广合科技前三季度净利润预计增长约100%至107%，算力PCB需求带动增长

问答全文 共 9 问

1. Q1

   公司2026年前三季度业绩情况如何?

   A

   根据公司之前发布的业绩预告,经公司财务部门初步核算,前三季度归属于上市公司股东的净利润预计为14.5亿至15亿元,同比增长约100.33%至107.23%,扣非后净利润预计为14.2亿至14.7亿元,同比增长约101.84%—108.94%。报告期内,公司把握算力硬件需求激增带来的市场机遇,紧扣“算力”主线,坚定聚焦通用服务器、AI服务器、交换产品,以及加速卡等算力PCB市场,以技术创新驱动产品结构优化,通过数字化推动提产增效,经营业绩稳步提升;此外,公司海外工厂泰国广合按原计划完成了核心客户的审核认证,伴随着重点客户认证和产品导入,以及产能的逐步释放,成为推动公司算力产品销售增长的第二引擎,报告期内实现盈利;最后,公司全资子公司黄石广合报告期内持续推动成本管控、调整产品结构、提产增效,盈利能力水平同比提升。 近期,公司部分算力下游客户受CPU和存储芯片暂时性短缺等因素影响,原材料不齐套、投料生产不及时,这一定程度上影响了公司PCB产品出货,对公司三季度业绩产生了一定的影响。上述情况并非产业需求变化,仅为客户部分原材料暂时性短缺所致,因此公司对全年业绩的预期和信心保持不变。

2. Q2

   公司生产端是否受到影响,针对客户延迟提货采取了哪些措施?

   A

   公司生产端未出现停工,国庆期间生产线仍保持满负荷运转。公司正调整生产策略,优先安排确定能够立即提货的订单进行排产,改善存货和销售情况,确保不再因上述问题新增存货。

3. Q3

   AI相关海外大客户开拓情况?

   A

   新客户开发按原计划推进中。

4. Q4

   通用服务器PCIe5.0向6.0升级何时开始,对产品单价及盈利有何影响?

   A

   公司高度重视PCIe5.0向6.0的切换。随着产品层数提高及材料等级提升,PCIe6.0产品单价较上一代预计提升,将带动公司收入和利润增长。根据芯片量产时间的不同,不同平台的产品出货节奏存在差异,目前部分平台产品已开始小批量出货;其他平台产品预计在2027年一季度或二季度出货。

5. Q5

   上游CCL原材料供应紧张何时缓解,成本上涨能否向下游传导?

   A

   目前,以CCL为核心的原材料供应偏紧是目前整个行业面临的实际情况,公司判断在2027年下半年之前,相关供需矛盾较难完全化解。公司所使用的CCL以高速产品为主,普通FR4材料使用较少,因此材料涨价对公司成本虽有影响,但影响可控。公司通过优化产品结构,与上下游供应商、客户积极协调议价,提高生产效率等方式有效应对原材料涨价对公司成本端的影响。

6. Q6

   泰国基地盈利水平如何?

   A

   泰国基地目前盈利水平较好。泰国基地上半年处于初期爬坡阶段,公司给予特定支持,并仅安排少量SKU及优质订单进行生产,并且工厂高度自动化、智能化,同时广州基地给予泰国大量人员和技术支持,使其产品良率及运营效率较高。后续随着新产品导入、产品生产规模提升,预计泰国基地仍然会保持一个较好的盈利水平。

7. Q7

   泰国基地目前承接哪些产品,为什么现阶段以通用算力订单为主?

   A

   泰国基地当前产品结构以通用算力为主。当地供应链配套明显不足,大量原材料需要从中国大陆等地采购,整体材料交付周期较长,因此现阶段仍以通用算力订单为主。未来随着泰国基地技术能力、生产能力以及本地供应链配套能力提升,公司将逐步安排更多AI相关订单。

8. Q8

   泰国基地是否有继续扩产计划?

   A

   公司利用H股募集资金,在泰国现有一期工厂增加设备,目前已进入安装调试阶段,预计2026年四季度陆续投产,2027年为泰国工厂带来新增产能。

9. Q9

   公司2026年及2027年资本开支如何规划?

   A

   2026年及2027年每年资本开支预计约50亿至60亿元,规划保持不变,主要用于广州、黄石、东莞、泰国等基地新增产能。