恒力石化

催化与时点

1. 研报看多中期开源证券10月19日 10:05

   开源证券看好化纤产业链：供给缩减叠加出口增长，粘胶长丝或迎供需错配

   受益看多列为化工龙头白马推荐标的

   报告认为，部分差别化氨纶产品供给偏紧、价格上行，工厂库存下降。新乡化纤关停涉及年产3.12万吨粘胶长丝产能，若宜宾丝丽雅年内关停搬迁，供给或进一步收紧。粘胶长丝出口持续增长，报告据此判断供需错配有望推动价格上涨，并继续看好化纤产业链。 点名公司：华峰化学（化纤）、新乡化纤（粘胶长丝）、泰和新材（化纤）、吉林化纤（粘胶长丝）、宜宾丝丽雅（粘胶长丝）、中国石油（乙烯）、万华化学、华鲁恒升。 时点：2026-10-12 新乡化纤北区生产线及星鹭科技自10月12日起关停；2026-12 宜宾丝丽雅若于2026年内关停搬迁，或加剧粘胶长丝产能紧张；2026-10-15 中国石油独山子石化塔里木二期乙烯工程全面投入商业运营。

   华峰化学 · 化纤新乡化纤 · 粘胶长丝泰和新材 · 化纤吉林化纤 · 粘胶长丝宜宾丝丽雅 · 粘胶长丝中国石油 · 乙烯
2. 研报分歧短期国金证券10月18日 19:05

   国金证券认为地缘风险推升原油溢价，年内布伦特或维持高位，聚酯需求偏弱

   提及炼化未判列入石化板块相关标的市场表现

   伊朗及胡塞武装袭击风险上升，商业船只遇袭和航运受阻推高地缘风险溢价，作者认为该溢价难以快速回落，年内布伦特或难长期低于75美元/桶。高运价与升水侵蚀非美炼厂利润，欧洲炼厂开工下降可能加剧柴油和航煤短缺，并冲击欧洲及东南亚产业链。作者同时提示地缘缓和时油价可能快速回摆；炼油、乙烯和聚酯需求及利润表现偏弱。 点名公司：中国海油（油气资源）、中国海洋石油（油气资源）、中国石油（油气资源）、中国石油股份（油气资源）、中国石化（炼油化工）、中国石油化工股份（炼油化工）、荣盛石化（炼化）、宝丰能源（炼化）。 时点：2026-10 下周乙烯市场预计窄幅震荡；2026-10 下周国内丙烯主流价格预计窄幅回落；2026-12 年内布伦特原油或难以长期回落至75美元/桶以下。

   中国海油 · 油气资源中国海洋石油 · 油气资源中国石油 · 油气资源中国石油股份 · 油气资源中国石化 · 炼油化工中国石油化工股份 · 炼油化工
3. 研报中性短期信达证券10月18日 17:05

   信达证券：涤纶长丝减产带动库存大幅去化，炼化与化工品价差分化

   提及大炼化中性列入6家民营大炼化公司股价跟踪

   信达证券称，主流工厂扩大减产、供应小幅下降，刺激下游采购意愿，涤纶长丝库存大幅去化。与此同时，PTA受“银十”兑现不及预期及下游织造亏损影响，价格高位回落；烯烃产品受供给缩量影响，价格和价差明显上涨。国际油价受地缘供应风险与供应增加预期共同影响，震荡上行。 点名公司：荣盛石化（大炼化）、恒力石化（大炼化）、东方盛虹（大炼化）、恒逸石化（大炼化）、桐昆股份（涤纶长丝）、新凤鸣（涤纶长丝）。 时点：2026-10-16 截至10月16日当周，涤纶长丝库存大幅去化；2026-10-18 主流工厂减产规模扩大，刺激下游采购意愿；2026-10-18 墨西哥湾飓风导致当地原油生产关停。

   荣盛石化 · 大炼化恒力石化 · 大炼化东方盛虹 · 大炼化恒逸石化 · 大炼化桐昆股份 · 涤纶长丝新凤鸣 · 涤纶长丝
4. 研报看多中期中银证券10月13日 18:05

   中银证券：化工行业2026H1盈利回升，维持“强于大市”评级

   受益炼化看多列入推荐名单

   2026H1基础化工和石油石化行业营收、归母净利润及盈利能力同比提升；作者认为供给压力缓解、需求复苏及“反内卷”等措施有望推动盈利底部修复。报告提出中长期关注优质石化和煤化工资产、行业龙头及新材料，并列出多家推荐公司。 点名公司：中国石油（石化）、中国海油（石化）、卫星化学（化工）、宝丰能源（煤化工）、万华化学（化工）、华鲁恒升（化工）、新和成（化工）、中国石化（石化）。

   中国石油 · 石化中国海油 · 石化卫星化学 · 化工宝丰能源 · 煤化工万华化学 · 化工华鲁恒升 · 化工
5. 研报中性短期信达证券10月12日 10:05

   信达证券：假期下游工厂放假，长丝需求偏疲弱；国内外大炼化价差回升

   提及大炼化中性近一周股价涨跌幅+2.36%

   信达证券称，国庆期间下游中小型工厂停工放假较多，长丝补货意愿不足、以去库为主，需求疲弱。原油高位支撑PX和PTA价格，MEG因需求支撑不足而走弱；本周国内外重点大炼化项目价差分别环比上升1.71%和5.61%。 点名公司：荣盛石化（大炼化）、恒力石化（大炼化）、东方盛虹（大炼化）、恒逸石化（大炼化）、桐昆股份（大炼化）、新凤鸣（大炼化）。

   荣盛石化 · 大炼化恒力石化 · 大炼化东方盛虹 · 大炼化恒逸石化 · 大炼化桐昆股份 · 大炼化新凤鸣 · 大炼化
6. 研报看多中期开源证券10月12日 10:05

   开源证券继续看好化纤产业链：氨纶提价，粘胶长丝产能缩减

   受益化工龙头看多化工龙头白马推荐标的

   原材料价格上涨推动晓星氨纶全规格产品提价，原料高位运行支撑氨纶价格。新乡化纤部分粘胶长丝生产线停产，出口需求增长且行业产能增量有限，开源证券认为供需错配可能推动粘胶长丝价格上涨。报告继续看好化纤产业链。 点名公司：晓星氨纶（氨纶）、华峰化学（化纤）、新乡化纤（粘胶长丝）、泰和新材（化纤）、吉林化纤（粘胶长丝）、万华化学（化工龙头）、华鲁恒升（化工龙头）、恒力石化（化工龙头）。 时点：2026-10-08 晓星氨纶全规格产品上调1000元/吨；2026-10-12 新乡化纤部分生产线自10月12日起关停；2026-12 预计2026年度减少生物质纤维素长丝产量约8500吨。

   晓星氨纶 · 氨纶华峰化学 · 化纤新乡化纤 · 粘胶长丝泰和新材 · 化纤吉林化纤 · 粘胶长丝万华化学 · 化工龙头
7. 研报看多短期国金证券10月11日 17:05

   国金证券：地缘风险溢价支撑油价震荡上行，年内布油或维持高位偏强

   提及炼油化工中性列入石化板块相关标的市场表现

   报告认为，霍尔木兹海峡通航风险、原油供应扰动和运输费用上升支撑地缘风险溢价，推动油价震荡上行；实物流量增加则构成另一面。作者预计，即使地缘局势缓和，中东油田复产和物流修复仍需时间，年内布伦特原油或难以长期回落至75美元/桶以下。长期看，非计划供应中断减少、非OPEC产量增加及新能源替代可能推动油价逐步回落。 点名公司：中国海油（油气资源）、中国海洋石油（油气资源）、中国石油（油气资源）、中国石油股份（油气资源）、中国石化（炼油化工）、中国石油化工股份（炼油化工）、荣盛石化（炼油化工）、宝丰能源（炼油化工）。 时点：2026-10-15 10月15日成品油调价窗口，预计下调；2026-10-09 美国活跃石油钻机数周环比增加6部。

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