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催化与时点

1. 研报分歧长期瑞银10月17日 19:53

   瑞银看好AI与存储需求延续，存储短缺或至2028年，终端需求和融资风险仍存

   瑞银认为智能体AI推动CPU、ASIC、DRAM及NAND需求上修，AI资本开支和先进封装扩张支撑存储、半导体设备及部分硬件公司。报告预计DRAM上行周期延至2028年第二季度、NAND延至2027年第四季度，并列出多家买入标的；同时指出终端消费疲弱、存储成本承受能力、融资压力及电力约束构成风险。 点名公司：三星电子（存储）、SK海力士（存储）、台达电（电源、配电与液冷）、联发科（半导体）、北方华创（半导体设备）、东京电子（半导体设备）、铠侠（存储）、小米（手机、汽车）。 时点：2028-06 DRAM上行周期预计延续至2028年第二季度；2027-12 NAND上行周期预计延续至2027年第四季度；2027-09 EMIB-T目标商业放量。

   三星电子 · 存储SK海力士 · 存储台达电 · 电源、配电与液冷联发科 · 半导体北方华创 · 半导体设备东京电子 · 半导体设备
2. 研报分歧中期高盛10月10日 17:03

   高盛看好部分行业配置，预测中国2026年GDP增长4.5%，并提示盈利与政策扰动

   提及中性列入A股周度表现后五名单

   高盛给出MSCI中国和沪深300十二个月目标85及5500，并认为材料、科技硬件、资本品、零售及保险应超配，食品饮料等行业低配。市场一致预期仍计入2026年较强EPS增长，但近期盈利修正行业分化，消费行业表现偏弱。报告同时关注盈利兑现及政策扰动；所给材料未列单一个股评级。 点名公司：天赐材料、中远海能、招商轮船、芒果超媒、华大九天、江淮汽车、东山精密、圣邦股份。 时点：2026-10 三季报集中披露；2026-10-29 美国FCC拟表决限制中国实验室测试电子产品；2026-12 恒生科技指数扩至50只成分股，调整生效。

   天赐材料中远海能招商轮船芒果超媒华大九天江淮汽车