国信证券：油运处高景气周期；国庆民航量平价升，快递反内卷支撑盈利

核心逻辑

地缘冲突与旺季货盘增加使VLCC供需紧张、运价创新高，报告认为短期运价或维持高位。航空供给增速受飞机产能限制，供需格局向紧平衡改善，但高油价和消费疲软压制盈利修复。快递反内卷监管及托底举措有望支撑四季度通达系盈利，报告推荐油运、快递及航空公司。

点名公司

• 中远海能600026.SH受益油运看多报告推荐；国际油运高景气驱动业绩
• 招商轮船601872.SH受益油散运输看多报告推荐；油散共振带动业绩增长
• 中通快递受益快递看多报告推荐；反内卷托底、利润有望增长
• 圆通速递600233.SH受益快递看多报告推荐；反内卷及经营改善推动利润增长
• 顺丰控股002352.SZ受益快递看多报告推荐；扣非净利预计稳健增长
• 中国东航600115.SH受益航空分歧报告推荐；供需改善，油价与消费仍有压力
• 南方航空600029.SH受益航空分歧报告推荐；供需改善，油价与消费仍有压力
• 三羊马001317.SZ提及中性列入上周交运板块涨幅前五
• 招商南油601975.SH提及油运中性列入上周交运板块涨幅前五
• 中创物流603967.SH提及中性列入上周交运板块涨幅前五
• 天顺股份002800.SZ提及中性列入上周交运板块跌幅前五
• 厦门空港600897.SH提及中性列入上周交运板块跌幅前五
• 海晨股份300873.SZ提及中性列入上周交运板块跌幅前五
• 吉祥航空603885.SH提及航空中性列入上周交运板块跌幅前五
• 申通快递002468.SZ受益快递看多报告推荐；反内卷托底，利润有望快速增长
• 韵达股份002120.SZ提及快递中性报告建议关注