宝丰能源

催化与时点

1. 研报分歧短期国金证券10月18日 19:05

   国金证券认为地缘风险推升原油溢价，年内布伦特或维持高位，聚酯需求偏弱

   提及炼化未判列入石化板块相关标的市场表现

   伊朗及胡塞武装袭击风险上升，商业船只遇袭和航运受阻推高地缘风险溢价，作者认为该溢价难以快速回落，年内布伦特或难长期低于75美元/桶。高运价与升水侵蚀非美炼厂利润，欧洲炼厂开工下降可能加剧柴油和航煤短缺，并冲击欧洲及东南亚产业链。作者同时提示地缘缓和时油价可能快速回摆；炼油、乙烯和聚酯需求及利润表现偏弱。 点名公司：中国海油（油气资源）、中国海洋石油（油气资源）、中国石油（油气资源）、中国石油股份（油气资源）、中国石化（炼油化工）、中国石油化工股份（炼油化工）、荣盛石化（炼化）、宝丰能源（炼化）。 时点：2026-10 下周乙烯市场预计窄幅震荡；2026-10 下周国内丙烯主流价格预计窄幅回落；2026-12 年内布伦特原油或难以长期回落至75美元/桶以下。

   中国海油 · 油气资源中国海洋石油 · 油气资源中国石油 · 油气资源中国石油股份 · 油气资源中国石化 · 炼油化工中国石油化工股份 · 炼油化工
2. 研报看多中期西南证券10月18日 15:05

   西南证券：宝丰能源：新增产能释放叠加聚烯烃价格上行，巩固煤制烯烃龙头优势

   主体煤制烯烃看多内蒙古项目投产，宁东四期推进；煤炭资源支撑一体化成本优势

   西南证券认为，宝丰能源依托煤炭资源和一体化布局具备成本优势，内蒙古项目投产、宁东四期推进将扩大产能。聚烯烃价格上行及油价高位有望扩大煤制烯烃成本优势，带动盈利增长。报告预计公司2026—2028年归母净利润复合增长率为17.54%，维持“买入”评级。

   宝丰能源 · 煤制烯烃
3. 研报看多中期中银证券10月13日 18:05

   中银证券：化工行业2026H1盈利回升，维持“强于大市”评级

   受益煤化工看多列入推荐名单

   2026H1基础化工和石油石化行业营收、归母净利润及盈利能力同比提升；作者认为供给压力缓解、需求复苏及“反内卷”等措施有望推动盈利底部修复。报告提出中长期关注优质石化和煤化工资产、行业龙头及新材料，并列出多家推荐公司。 点名公司：中国石油（石化）、中国海油（石化）、卫星化学（化工）、宝丰能源（煤化工）、万华化学（化工）、华鲁恒升（化工）、新和成（化工）、中国石化（石化）。

   中国石油 · 石化中国海油 · 石化卫星化学 · 化工宝丰能源 · 煤化工万华化学 · 化工华鲁恒升 · 化工
4. 研报看多短期国金证券10月11日 17:05

   国金证券：地缘风险溢价支撑油价震荡上行，年内布油或维持高位偏强

   提及炼油化工中性列入石化板块相关标的市场表现

   报告认为，霍尔木兹海峡通航风险、原油供应扰动和运输费用上升支撑地缘风险溢价，推动油价震荡上行；实物流量增加则构成另一面。作者预计，即使地缘局势缓和，中东油田复产和物流修复仍需时间，年内布伦特原油或难以长期回落至75美元/桶以下。长期看，非计划供应中断减少、非OPEC产量增加及新能源替代可能推动油价逐步回落。 点名公司：中国海油（油气资源）、中国海洋石油（油气资源）、中国石油（油气资源）、中国石油股份（油气资源）、中国石化（炼油化工）、中国石油化工股份（炼油化工）、荣盛石化（炼油化工）、宝丰能源（炼油化工）。 时点：2026-10-15 10月15日成品油调价窗口，预计下调；2026-10-09 美国活跃石油钻机数周环比增加6部。

   中国海油 · 油气资源中国海洋石油 · 油气资源中国石油 · 油气资源中国石油股份 · 油气资源中国石化 · 炼油化工中国石油化工股份 · 炼油化工
5. 研报看多中期国信证券10月9日 10:05

   国信证券预计2026年布伦特、WTI油价中枢80–100美元/桶，油气开采景气较高

   受益炼化看多列为重点推荐，评级优于大市

   报告认为，美以伊冲突及霍尔木兹、曼德海峡通行受限带来供应风险，成品油供需缺口仍存。报告预计2026年布伦特、WTI油价中枢为80–100美元/桶，上游油气开采板块有望维持较高景气；具备海外产能、出口资质的炼化企业盈利有望改善。报告同时提示关注美伊和谈、海峡通行及供给变化。 点名公司：中国海油（油气开采）、中国石油（油气开采）、恒逸石化（炼化）、荣盛石化（炼化）。 时点：2026-11 OPEC+决定维持2026年11月产量配额不变。

   中国海油 · 油气开采中国石油 · 油气开采恒逸石化 · 炼化荣盛石化 · 炼化
6. 研报看多中期智研咨询10月7日 10:05

   智研咨询：宝丰能源煤制烯烃产能约520万吨/年、占全国约34%，业绩创新高

   主体煤制烯烃看多产能约520万吨/年，位居行业第一；内蒙古项目达产带动产销量增长

   报告称，内蒙古基地全面达产推动宝丰能源聚烯烃产销量和烯烃产品收入大幅增长，2025年归母净利润同比增长79.09%，2026年上半年继续增长。报告认为，公司约520万吨/年的煤制烯烃产能位居行业第一，一体化布局、绿氢耦合和低碳技术支撑其龙头优势。行业新增产能向西部资源区集中，低碳改造和智能化升级被报告视为后续发展方向。 点名公司：国家能源集团（煤制烯烃）、中煤能源（煤制烯烃）、陕西煤业化工（煤制烯烃）、延长石油（煤制烯烃）、中煤集团（煤制烯烃）、延长中煤榆能化（煤制烯烃）、延长延安能化（煤制烯烃）、中安联合（煤制烯烃）。 时点：2025-12 内蒙古煤基新材料项目全面达产，聚烯烃总产能提升至520万吨/年；2026-06 《能源领域节能降碳行动计划（2026—2028年）》提出支持零碳低碳园区；2026-07 《“十五五”碳达峰行动方案》提出支持煤化工与绿电、绿氢耦合发展。

   宝丰能源 · 煤制烯烃国家能源集团 · 煤制烯烃中煤能源 · 煤制烯烃陕西煤业化工 · 煤制烯烃延长石油 · 煤制烯烃中煤集团 · 煤制烯烃