券商深度研报· 金益腾,张晓锋,李思佳·· 12 小时前
开源证券看好化纤产业链：供给缩减叠加出口增长，粘胶长丝或迎供需错配
开源证券：基础化工行业周报：部分氨纶品种价格上行，粘胶长丝产能呈现缩减态势，继续看好化纤产业链
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机构
开源证券
评级
看好（维持）
空间
约500元/吨
核心逻辑
报告认为，部分差别化氨纶产品供给偏紧、价格上行，工厂库存下降。新乡化纤关停涉及年产3.12万吨粘胶长丝产能，若宜宾丝丽雅年内关停搬迁，供给或进一步收紧。粘胶长丝出口持续增长，报告据此判断供需错配有望推动价格上涨，并继续看好化纤产业链。
点名公司
- 华峰化学002064.SZ受益化纤看多列为氨纶推荐标的
- 新乡化纤000949.SZ受益粘胶长丝看多推荐标的；关停涉及年产31,200吨产能
- 泰和新材002254.SZ受益化纤看多列为氨纶推荐标的
- 吉林化纤000420.SZ受益粘胶长丝看多列为粘胶长丝受益标的
- 宜宾丝丽雅提及粘胶长丝中性若年内关停搬迁，或加剧产能紧张
- 中国石油601857.SH提及乙烯中性塔里木二期乙烯工程投入商业运营
- 万华化学600309.SH受益看多列为化工龙头白马推荐标的
- 华鲁恒升600426.SH受益看多列为化工龙头白马推荐标的
- 恒力石化600346.SH受益看多列为化工龙头白马推荐标的
- 荣盛石化002493.SZ受益看多列为化工龙头白马推荐标的
- 赛轮轮胎601058.SH受益看多列为化工龙头白马推荐标的
- 扬农化工600486.SH受益看多列为化工龙头白马推荐标的
- 新和成002001.SZ受益看多列为化工龙头白马推荐标的
- 龙佰集团002601.SZ受益看多列为化工龙头白马推荐标的
- 盐湖股份000792.SZ受益看多列为化工龙头白马推荐标的
- 卫星化学002648.SZ受益看多列为化工龙头白马推荐标的
关键数字
- 氨纶40D华东周均价（截至10月15日）
- 28100元/吨
- 氨纶工厂库存（截至10月16日）
- 37.5天，较10月9日下降3.3天
- 新乡化纤关停涉及粘胶长丝产能
- 31,200吨/年
- 粘胶长丝出口量同比增幅
- 2024年+6.8%；2025年+18.2%；2026年1-8月+20.8%
催化与时点
- 2026-10-12新乡化纤北区生产线及星鹭科技自10月12日起关停
- 2026-12宜宾丝丽雅若于2026年内关停搬迁，或加剧粘胶长丝产能紧张
- 2026-10-15中国石油独山子石化塔里木二期乙烯工程全面投入商业运营
风险
- 油价大幅波动
- 下游需求疲软
- 宏观经济下行
- 其他风险
来源：券商深度研报 · data.eastmoney.com