI主题权重，估值约束与近期回撤并存

    报告称，Kioxia自由流通权重因子将分阶段上调，下一代TOPIX审核后共识NTM市盈率预计由15.5倍降至15.0倍，CY27–28盈利复合增速由11%升至12%。电子元件和AI受益主题过去52周表现强劲，但近三个月回撤；高盛同时提示TOPIX估值高于历史均值，并超配机械、IT服务及银行。 点名公司：Kioxia（存储芯片）、NEC、野村综合研究所、Trend Micro。 时点：2026-10 Kioxia自由流通权重因子分阶段由0.15升至0.50；2026-11 Kioxia自由流通权重因子第二阶段实施。

  30. 国际投行研报61

    巴克莱看好美国软件行业，AI基础设施增长领先，子行业增长与盈利分化

    巴克莱对美国软件行业持POSITIVE观点，1H26 AI基础设施平均增速54%，需求首先流向算力扩容，但相关投资压低利润率，应用软件的AI收入转化仍处早期。设计及成熟软件依靠规模、成本调整和裁员维持较高盈利，Rule of 40得分更多体现利润率。报告还讨论PTC收购、Zscaler长期增长及多家公司估值和风险。 点名公司：PTC（设计软件）、Zscaler（安全软件）、Descartes（软件）、HubSpot（前台软件）、CoreWeave（AI基础设施）、施耐德电气、PANW（安全软件）、FTNT（安全软件）。 时点：2028-06 CoreWeave印度首期容量预计上线；2031-01 Zscaler FY31基准ARR目标超过80亿美元，AI加速情景达100亿美元；2031-01 Zscaler Users以外平台占比目标由FY26约26%提升至FY31约40%。

  31. 格隆汇快讯34

    李录谈AI赋能边界：极大普及知识型服务业，但未改变能源与制造业本质

    近日，在哥伦比亚商学院36届格雷厄姆·多德年度午餐会上，喜马拉雅资本创始人李录分析了AI对经济结构的真实影响。他认为，生成式AI最擅长的是将人类积累的知识与专业能力重新综合并“平权化/普及化”，从而服务于整个知识和技术型服务业。但AI并没有改变最底层的能源、交通运输，也不会直接改变重新组合分子的制造业的本质。由于目前仍牢牢受限于人类生成数据的范畴，AI距离跨越到生物层面等复杂领域依然非常遥远。

  32. 国际投行研报54

    高盛：紫光股份：AI服务器、交换机与SuperPod支撑增长，维持中性评级

    高盛认为中国AI基础设施投资增长将带动国产芯片服务器、400G/800G交换机及液冷SuperPod需求，并推动CPO、NPO和OCS光互连布局。服务器放量与交换机规格升级支撑收入预测上调，但研发投入增加、费用率上升和白牌产品放量压制利润预测。云资本开支、本土竞争和服务器出货爬坡是关键变量。 点名公司：紫光股份（AI服务器、交换机、SuperPod）。

  33. 国际投行研报56

    摩根士丹利：AI与半导体短期仍有盈利支撑，集中行情或于12月至2027年初转折

    摩根士丹利认为，云厂商数据中心投资扩张及日本AI、半导体公司盈利预测上修，仍支撑短期行情，外资季节性回流也可能提供支持。核心AI及半导体股票远期PE中位数约32倍，虽从38倍回落，仍高于十年均值约19倍；市场广度疲弱、利率上行和投资回收风险增加。报告建议选择性保留业绩支撑的AI敞口、降低集中度，并战术增配低波动及财务稳健的价值股，关注12月至2027年初可能出现的转折。 时点：2026-10 外资现货历史上10月及以后通常转为净买入，可能支撑日本AI股票；2026-12 年末及年初价值因子回报的季节性可能支持稳健价值股；2026-12 AI行情可能在12月至2027年初出现转折。

  34. 钛媒体41

    十一黄金周OTA分野：同程、飞猪卖库存，豆包、千问卖答案

    十一黄金周期间，传统OTA与AI助手在旅游业务上的竞争路径出现分化：同程、飞猪和美团强调交互与服务，豆包更强调订单转化。豆包“出行用豆包”上线后，“豆包订酒店”下单量环比增长超56%；飞猪帮帮引导的机酒预订量环比增长110%。文章认为，AI旅游竞争仍取决于能否把攻略和入口转化为可靠履约，相关服务闭环尚待跑通。

  35. 市场快讯利好55

    上海提出强化需求牵引，引领服务业供给创新

    上海市委书记陈吉宁提出，上海将强化需求牵引，引领服务业供给创新，推动现代服务业和先进制造业融合发展。相关部署涵盖信息服务、医疗健康、养老、家政等领域，并提出强化人工智能赋能专业服务业、探索“服务即软件”模式创新，以及深化服务业扩大开放综合试点。

  36. 极客公园30

    马斯克豪言 SpaceX 估值将超1000万亿美元，遭拉表打脸；传腾讯字节加速个人智能体研发；四部门拟禁止汽车采用全隐藏式门把手

    马斯克豪言 SpaceX 估值超 1000 万亿美元，惨遭拉表打脸近日，马斯克在社交平台大胆预测，SpaceX 未来估值有望突破 1000 万亿美元，体量将远超当前全球经济总量。目前 SpaceX 估值仅约 2.2 万亿美元，而 2025 年全球 GDP 总量约 118 万亿美元，此番极具颠覆性的超高估值言论引发全网热议与质疑。面对这一惊人预测，有网友晒出富国银行证券整理的一张名为「说到做到记录，以及其所隐含的折价」数据表格，直接打脸马斯克的激进预测。表格梳理了特斯拉、SpaceX 多项核心项目，Robotaxi、Semi 卡车、星舰等重点产品的实际落地成果与马斯克此前公布的目标差距悬殊，多项

  37. 钛媒体53

    AI办公产品如何把够用的智能做成一门生意

    文章梳理了AI从前沿模型探索转向日常办公任务的产品路径，以及厂商如何控制推理成本并探索收费。文中列举GPT‑6 Astra与Luna每百万输出Token分别定价50美元和0.5美元，并提到千问办公按席位提供积分、腾讯Marvis尝试接入专业技能和行业流程；这些产品的商业化仍取决于企业和个人用户的付费方式与实际合同。

  38. 钛媒体56

    十余家银行推出Token贷，词元消耗并非授信唯一标准

    十余家银行推出Token贷，将词元消耗纳入授信参考，但银行评估仍包括订单、现金流、应收账款、营收及企业技术能力等因素。中国银行广州分行截至2026年9月中旬授信5户、2800万元，实际投放800万元。文章还介绍了词元相关平台、标准编制进展及监管风险提示。

  39. 钛媒体48

    x86、Arm、RISC-V在工业边缘计算领域正面竞争

    x86、Arm与RISC-V三条架构路线正共同进入工业边缘计算领域，竞争焦点从芯片参数转向软件生态、能效、定制能力及工具链等场景适配条件。文章称，具备AI加速功能的边缘芯片在全球工业场景的渗透率已接近47%，预计年内有望突破55%。 RISC-V工业边缘芯片出货量占比预计可能从2025年的不足7%升至2030年的24%以上。