Why the AI trade is not set up for a rebound like July’s, according to JPMorgan
Fewer shorts, buybacks ending, no inflows and too many longs imply no recovery is imminent, says a JPMorgan strategist.
#研报/观点
MarketWatch利空AI 评分3434 彭博AI 评分2222 Draghi Says AI Can Help US Steady Debt If Congress Curbs Deficit
The US wouldn’t have to try too hard to stabilize its debt if politicians could agree on deficit cuts, according to former European Central Bank chief Mario Draghi.
彭博AI 评分2020 Energy Leaders on Scaling Clean, Reliable Power
Amy Brachio, CEO, Carbon Measures and Sumant Sinha, Founder, Chairman & CEO, ReNew discuss the investment, infrastructure and supply chains needed to meet rising power demand with Bloomberg’s John Fraher at the 2026 Bloomberg New Economy Forum in New Delhi. (Source: Bloomberg)
彭博AI 评分1616 India Needs Green Energy Independence: Sinha
ReNew CEO Sumant Sinha shares his views on India's ambitions for independence in its green-energy supply chain. He speaks at Bloomberg's New Economy Forum in Delhi. (Source: Bloomberg)
彭博AI 评分2323 European Stocks Need Strong Earnings Delivery: Market Analysis
Anna Edwards, Guy Johnson, Tom Mackenzie and Adam Linton break down today's key themes for analysts and investors on "Bloomberg: The Opening Trade." (Source: Bloomberg)
彭博AI 评分2121 Vontobel Co-CEO: Higher Rates Not a Problem per Se, Pace Can Be
Christel Rendu De Lint, Co-CEO of Vontobel, on AI, cyber risks and if UBS left Switzerland. 'I would prefer them to stay. It's a brand for the Swiss economy, losing a major brand, a major actor, it's a loss'. She speaks on Bloomberg's "The Opening Trade" with Anna Edwards, Guy Johnson and Tom Macken
彭博AI 评分99 Jeff Yan's Plan to Bring the Entire Financial Industry Onto Hyperliquid
A rare interview with the protocol's creator.
市场快讯利空AI 评分5555 瑞银称CTA重建约3300亿美元美元多头仓位，欧洲股市面临进一步抛售风险
瑞银指出，CTA近期通过累计约3300亿美元买入交易重建美元多头仓位，同时削减欧洲和新兴市场股票敞口，美国及亚洲科技股仓位相对稳定。瑞银预计欧洲部分股市仍面临抛售压力，法国市场尤为脆弱；若股市持续下跌，可能触发大规模程序化卖盘。该机构还称，CTA持有大量久期空头仓位，外汇仓位调整基本完成，未来两周资金流动预计相对温和；交易信号看多能源、看空贵金属，锡和铝预计面临进一步卖压。
市场快讯利好AI 评分4141 杰富瑞调整奈飞研究覆盖安排，维持“买入”评级和85美元目标价
杰富瑞由分析师John Colantuoni接任奈飞主要研究负责人，并维持“买入”评级及85美元目标价；相较70.57美元股价，目标价对应约20.4%的潜在上涨空间。杰富瑞预计奈飞未来十年每股收益年均增长超过14%，2026年至2029年营收年均增速约11%，广告业务收入年均增长35%。
国际投行研报AI 评分5050 摩根大通：欧盟化工保护趋于定向附条件，短期行业催化有限
报告认为欧盟正转向定向、附条件的战略产能保护，较可能先推进监测、贸易防御优先处理、许可加速和定向资本支持，不能据此将欧洲化工板块视作广泛关税受益者。公司受益程度取决于关键分子的供应稀缺性、具体产品买卖敞口及一体化基地关联；关键认定不等于自动补贴，成员国分歧、下游成本和贸易报复也会限制政策收益。 点名公司：赢创（化工）、索尔维（化工）、瓦克（有机硅）、巴斯夫（一体化基地）、阿科玛（有机硅）、阿克苏诺贝尔（有机硅）、朗盛（硝基甲苯）。
市场快讯利好AI 评分4343 黄哲学谈未来五年算力建设重点：从规模扩展转向提质增效与生态成熟
光明实验室大湾区昇腾算力应用创新研究院首席科学家黄哲学表示，未来五年算力建设将着力提升有效算力、生态成熟度和安全可控能力。重点包括推进国家算力网与区域枢纽协同、完善国产AI基础设施和数据流通体系、提升绿色算力水平，并加快AI产业化与安全体系建设。
国际投行研报AI 评分5757 高盛称高收益率对信用债的支持减弱，年底利差收窄取决于温和宏观情景
自7月以来，美元及欧元国债收益率与信用利差同步上升，未对冲信用债承受久期与信用双重压力。利差仍偏紧、曲线较平，延长久期获得的增量补偿有限。高盛温和偏好美元、BBB及曲线中段，并认为若去通胀、增长稳定且利率波动受控，年底前利差仍可收窄。 时点：2026-12 若去通胀、增长未显著恶化且利率波动受控，利差仍可收窄。
国际投行研报AI 评分6565 摩根士丹利梳理七家私营半导体企业及AI基础设施差异化路径
报告围绕AI工厂效率、快速推理、具身AI、安全与主权AI，介绍七家私营半导体企业的技术和产品进展。Axiado聚焦安全与管理，Ayar Labs聚焦光互连，d-Matrix、SambaNova、Tenstorrent、SiMa.ai和Eliyan分别以推理架构、内存、开放计算或互连技术切入。报告所述性能优势多来自公司材料，私募估值是融资参照，不构成评级或目标价。 点名公司：Axiado（安全管理SoC）、Ayar Labs（光互连）、d-Matrix（推理芯片）、SambaNova（推理系统）、Tenstorrent（定制计算）、SiMa.ai（物理AI芯片）、Eliyan（光电互连）、Corsair（推理芯片）。 时点：2027-12 d-Matrix下一代Raptor XPU集成系统预计最初推出；2026-09-28 SiMa.ai宣布1.5亿美元C轮融资；2026-07 SambaNova于2026年7月融资10亿美元。
市场快讯AI 评分4747 马斯克称“星链”仅限民用或防御性活动，不得用于进攻性军事行动
马斯克14日表示，“星链”是由太空探索技术公司拥有和控制的商业卫星通信服务，仅限于民用或防御性活动，不得用于进攻性军事行动。乌克兰方面日前称，“星链”终端限速导致乌军多个任务中断。
国际投行研报AI 评分6464 高盛：利率上升100基点令发达经济体次年GDP平均下降0.6%，偏鸽利率路径或减轻后续拖累
高盛估算，收益率上升100基点会通过住宅投资、消费、企业投资和财政渠道压低发达经济体次年GDP平均0.6%，但各国受按揭重定价、企业债务和财政压力影响的程度不同。金融条件指数显示近期收紧对应未来一年约0.4—0.6个百分点的增长拖累；若利率按高盛偏鸽预测回落，未来4—6季度的实际拖累可能减轻。
国际投行研报AI 评分5454 瑞银认为三季度盈利预期逆季节性上修，科技主导增长，标普500盈利增速或接近30%
瑞银称标普500三季度EPS共识增长26.3%，近三个月预期上修1.8%；结合历史约3%的超预期幅度，最终增速可能接近30%。科技仍是增长主力，半导体EPS预计增长130.2%，云收入预计增长60%；非科技EPS预计增长14.6%，金融约5%的增长构成拖累。标普500估值中位数自二季度财报季开始回落7%，瑞银认为盈利减速可能已被市场计价。 点名公司：标普500、美光（半导体）、英伟达（半导体）、优步、Meta。 时点：2026-10 标普500三季度财报披露集中于10月26日所在周，覆盖35%市值；2026-11 标普500三季度财报披露集中于11月2日所在周，覆盖20%市值。
市场快讯利空AI 评分2222 朝中社：日本企图拥有核动力潜艇意在实现核武装化 朝中社15日刊登国际安全问题评论家的文章说，日本新军国主义试图正式拥有核
朝中社：日本企图拥有核动力潜艇意在实现核武装化 朝中社15日刊登国际安全问题评论家的文章说，日本新军国主义试图正式拥有核动力潜艇，这是为其最终拥有核武器做铺垫。文章说，日本防卫大臣曾在多个场合扬言，关于修订“安保三文件”不应排除拥有核武器和核动力潜艇。日本还把“对敌基地攻击能力”改为“反击能力”，把“武器出口三原则”改为“防卫装备转移三原则”等，通过文字游戏平息批评舆论，逐步解开束缚战败国的限制。日本新军国主义者还企图修改禁止拥有战争能力的“和平宪法”。（央视新闻）
国际投行研报AI 评分6060 巴克莱：9月半导体价格仍有韧性，但涨价动能放缓、公司表现分化
报告追踪显示，9月15个核心品类中12个涨价，但涨价产品占比较8月回落，MCU和功率均价上涨、模拟类下跌。月末库存反弹与月均库存价值下降并存，且公司评论显示二季度渠道库存总体偏低、尚无广泛补库。报告认为价格趋势对STM、IFX、NXP及TXN有积极传导，同时提示部分功率器件数据样本较小，渠道挂牌数据不能代表实际成交或企业销售表现。 点名公司：STM、IFX、NXP、TXN、Onsemi、STMicro、Rohm、ADI。
中新网滚动AI 评分3838 日本民间组织负责人：推动修改“无核三原则”与和平理念背道而驰
近期，日本政府不断推动修改“无核三原则”，日本防卫大臣小泉进次郎近期在多个公开场合表示，关于日本是否要拥有核动力潜艇，在修改“安保三文件”的相关讨论研究中将“不排除任何选项”。日本民间和平组织负责人谷雅志表示，引入核潜艇不会给日本带来和平，反而会更加推动地区局势紧张，日本政府推动重新审视“无核三原则”的相关动向，与和平理念背道而驰。
中新网财经AI 评分4949 国际锐评：透过四个关键字看中国外贸新机遇
中国官方发布今年前三季度进出口数据，货物贸易进出口达39.94万亿元人民币，同比增长18.8%。其中出口增长16.4%、进口增长22.3%；9月当月进出口5.16万亿元，首次突破5万亿元，增长27.5%。
格隆汇快讯AI 评分4747 巴克莱预计日本央行2027年7月将政策利率升至2%，中性利率可能高于2%
巴克莱经济学家认为，日本央行审议委员小枝淳子的讲话强化了继续加息的判断，并指出日本中性利率可能高于2%。巴克莱预计日本央行将在2026年12月加息25个基点，随后于2027年3月和7月继续加息，最终将政策利率升至2%。
格隆汇快讯精选AI 评分7171 华创证券上修景旺电子2026—2028年盈利预测，维持“强推”评级
华创证券研报指出，景旺电子预告26Q3归母净利润为9.12亿–10.89亿元，同比增长205.46%–264.74%、环比增长147.20%–195.18%。华创证券将公司26—28年盈利预测上调至29.92亿元、69.77亿元和100.29亿元，前值分别为22.04亿元、50.08亿元和65.25亿元；研报以2027年22倍PE给出143元目标价，并维持“强推”评级。
推荐理由：华创证券上修景旺电子2026—2028年盈利预测，并以2027年22倍PE给出143元目标价，文中列明了预测调整前后的数值。
格隆汇快讯AI 评分3838 中金财富：杀跌不等于牛市结束，给投资者三条朴素的建议
据中金财富，7月还是"AI改变世界"，10月就变成了"AI毁灭仓位"。牛市是不是没了？中金公司研究部认为，外部扰动是阶段性的，对中期走势不必悲观。 先看外部：中东地缘、美债利率、美国中期选举都还需关注，但它们改变的是节奏，不是国内的基本面与中期逻辑。再看估值：A股整体估值已具备较好性价比，上半年结构性的高估值现象已有较大改善；这一轮跌的更多是"贵"，不是"坏"。业绩也在跟上：今年A股盈利增速有望高于过去几年，全年有望迎来过去5年最好的业绩期。至于中长期的两条主线，全球货币秩序重构，以及科技叙事对A股的支撑也都还在。"9.24"以来的长期、稳进趋势仍有望延续。 对于投资者，有三条朴素的建议：1.
格隆汇快讯AI 评分5555 华泰证券维持川投能源“买入”评级，给出目标价20.78元
华泰证券研报指出，雅砻江来水修复推动川投能源3Q26对联营合营公司投资收益同比增长，并维持“买入”评级，给出目标价20.78元。研报称，截至2026年10月13日8时，锦屏一级、官地电站蓄水量分别同比增长16.51%、4.58%，并看好4Q26雅砻江水电发电量维持同比增长。
格隆汇快讯AI 评分5252 申万宏源研究维持川投能源“买入”评级，称控股水电电量稳步增长
申万宏源研究维持川投能源“买入”评级，并称公司控股水电电量稳步增长。川投能源2026年前三季度归母净利润44.05亿元，同比增长4.36%；单三季度归母净利润20.76亿元，同比增长17.91%。公司已出台2026-2028年股东回报规划，计划每年分红不低于全年归母利润的50%；研报参照26-28E盈利预测测算，新方案下每年分红有望超过0.5元/股，高于上一轮每年不低于0.4元/股的规划。
格隆汇快讯AI 评分3838 巴克莱：预计日本央行将在12月再次加息25个基点
巴克莱预计，日本央行将在2026年12月再次加息25个基点，随后于2027年3月和7月继续加息，最终将政策利率上调至2%的终端水平。
格隆汇快讯AI 评分1616 花旗上调可口可乐目标价至102美元
花旗将可口可乐的目标价从100美元上调至102美元，维持“买入”评级。(格隆汇)
格隆汇快讯AI 评分4949 研报掘金丨中金维持川投能源“跑赢行业”评级，雅砻江来水修复带动投资收益回升
中金维持川投能源“跑赢行业”评级及19.59元目标价，称雅砻江来水修复带动投资收益回升。川投能源3Q26投资收益同比增长18.1%至20.82亿元；中金上调公司2026/27年归母净利润预测3.7%/3.6%至50.1/51.8亿元。
格隆汇快讯AI 评分3434 巴克莱：将阿斯麦目标价上调至2500欧元
巴克莱：将阿斯麦(ASML.US)的目标价从2450欧元上调至2500欧元。
格隆汇快讯AI 评分4343 东北证券维持安克创新“买入”评级，称创新驱动业绩持续增长
东北证券维持安克创新“买入”评级，认为创新驱动业绩持续增长。研报预测公司2026-2028年营业收入分别为391.5亿元、488.8亿元和594.2亿元，归母净利润分别为34.1亿元、42.3亿元和51.6亿元，PE分别为19.5倍、15.7倍和12.9倍。
格隆汇快讯AI 评分4646 广发证券研报：给予安克创新“买入”评级，储能接棒增长，高端化重塑盈利
广发证券给予安克创新“买入”评级，认为储能将接棒成为公司未来三年的重要增长来源。研报称，安克创新已从移动充电产品拓展为覆盖充电储能、智能家居和智能影音的多品类平台，研发、用户洞察、品牌与渠道能力可在不同品类间复用。广发证券参考可比公司估值，给予公司2026年22倍PE估值，合理价值为134.42元/股；芯片、AI、机器人研发投入、最低税率规则及行业竞争可能制约利润释放。
格隆汇快讯AI 评分5252 中金维持宇通客车“跑赢行业”评级及39元目标价
中金公司研报维持宇通客车“跑赢行业”评级和39.0元目标价，维持2026/2027年归母净利润预测为61/66亿元。3Q26公司销量10,829辆，同比下降11.5%、环比下降13.0%；出口3,928辆，同比下降16.8%、环比下降5.6%，经营活动净现金流为20.6亿元。研报预计4Q出口集中交付、出口量有望同环比高增，并称明年客车出口有望稳健增长。
格隆汇快讯AI 评分3535 瑞银上调Meta目标价至884美元
瑞银将Meta的目标价从715美元上调至884美元，维持“买入”评级。(格隆汇)
格隆汇快讯利空AI 评分2626 Stifel下调Figma目标价至22美元
Stifel将Figma的目标价从25美元下调至22美元，维持“持有”评级。(格隆汇)
格隆汇快讯利空AI 评分2929 高盛下调AppLovin目标价至400美元
高盛将AppLovin的目标价从465美元下调至400美元，维持“中性”评级。(格隆汇)
格隆汇快讯利空AI 评分5454 瑞银预计美联储2027年3月进行第三次加息，较此前预测延后
瑞银预计美联储将在2027年3月进行第三次加息，此前预测加息周期将在12月结束。该材料仅提供摘要，未披露瑞银调整预测的依据。
市场快讯利空AI 评分5353 瑞银全球财富管理预计美联储2027年3月进行第三次加息
瑞银全球财富管理预计，美联储将在2027年3月进行第三次加息。该机构此前曾预测加息周期将在12月结束。
市场快讯利好AI 评分4040 安泰科研究员预计2026年全球镍供应量同比下降0.8%至384万吨
安泰科研究员预计，2026年全球镍供应量将同比下降0.8%，至384万吨。
国际投行研报AI 评分6969 摩根大通：推理与智能体负载推动AI基础设施扩容转向系统级效率
报告认为，推理及智能体负载增长，使AI扩容从增加加速器延伸至网络、供电、散热和开放架构。电力约束推动800V供电与液冷发展，以太网向scale-up及跨数据中心互联延伸；铜、NPO/CPO和主动光缆并行演进。报告还认为，智能体负载将提高数据中心CPU需求。 点名公司：NVIDIA（AI工厂）、TE Connectivity（高压连接器）、博通（网络）、AMD（CPU）、Arm（CPU）、Credo（光连接）。
国际投行研报AI 评分4646 摩根士丹利：北美互联网估值信号分化；股权激励现金化使部分公司2026年EV/EBITDA中位数升51%
报告认为北美互联网行业观点为 Attractive，但未给出单一股票评级或目标价。互联网板块未来十二个月EV/EBITDA低于五年和十年均值，EV/Sales却高于相应均值。将股权激励视作现金支出后，多类公司的EV/EBITDA倍数上升，影响跨公司估值比较。 点名公司：亚马逊（互联网平台）、Meta（互联网平台）、谷歌（互联网平台）、Z（房地产科技）、Lyft（共享经济）、Airbnb（旅游）、DoorDash（共享经济）、RBLX（视频游戏）。