公司/公告 · 研究资料
307篇 · 调研纪要、研报与研究文章；立场归属于资料作者
- 调研纪要看多中期广合科技10月14日 17:24
广合科技前三季度净利润预计增长约100%至107%，算力PCB需求带动增长
公司称聚焦通用服务器、AI服务器、交换产品及加速卡等算力PCB市场，前三季度业绩预计同比增长。泰国基地完成核心客户审核认证并实现盈利，随重点客户认证、产品导入和产能释放，成为算力产品销售增长的第二引擎。客户CPU和存储芯片暂时短缺影响部分出货，但公司称全年业绩预期和信心保持不变。 点名公司：泰国广合（算力PCB）、黄石广合。 时点：2026-10 泰国一期工厂新增设备预计陆续投产；2027-03 PCIe 6.0其他平台产品预计出货；2027-06 PCIe 6.0其他平台产品预计出货。
- 调研纪要分歧中期明冠新材10月14日 17:24
明冠新材铝塑膜收入同比增266.01%，光伏内卷压力仍未改善
公司称，2026年国内光伏产业链过剩产能出清效果不明显，行业内卷压力未改善。2026年1—6月锂电池铝塑膜主营业务收入8,867.33万元、同比增长266.01%，客户订单快速增长，产能改造满足交付需求。公司正研发固态电池、钠电池封装铝塑膜及有机高分子新材料，相关铝塑膜新产品已向国内固态锂电池头部企业批量出货。 时点：2026-06 子公司明冠锂膜通过项目技术改造提升铝塑膜产能，以满足客户订单交付；2026-06 开展高性能聚烯烃功能粒子国产化关键技术研发及产业化；2026-06 开展电子皮肤研究开发。
- 调研纪要中性成都华微10月14日 17:24
成都华微经营正常，2026年上半年研发投入同比增37.96%，产业基地已基本投入使用
公司称，2026年上半年研发投入为13,842.24万元，同比增长37.96%，占营业收入比例为55.40%。公司表示，行业需求调整、订单同比下降及研发投入加大导致半年度业绩阶段性承压；目前在手订单、新品研发及上下游合作项目持续推进。高端集成电路研发及产业基地已基本投入使用，将支持设计、测试和应用开发一体化平台建设。 点名公司：航天科技集团（下游客户）、航天科工集团（下游客户）。
- 调研纪要中性长期长盛轴承10月14日 17:24
长盛轴承称汽车进口替代与工程机械复苏支撑增长，具身智能收入不足1%
公司称汽车业务是业绩长期稳定增长的核心来源，驱动力包括海外产品进口替代和车型迭代；工程机械下游需求回升，对相关业务形成积极影响。2026年上半年营收增长22.14%，归母净利润增长1.25%，公司称铜价上涨及汇兑损益令利润增速低于营收，顺价逐步落地后毛利率压力有望改善。公司将具身智能作为重点培育的战略性新兴业务，当前相关收入占主营业务收入不足1%，研发方向包括关节自润滑轴承、部分直线执行器产品及灵巧手零部件。 点名公司：圣戈班、GGB、OILES、大同、美驰（Tier1）、博世（Tier1）、奔驰（主机厂）、宝马（主机厂）。 时点：2026-10 下半年顺价逐步落地，毛利率压力有望逐步改善。
- 调研纪要中性中期城投控股10月14日 17:24
城投控股称上海楼市温和修复，保租房成熟社区出租率超90%
公司预计2026—2027年上海市场维持温和修复，竞争进一步向产品力和品质倾斜。公司称下半年预计有两批高品质住宅项目陆续入市，并将持续推进存量项目去化。公司表示现房销售可能延后行业回款节奏，将通过精细评估项目、优化融资结构和关注核心区域优质资产应对；城投宽庭保租房运营平稳，拟以浦江、九星社区申报REITs扩募。 时点：2026-10 两批高品质住宅项目预计陆续入市。
- 调研纪要中性中科软10月14日 17:24
中科软称将拓展保险IT及AI应用业务，持续控制成本以力争盈利增长
公司称将深耕保险IT，并拓展非保险金融、医疗卫生、政务、教科文等信息化与智能化业务。公司把自身定位为AI技术的应用方和整合方，计划将AI能力植入业务流，拓展垂域AIGC应用业务；同时加强成本控制，力争实现盈利增长。 点名公司：华为（生态伙伴）。
中科软 · 保险IT华为 · 生态伙伴 - 调研纪要中性三星新材10月14日 17:24
三星新材称光伏玻璃业务连续亏损，将审慎评估发展前景并研究新策略
公司称，光伏行业深度调整、产业链产品价格下探，导致控股子公司国华金泰的光伏玻璃业务报告期内亏损。国华金泰已采取优化原材料结构、严控成本、调整产品配方和开发新客户等措施。公司将研究新经营策略并审慎评估该业务；低温储藏设备用玻璃门体业务则作为发展基本盘持续投入。 点名公司：国华金泰（光伏玻璃）、金玺泰有限公司。
- 调研纪要中性曼卡龙10月14日 17:24
曼卡龙按黄金产品类型定价，并称将保持分红政策稳定连续
公司称，计克类黄金产品售价与当日挂牌金价联动，一口价类以稳定毛利为核心，通常不随金价短期波动频繁调价。公司表示近年来保持较稳定的现金分红比例，并从去年开始增加中期分红，未来将继续回馈股东、保持分红政策稳定性和连续性。
- 调研纪要看多长期新宙邦10月14日 11:23
新宙邦称电子化学品增长趋势明确，氟化液、液冷及海外产能布局推进
公司称半导体、算力数据中心等需求将带动电子信息化学品增长，氟化液、电容化学品和湿电子化学品具备产品与客户基础。公司正在扩建氟化液产能，并布局数据中心液冷产品；单相产品已在部分数据中心试点，两相浸没式产品仍在测试验证。公司还推进海外电池化学品项目、固态电解质研发和港股上市。 点名公司：海德福（高端氟聚合物）、新原邦（固态电解质）。 时点：2026-10-08 港交所上市委员会就H股发行上市申请举行聆讯；2026-12 马来西亚电解液及核心材料生产基地预计投产；2027-12 在建高端氟精细化学品装置预计启动试车。
- 调研纪要中性鸿利智汇10月14日 11:23
鸿利智汇称在手订单稳定，Mini LED 业务订单同比增长
公司称，聚焦高附加值细分赛道、优化产品与客户结构及强化成本管控，推动今年上半年业绩增长。Mini LED 以倒装芯片 COB 技术为核心，目前以直显产品为主，今年订单较去年同期有所增长。公司称在手订单稳定、生产经营有序，泰国公司已设立并处于厂房装修阶段。 时点：2026-10-13 泰国公司厂房装修。
- 调研纪要中性长期太力科技10月14日 11:23
太力科技以材料技术延伸布局半导体耗材等中长期方向
公司称依托纳米流体、涂层及高阻隔材料等技术平台，按技术同源、需求适配和符合产业导向的原则拓展新赛道。半导体耗材目前处于样品开发阶段，商业航天是已验证的配套方向，机器人材料聚焦仿生腱绳和柔性防护。充气帐篷使用自研耐压气柱材料，相关产品在国内电商渠道表现良好，并持续拓展海外市场。 点名公司：亚马逊（海外渠道）。
太力科技 · 纳米材料亚马逊 · 海外渠道 - 调研纪要中性中色股份10月14日 11:23
中色股份推进“资源+工程”双轮驱动，Raura矿接管运营，多农项目一期提前出铝
公司称资源储备以锌铅银为主，并通过Raura股权交割、竞拍哈日扎探矿权和白矿采选扩建推进增储上产。工程业务从传统EPC向“EPC+运营”及“投建营一体化”转型；越南多农电解铝项目一期已产出首批液态原铝。 点名公司：中国有色金属建设股份有限公司。 时点：2026-04-17 Raura公司完成股权交割并接管运营。
中色股份 · 资源+工程中国有色金属建设股份有限公司 - 调研纪要中性中期丽珠集团10月14日 11:23
丽珠集团称集采降价令经营阶段性承压，新品商业化与制剂国际化将推动后续发展
公司称，上半年业绩下降主要受艾普拉唑针剂、马来酸氟伏沙明片及亮丙瑞林微球集采或医保降价影响，经营现金流保持稳健。公司预计2026—2028年十余款新产品或新增适应症进入商业化阶段，并推进制剂国际化；在不考虑 IMP 并表影响的情况下，预计未来2至3年国际制剂业务年复合增长率超过60%。公司同时称，莱康奇塔单抗银屑病适应症已获批，AIDD平台提升了候选分子筛选效率。 点名公司：IMP（当地生产、注册及销售）、司库奇尤单抗。 时点：2026-08 莱康奇塔单抗银屑病适应症获批上市。
- 调研纪要中性中期嘉欣丝绸10月14日 11:23
嘉欣丝绸称金三塔销售稳步增长，柬埔寨基地出货占比达三分之一
公司称金三塔依托全产业链、品牌积淀和线上线下一体化运营，整体经营保持稳健增长，并以百年庆典为契机加大品牌推广、产品设计和渠道建设投入。公司称海外客户多区域布局产能的诉求仍将延续，柬埔寨基地承接适宜外移订单，海外生产基地产能逐步爬升、出货量占总出货量三分之一。金蚕网平台经营效益稳步向好，公司计划继续提升线上交易定价影响力和产业信息服务价值。 点名公司：金三塔（真丝家居内衣）、金蚕网（供应链平台）、敦煌博物院、中国丝绸博物馆、山姆（商超渠道）、胖东来（商超渠道）。 时点：2026-10 以品牌百年庆典为契机加大品牌、产品设计和渠道建设投入。
- 调研纪要中性长期中集环科10月14日 09:23
中集环科：上半年新签订单16.65亿元，在手订单15.70亿元，拓展医疗装备部件业务
公司称罐箱是基本盘，全球供应链区域化、短链化和多元化将为罐箱市场提供增长空间，但行业趋势受下游化工景气度等因素影响。2026年上半年新签订单和在手订单同比增长；医疗设备部件业务收入同比增长，公司计划推进产能扩张。公司将围绕高端装备制造，通过内部孵化、产业合作与外延并购等路径拓展医疗装备核心零部件业务。 点名公司：中集安瑞环科技股份有限公司、中集赛维罐箱服务(南京)有限公司（罐箱后市场）。 时点：2027-04-10 股东自愿延长首次公开发行前股份锁定期至2027年4月10日。
- 调研纪要中性中期豪鹏科技10月14日 09:23
豪鹏科技前三季度收入预计增长17.34%~20.02%，净利润增长32.96%~37.62%
公司称前三季度收入稳增、利润快增，第三季度收入和净利润增速高于前三季度累计水平，增长来自出货量增长、产品结构改善及新客户和新项目交付。消费电子电池业务受益于头部客户合作深化及AI端侧产品导入；储能业务保持满产满销，并推进AIDC储能产品验证和客户导入。 点名公司：惠普（客户）、戴尔（客户）、MSI（客户）、华硕（客户）、宏碁（客户）、智元（客户）、智身（客户）、优必选（客户）。 时点：2026-12 机器人相关业务收入预计接近1亿元。
- 调研纪要看多中期聚灿光电10月14日 09:23
聚灿光电称高端产品放量、结构优化推动盈利改善，CPO芯片预计2027年验证商业化机会
公司称高价值业务合计占主营收入接近50%，高端产品放量和产品结构优化推动芯片售价连续四个季度环比上涨，利润连续三个季度改善。红黄光业务毛利率已接近蓝绿光，后续良率提升和产能释放有望进一步摊薄成本。Micro LED CPO芯片已完成系统样机验证，但带宽、能耗及系统集成仍需优化；公司预计2027年完成客户端商业化机会验证、2028年实现商业化突破。 点名公司：中国科学院苏州纳米所（联合实验室）、TCL华星（合作企业）、洲明科技（合作企业）。 时点：2026-10 高端产品放量，四季度毛利率上行趋势较明显；2027-01 预计完成客户端商业化机会验证；2028-01 预计实现Micro LED CPO商业化突破。
- 调研纪要中性中期奥飞娱乐10月14日 09:23
奥飞娱乐规划2027年底前后开业主题乐园，并推进新内容与AI+IP合作
公司称其IP覆盖多个年龄段，计划推出《喜羊羊与灰太狼》动画大电影及升级形象，并持续开发其他IP内容。公司已搭建智能化内容制作平台并向内部事业部和工作室开放，正探索“AI+IP”商业化合作，但相关业务尚未规模化或仍在推进中。奥飞环梦主题乐园以地方政府投资建设为主，规划于2027年底前后开业。 点名公司：惠州市政府（合作方）。 时点：2026-11 《星夜铠》拟举行发布会。
奥飞娱乐 · IP内容与衍生品惠州市政府 · 合作方 - 调研纪要中性长期中船科技10月13日 21:23
中船科技称2026年上半年营收增长22.34%、净利润同比减亏，布局海上风电与风光氢储业务
公司称，2025年亏损受新能源行业周期调整、前期低价订单交付及项目进出保攻坚等因素影响；2026年上半年营收同比增长22.34%，净利润同比减亏，承接订单较上年同期增加。公司表示将加强研发、市场开发和成本管控，并深耕深远海浮式风电、风光氢储及绿色燃料业务。累计获取超1400万千瓦电站开发指标，形成开发、建设、运营、转让业务闭环。 时点：2026-06 公司称2026年上半年营收同比增长22.34%、净利润同比减亏。
- 调研纪要中性鸿富诚10月13日 21:23
鸿富诚称热管理材料覆盖AI芯片与数据中心，2025年营收同比增长114.34%
公司称其热管理产品已迭代至第三代，包括石墨烯导热垫片和金属碳基复合材料，面向AI高功率芯片、数据中心等散热场景。公司表示在手订单较为充足，下游AI数据中心、智能汽车领域总体仍处于高速增长阶段。头部芯片与服务器客户完整认证周期一般为一年至数年，具体客户及合作进度未披露。