华测检测以“123”战略推进稳健增长，海外并购及新业务培育为增长引擎
公司称中长期以内生增长为主、战略并购为重要引擎，并通过“123”战略分层推进成熟业务提效、快增业务扩张和新市场孵育。公司表示，部分潜在并购项目已推进至后期，若顺利交割有望正向贡献明年经营增长，但项目能否落地及落地时点存在不确定性。公司还布局医药医学、机器人检测、半导体测试、绿色合规、海事能源转型及数字信任等业务。 时点：2026-01 把握“十五五”期间农业环境治理、生态调查与监测等业务机会。
#创新药/CXO/医药创新
上市公司投资者关系活动记录与调研纪要：公司自己的口径。按时间排，不论是否入选精选。
机构调研纪要AI 评分5454
机构调研纪要AI 评分5454 美迪西称行业需求回暖，2026年上半年综合毛利率同比提升10.36个百分点至31.60%
公司表示全球创新药研发持续复苏、行业需求回暖，带动业务量和定价稳步提升，订单储备充足。公司称提质增效及成本优化推动产能利用率、人效稳步提升，2026年上半年综合毛利率同比提升10.36个百分点至31.60%，并将继续改善盈利能力。公司拟由临床前CRO向制剂CMO延伸，补充CMC产业链服务。 时点：2026-10-15 全资子公司拟实施制剂CMO车间建设项目。
机构调研纪要AI 评分4545 川宁生物上半年营收20.98亿元、归母净利润2.76亿元，合成生物业务爬坡，利润修复持续性仍不确定
公司称抗生素中间体价格处于近五年低位，青霉素类产品自2026年第二季度出现回暖迹象，行业产能出清和环保壁垒为价格修复提供基础。新疆原料、能源及发酵条件构成成本优势，三大中间体生产线基本保持满产。合成生物学基地一期产能逐步迈向满产，收入和利润预计较2025年改善，但甲醇蛋白产业化取决于审批和市场，利润修复也受行业周期、需求和原材料价格影响。 时点：2026-07 甲醇蛋白项目已向农业农村部提交申报材料；2026-04 青霉素类中间体价格出现回暖迹象。
机构调研纪要精选AI 评分7575 众生药业多项创新药临床结果积极，推进申报和关键性III期试验
公司称，RAY1225减重III期和ZSP1601治疗MASH的IIb期试验顶线结果积极，前者减重数据呈剂量依赖性，后者达到主要疗效终点并显示抗纤维化等获益。昂拉地韦儿童、青少年甲流相关申请已获受理，颗粒剂被纳入优先审评。公司表示将推进RAY1225申报上市、ZSP1601关键性III期试验及创新药早研布局。 点名公司：替尔泊肽。
机构调研纪要AI 评分5757 信诺维：公司称亚胺西福预计2026年底前获批，XNW5004预计2027年获批
公司介绍其拥有小分子、复杂抗体药物及靶向蛋白降解三大平台，并称多款产品进入关键临床阶段。亚胺西福处于审评阶段，XNW5004的首项适应症NDA已获受理，TF ADC及Claudin18.2 ADC推进III期研究。公司计划自建商业化团队，并称已完成4项全球BD合作，持续推动由Biotech向Biopharma转型。 点名公司：中国抗体（合作方）、云顶新耀（合作方）、Travere Therapeutics（合作方）、安斯泰来（合作方）、Hepagene（合作方）、Mevrometostat（同类产品）、Tivdak（同靶点产品）。 时点：2026-12 亚胺西福预计获批。
机构调研纪要AI 评分3131 凯因科技：KW-027处于Ib期，抗病毒管线覆盖多种机制与药物类型
公司称长期专注抗病毒领域，以提升临床治愈率为目标迭代治疗方案。丙肝领域拥有国产首个全口服泛基因型治疗方案；乙肝领域布局抗病毒、免疫重建、乙肝表面抗原抑制等机制，以及重组蛋白、单克隆抗体和siRNA等药物类型。 点名公司：北亦蛋白。
机构调研纪要AI 评分3232 畅联股份称2026年上半年扣非净利润同比增长22.11%，将拓展医药物流业务
公司称将通过内生增长和外延增长提升质量与盈利能力，并把拓展医药板块作为重要发展战略。2025年，公司与上海外高桥生物医药产业发展有限公司合资设立上海畅联百福医药有限公司，计划通过大型药品现代物流标准化仓库配套自贸区生物医药产业发展。 点名公司：上海外高桥生物医药产业发展有限公司、上海畅联百福医药有限公司（医药物流）。
机构调研纪要AI 评分3838 合富中国称ACME数智化业务有望推动毛利率与ROE回升，IVD业务受集采影响减弱
公司称IVD集约化业务利润率基本稳定，但集采降价压缩毛利额，预计2026年以后边际影响进一步减弱。ACME的A/C/M数智化产品毛利率高于传统流通业务，业务占比提升有望带动整体毛利率和ROE回升。公司表示基层市场空间尚未充分开拓，中长期增量有一定潜力；同时应收账款占款周期较长、现金流较紧，暂不具备大规模并购条件。 点名公司：合富(香港)控股有限公司。 时点：2026-09 ACME业务规模化铺开逐步启动；2026-09 眼科AI、病理科AI、运营管理、心内科、介入科等课题申报指南公示；2026-01 预计集采对IVD业务的边际影响进一步减弱。
机构调研纪要AI 评分3939 ST凯利：凯利泰称长期战略无重大调整，国内巩固脊柱微创、依托美国平台拓展海外
公司称集采加速淘汰部分中小竞品，脊柱微创相关产品手术量提升、市场份额相对稳定，椎体成型产品已覆盖多数县域市场。射频消融国内业务以国产替代为主，海外尤其美国业务增速较快。公司表示将依托 Elliquence, LLC 拓展北美及海外市场，并持续储备骨科脊柱类并购项目；中长期也将寻求骨科以外业务机会。 点名公司：上海凯诚君泰投资有限公司、涌金投资控股有限公司、Elliquence, LLC（海外平台）、BillPfost、洁诺医疗管理集团有限公司、江苏润志泰医疗科技有限公司、动之医学技术(上海)有限公司（肩袖补片）。 时点：2026-10 公司称将保持每月至少披露一次撤销其他风险警示申请进展公告。
机构调研纪要AI 评分4343 国际医学2026年上半年扣非归母净利润同比减亏66.38%，公司称经营效益将稳步改善
公司称门急诊服务量增长、特色专科和质子治疗等业务推进，业务结构持续优化。公司同时表示管理费用、财务费用同比下降，并通过精细化管理提质增效。拟将定向发行募集资金用于智慧康养、质子治疗中心二期和补充流动资金，以支持业务发展和财务结构优化。 点名公司：国泰海通证券。 时点：2026-03 西北首家质子治疗中心正式投用；2025-05 老年护理院开诊。
机构调研纪要AI 评分2626 小方制药长期看好家庭常备外用药赛道，盈利增长依赖创新药研发与全渠道销售
公司表示，老龄化与健康消费升级带来家庭常备外用药稳定需求，行业空间广阔。公司未来盈利增长主要依赖创新药研发突破与全渠道销售放量，并受益于外用药市场长期扩容。2026年半年度营收稳步增长，归母净利润受原材料成本上涨及销售推广投入增加影响略有下降。
机构调研纪要AI 评分7676 众生药业披露RAY1225减重III期及ZSP1601治疗MASH的积极顶线数据
公司称，RAY1225注射液在肥胖/超重人群III期试验中呈剂量依赖性减重，9mg组52周安慰剂校正后体重下降20.46%，且安全性、耐受性良好。ZSP1601片IIb期试验中，两个剂量组的主要疗效终点应答率均显著优于安慰剂，并显示抗纤维化、降低肝脏脂肪及改善肝酶的潜力。公司还披露昂拉地韦儿童颗粒及青少年片剂申请已获受理，颗粒纳入优先审评；公司计划推进ZSP1601关键性III期试验及创新药早研布局。
机构调研纪要AI 评分5959 丽珠集团称集采降价令经营阶段性承压，新品商业化与制剂国际化将推动后续发展
公司称，上半年业绩下降主要受艾普拉唑针剂、马来酸氟伏沙明片及亮丙瑞林微球集采或医保降价影响，经营现金流保持稳健。公司预计2026—2028年十余款新产品或新增适应症进入商业化阶段，并推进制剂国际化；在不考虑 IMP 并表影响的情况下，预计未来2至3年国际制剂业务年复合增长率超过60%。公司同时称，莱康奇塔单抗银屑病适应症已获批，AIDD平台提升了候选分子筛选效率。 点名公司：IMP（当地生产、注册及销售）、司库奇尤单抗。 时点：2026-08 莱康奇塔单抗银屑病适应症获批上市。
机构调研纪要精选AI 评分7676 众生药业披露减重与MASH创新药积极顶线数据，推进申报及III期开发
公司称，RAY1225注射液减重III期和ZSP1601片治疗MASH的IIb期均取得积极顶线结果，分别显示减重效果及病理学改善、抗纤维化潜力。昂拉地韦儿童颗粒和青少年片的III期结果积极，相关申请已获受理，颗粒被纳入优先审评。公司计划继续推进临床开发、监管沟通，并借助医保落地和渠道建设加快创新药商业化。 点名公司：替尔泊肽、南方医科大学南方医院、吉林大学第一医院。
机构调研纪要AI 评分3939 奇正藏药称中报收入阶段性下滑，正推进业务、费用和组织结构调整
公司称中报收入阶段性下滑，受到行业政策环境和内部改革磨合影响。医疗端转向循证营销和学术推广，零售端聚焦优质连锁客户并拓展线上及运动消费场景，同时优化招商、费用投放和营销人员结构。公司表示这些结构性变革旨在支持长期高质量发展。 点名公司：奇正集团。
机构调研纪要AI 评分5656 百洋医药推进放射外科、纤维化与核医学布局，相关业务逐步商业化
公司称，ZAP-X 已在北京大学国际医院试运营，并计划拓展放疗中心；随着中心和患者增加，未来 2–3 年有望贡献收入和利润。JK1033 规划在上市公司体系外完成 II 期临床后转入，推进国内 III 期及海外开发。公司还通过基金和分段投入分担早期研发风险，重点布局纤维化、放射外科和核医学。 点名公司：济坤医药（创新药）、百洋集团（投资孵化）、百洋众信（基金管理）。 时点：2026-10 长春肿瘤医院开始收治患者；2026-12 昆明施约汉医院预计开始治疗；2026-12 预计年底前有 3 个中心正式开展治疗。
机构调研纪要精选AI 评分7575 艾力斯：FURVENT未达主要终点，公司称伏美替尼240mg组BICR中位PFS为11.0个月
公司称伏美替尼240mg组BICR和研究者评估的中位PFS分别为11.0个月和11.1个月，化疗组分别为9.5个月和7.1个月，认为两组评估差异是研究未达主要终点的关键因素。公司正与ArriVent分析完整数据，并将据此确定后续方案；同时继续推进PACC突变研究、研发投入及海外合作。 点名公司：ArriVent。 时点：2027-01 合作ADC中国Ⅰ期研究预计2027年年初启动。
机构调研纪要AI 评分2121 大东方称聚焦商业零售与医疗健康双主业，试点休闲食品全国化
公司表示将继续深耕“商业零售+医疗健康”双主业，三凤桥食品在稳固存量业务的基础上拓展新零售渠道，并启动休闲食品全国化战略试点。医疗业务就诊人次提升，但受药品集采、价格机制改革及医保支付规则等因素影响，收入和毛利下降；公司称将优化门诊布局、拓展多学科并推进降本增效。向均瑶医疗增资主要用于优化资本结构，公司称增资后其资产负债率显著改善。 点名公司：均瑶医疗（医疗）、三凤桥（食品）。 时点：2026-10-09 披露本次股份回购实施结果。
机构调研纪要AI 评分2525 鼎龙科技上半年染发剂原料收入稳定，毛利率下降，特种材料单体作为第二增长曲线培育
公司称上半年染发剂原料收入保持稳定，特种材料单体部分新品种有所增长，植保材料收入有所下滑，整体毛利率受产能爬坡、产品结构、市场竞争、客户需求和汇率等影响而下降。公司计划巩固染发剂原料市场地位并拓展其他化妆品原料品类，同时重点培育特种材料单体业务，推进技术平台升级、产品矩阵扩充和商业化。