中银证券：AI算力需求与国产替代共振，电子材料龙头业绩兑现加速

核心逻辑

报告认为，AI基础设施、高性能计算和先进存储投资延续高景气，带动半导体材料需求增长；材料涨价、新产能释放及国产替代推进进一步支撑收入和利润。先进制程、先进封装及国产替代兑现较快的材料品类有望领跑。报告维持电子材料行业“强于大市”评级，并推荐安集科技、鼎龙股份等标的。

点名公司

• 安集科技688019.SH受益CMP抛光液看多列为推荐标的；先进制程及先进封装产品持续上量
• 鼎龙股份300054.SZ受益抛光垫看多列为推荐标的；抛光垫收入同比增长56.83%
• 江丰电子300666.SZ受益溅射靶材看多列为推荐标的；报告称靶材龙头盈利弹性较大
• 雅克科技002409.SZ受益前驱体材料看多列为推荐标的；韩国子公司第三工厂预计年底投产
• 彤程新材603650.SH受益半导体光刻胶看多列为推荐标的；光刻胶及配套试剂收入增长
• 沪硅产业688126.SH受益硅片看多列为推荐标的；报告称毛利率有望于下半年环比修复
• 德邦科技688035.SH受益先进封装材料看多列为推荐标的；集成电路封装材料收入同比增长58.45%
• 阳谷华泰300121.SZ受益看多列为推荐标的
• 国瓷材料300285.SZ受益看多列为建议关注标的
• 华特气体688268.SH受益电子特气看多列为建议关注标的
• 联瑞新材688300.SH受益看多列为建议关注标的
• 中船特气688146.SH受益电子特气看多列为建议关注标的；六氟化钨收入同比增长近3倍
• 中巨芯688549.SH受益电子特气看多列为建议关注标的
• 西安奕材688783.SH受益硅片看多列为建议关注标的；在手订单充足，产能扩建推进
• 广钢气体688548.SH受益电子大宗气体看多列为建议关注标的；电子大宗气体收入同比增长30.18%
• 昊华科技600378.SH受益电子特气看多列为建议关注标的