中国东航

催化与时点

1. 研报中性薪郅互联网科技(上海)10月18日 14:05

   薪郅互联网科技(上海)：进出口贸易行业人力白皮书显示，2026年至今涨薪率2.6%，招聘量持续下降

   提及航空服务中性列为航空服务代表企业

   白皮书汇总进出口贸易行业的人力指标、招聘趋势和薪酬数据。资料显示，2026年至今行业涨薪率为2.6%，2026年第三季度招聘量下降、招聘薪酬上涨。报告提供行业样本及企业名单，但未对相关上市公司给出投资观点。 点名公司：华夏航空（航空服务）、春秋航空（航空服务）、吉祥航空（航空服务）、中国东航（航空服务）、中信海直（航空服务）、南方航空（航空服务）、深圳机场（航空服务）、超卓航科（航空服务）。

   华夏航空 · 航空服务春秋航空 · 航空服务吉祥航空 · 航空服务中国东航 · 航空服务中信海直 · 航空服务南方航空 · 航空服务
2. 研报分歧中期瑞银10月15日 11:43

   瑞银认为交通、美妆与酒店仍有结构性增长，欧洲电商走弱及运力释放构成压力

   瑞银认为AI硬件货运增量、机场入境免税和新品类，以及美妆高端细分与出海，为相关行业提供增长来源。酒店复苏集中在优质区位和领先品牌，亚洲内航线表现强于长航线。欧洲电商转弱、快递加盟商持续亏损、红海恢复后运力释放及恒安木浆成本压力，是主要风险。 时点：2026-10 AI硬件空运量第四季度预计环比增长20%-30%；2026-09 上海至东南亚9月运价上涨超过30%；2027-06 恒安毛利率明显修复或需等到2027年中。

3. 研报看多中期国信证券10月13日 19:05

   国信证券：油运处高景气周期；国庆民航量平价升，快递反内卷支撑盈利

   受益航空分歧报告推荐；供需改善，油价与消费仍有压力

   地缘冲突与旺季货盘增加使VLCC供需紧张、运价创新高，报告认为短期运价或维持高位。航空供给增速受飞机产能限制，供需格局向紧平衡改善，但高油价和消费疲软压制盈利修复。快递反内卷监管及托底举措有望支撑四季度通达系盈利，报告推荐油运、快递及航空公司。 点名公司：中远海能（油运）、招商轮船（油散运输）、中通快递（快递）、圆通速递（快递）、顺丰控股（快递）、中国东航（航空）、南方航空（航空）、三羊马。 时点：2026-10 四季度通达系盈利能力有望维持在高位。

   中远海能 · 油运招商轮船 · 油散运输中通快递 · 快递圆通速递 · 快递顺丰控股 · 快递中国东航 · 航空
4. 研报看多短期中银证券10月11日 15:05

   中银证券：国庆客流平稳、铁路客运量增12.7%，民航量稳价升

   受益航空出行看多报告推荐

   中银证券认为，2026年国庆假期客流总体平稳，铁路客运量同比增长12.7%，民航旅客量与去年基本持平。国内机票均价同比增长9.5%、客座率维持高位，国际航线恢复至2019年同期的94.9%，显示航空出行呈量稳价升、收益边际改善。报告关注高铁与航空出行，并在投资建议中推荐多家交通运输公司。 点名公司：京沪高铁（高铁）、中国国航（航空出行）、南方航空（航空出行）、中国东航（航空出行）、华夏航空（航空出行）、海航控股（航空出行）、春秋航空（航空出行）、吉祥航空（航空出行）。 时点：2026-10 跟踪四季度淡季需求与票价中枢；2026-10-08 白犀牛获C轮融资，资金投向L4技术与运营网络拓展。

   京沪高铁 · 高铁中国国航 · 航空出行南方航空 · 航空出行中国东航 · 航空出行华夏航空 · 航空出行海航控股 · 航空出行
5. 研报分歧短期高盛10月9日 20:53

   高盛称黄金周国内出行偏弱、出境较强，酒店平稳，航空盈利承压

   受益航空看多A股和H股Buy，A股目标价4.9元

   报告称黄金周跨区域流动仅增0.7%，出入境流量增6.7%，港澳及短途出境较强；错峰和中秋时间差影响国内游同比可比性。酒店RevPAR持平至略增，高品质住宿需求较好；海南免税客流增加但客单价下降。航空客流增幅低于预期，票价上涨仍未充分覆盖燃油成本，铁路分流限制需求和盈利。 点名公司：银河、金沙中国、中国中免（免税）、华住（酒店）、亚朵（酒店）、携程（在线旅游）、同程旅行（在线旅游）、锦江酒店（酒店）。 时点：2026-09 报告看好华住、亚朵三季度表现。

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