调研纪要·· 13 天前
东吴电子看好节后电子景气，关注AI PCB、载板、MLCC、端侧AI、先进封装、存储及国产算力
DW电子：海外大涨，节后电子板块怎么看
研究文章东吴电子 · 看多中期立场归属于资料作者，不是本站判断
核心逻辑
文章称Q4 Rubin、TPU V8订单上量推动AI PCB景气，载板尺寸放大和上游材料短缺加码ABF等需求。AI服务器、端侧AI与先进封装需求增长，叠加存储景气和国产算力订单验证，文章建议关注相关产业链公司。
点名公司
- 建滔提及PCB/CCL中性文章称假期单日大涨
- 胜宏受益PCB看多列为AI PCB关注标的
- 广和提及PCB中性文章称假期单日大涨
- 景旺提及PCB中性文章称假期单日大涨
- 胜宏科技300476.SZ受益PCB看多建议重点关注
- 宏和科技603256.SH受益T布看多建议重点关注
- 兴森科技002436.SZ受益载板看多建议重点关注
- 深南电路002916.SZ受益PCB看多建议重点关注
- 沪电股份002463.SZ受益PCB看多建议重点关注
- LITE提及光模块中性文章称假期大涨，视作政策情绪映射和产业链重估信号
- COHR提及光模块中性文章称假期大涨，视作政策情绪映射和产业链重估信号
- 致尚科技301486.SZ受益光通信产业链看多建议关注A股产业链补涨机会
- 腾景科技688195.SH受益光通信产业链看多建议关注A股产业链补涨机会
- 炬光科技688167.SH受益光通信产业链看多建议关注A股产业链补涨机会
- 东山精密002384.SZ受益光通信产业链看多建议关注A股产业链补涨机会
- 长光华芯688048.SH受益光通信产业链看多建议关注A股产业链补涨机会
关键数字
- AI服务器MLCC长协金额
- 2856亿韩元
- AI服务器MLCC长协期限
- 锁至2027年全年
- 今年同类合同数量
- 第6份
- 产品BOM金额自美采购
- 65%
- 端侧大模型运行规模
- 30B级
- CoWoS订单可见度
- 已延伸至2030年
- 东芝HDD产能投资
- 600亿日元
- WOLF累计涨幅
- 9月24日至10月5日约27.5%
催化与时点
- 2026-10Q4 Rubin、TPU V8订单上量
- 国内2.5D/3D密集扩产落地并上调报价
- 2026-10国产算力产能释放关键拐点
- HBM代表的存储价格有望持续上涨
- CoWoS订单可见度延伸至2030年
风险
- FCC政策风险或影响光模块产业链
- 头部模块厂短期实质影响受美国产品采购及本土供应链约束
来源：调研纪要 · wx.zsxq.com