上市公司投资者关系活动记录与调研纪要：公司自己的口径
资料称，七部门规划明确2030年全固态电池初步实现规模化应用，2026—2027年有望出现中试验证及量产工艺突破。国内外龙头推进量产和示范装车，设备需求先行，硫化锂降本有望打开空间。10月锂电排产预计环比增长，储能需求及动力电池旺季支撑景气，部分材料环节供给偏紧。 点名公司：三星SDI（电池）、比亚迪（电池）、宏工科技（设备）、纳科诺尔（设备）、金银河（设备）、利元亨（设备）、先导智能（设备）、先惠技术（设备）。 时点：2026-09 七部门发布新型电池产业“十五五”规划；2027-12 三星SDI计划实现全固态电池量产；2026-10 10月国内锂电预计排产环比增长。
资料认为，中国本土汽车需求下滑，但出口增长及更高利润率支撑中国OEM扩张，并加剧欧洲车企竞争压力。欧盟可能以配额、最低进口价和工业加速法案应对，短期利好部分欧洲车企，但资料判断这些措施难以扭转中国OEM的长期份额侵蚀。Robotaxi单车经济转正及出行服务渗透，也被视为中期私家车需求风险。 点名公司：比亚迪（中国OEM）、吉利（中国OEM）、小米（中国OEM）、RNO（欧洲车企）、VW（欧洲车企）、STLA（欧洲车企）、奔驰（豪华车）、宝马（豪华车）。 时点：2026-10-08 欧盟贸易谈判，配额与最低进口价方案是近期政策催化剂；2026-10-14 德国经济安全一揽子计划；2026-10-15 欧洲理事会会议。
文章认为储能需求增长、供给释放趋于理性，带动电解液材料供需改善。海科新源拥有碳酸酯溶剂规模和“溶剂+添加剂”布局，并与比亚迪签订长期供应协议。上半年业绩扭亏，添加剂等其他类业务收入和毛利率提升；文章据此认为盈利中枢有望上移。 点名公司：比亚迪（客户）。 时点：2026-10-08 VC现货报价维持23.5万元/吨，较一个月前上涨约4.4%；2026-12 若下半年高景气延续，全年归母利润预计达到8—10亿元。
资料称内需承压、汽车出口高增，欧洲是除北美外盈利能力最高的汽车市场，预计2026年为中国车企贡献约200-300亿元净利润。中欧关税谈判结果将影响出口通道与板块盈利，PHEV当前暂不适用反补贴税。资料认为无论谈判结果如何，本地化生产、智能化输出和欧洲利益绑定将推动行业从产品出口转向体系出海，并点名关注具备品牌、渠道及本地化能力的车企。 点名公司：比亚迪、奇瑞汽车、吉利汽车、上汽集团。 时点：2026-10-15 欧洲理事会或讨论对华贸易立场。
文章认为电池规划重心转向技术、品质与绿色合规，固态电池、循环寿命和碳溯源方向受扶持，宁德时代与比亚迪有望巩固双寡头格局，二线公司面临利润率压力和整合风险。文章同时判断短期估值修复受弱势基本面、合作与合并事件的负面反馈，以及出口退税和欧盟关税不确定性压制。福耀被视作大型汽车零部件公司估值底部参照，宁德时代相对估值溢价收窄，A股已转为折价。 点名公司：宁德时代（电池制造）、比亚迪（电池制造）、吉利（整车）、长城汽车（整车）、蔚来（整车）、福耀（汽车零部件）、广汽（整车）、一汽丰田（整车）。 时点：2026-09-28 国务院发布十五五规划；2026-12 新能源汽车出口退税下调政策预计公布；2027-01 新能源汽车出口退税下调政策预计公布。
瑞银称，政策能见度和科技盈利明朗化之前，外资重新配置中国市场的意愿偏低。短期看，银行凭借净息差企稳、高股息和低估值提供防御；中长期看，存储、晶圆代工、半导体设备及具备全球竞争力的出海企业受益于AI算力扩张和国产替代。瑞银延续杠铃策略，偏好科技硬件、互联网、出海、有色金属和银行，同时不偏好建筑、汽车OEM和消费。 点名公司：百度（互联网/科技）、腾讯（互联网/科技）、阿里巴巴（互联网/科技）、福耀玻璃（出海/制造）、比亚迪（出海/制造）、宁德时代（出海/制造）、紫金矿业H（有色金属）、紫金黄金国际（有色金属）。 时点：2026-12 额外财政方案或延至年末落地，取决于数据表现。