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东吴证券维持中钨高新“买入”评级，下调2026至2027年净利润预测并上调2028年预测

东吴证券研报维持中钨高新“买入”评级，预计前三季度业绩高增，并称金洲精工及矿山注入打开公司发展空间。研报因钨价短期承压，将2026至2027年归母净利润预测由51亿元、54亿元下调至42亿元、51亿元，将2028年预测由58亿元上调至62亿元；对应动态PE分别为26/21/18x。

中钨高新预计2026年前三季度归母净利润29亿元至31亿元，同比增长219%至241%

中钨高新预计2026年前三季度归母净利润为29亿元至31亿元，按重述后口径同比增长219%至241%。扣非净利润预计为29亿元至31亿元，同比增长271%至297%；公司称，增长主要受钨精矿均价上涨、钨精矿及粉末产品盈利水平提升、PCB微钻业务量价齐升推动。

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中钨高新预计2026年前三季度归母净利润同比增长219%–241%

中钨高新预计2026年前三季度归母净利润为29亿元–31亿元，按重述后口径同比增长219%–241%。扣非净利润预计为29亿元–31亿元，同比增长271%–297%；公告称，增长主要受钨精矿均价上涨、钨精矿及粉末产品盈利水平提升，以及PCB微钻业务量价齐升推动。

研报掘金丨东吴证券维持中钨高新“买入”评级：金洲精工与矿山注入打开成长空间

东吴证券维持中钨高新“买入”评级，认为金洲精工与矿山注入打开成长空间。考虑钨价短期承压，东吴证券下调公司2026—2027年归母净利润预测至42亿元和51亿元，上调2028年预测至62亿元；对应动态PE分别为26/21/18x。

中钨高新预计2026年前三季度归母净利润29亿至31亿元，同比增长219%至241%

中钨高新预计2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为29.00亿至31.00亿元，重述后同比增长219%至241%。公司称，钨精矿均价同比上涨，钨精矿及粉末产品盈利水平提升，PCB微钻业务实现量价齐升；注释据此估算Q3净利润为8.24亿至10.24亿元，较Q2的11.55亿元预计环比下降11%至28%。

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智研咨询：中钨高新：供给收紧、需求扩张与高端替代支撑长期成长

报告认为，开采配额收紧、出口管制和海外新增产能有限，使钨供给刚性增强、价格中枢上移。AI服务器PCB、光伏钨丝、军工和半导体等应用扩大需求，高端硬质合金与精密刀具进口替代提速。中钨高新具备钨产业链一体化、资源与技术优势，报告预计行业集中度提升将使龙头持续受益。 点名公司：厦门钨业（全产业链）、章源钨业（上游）、翔鹭钨业（冶炼加工）、欧科亿（刀具）、华锐精密（刀具）、洛阳钼业（钨生产）。 时点：2026-03 2026年全年钨矿开采总量控制指标约11.5万吨。

星帅尔拟收购梵宇科技，拓展精密刀具装备与钻针半成品业务

公司称主业经营基本面稳健，收购梵宇科技后将业务延伸至刀具上游装备与钻针半成品，推动业务多元化和高端化。公司认为服务器、数据中心及高速网络建设带动 PCB 需求，进而增加精密刀具及其上游装备、半成品需求。梵宇科技以“设备+耗材”布局，设备贡献弹性、耗材贡献韧性；公司称其在手订单较饱满。 点名公司：梵宇科技（装备制造、钻针半成品）、鼎泰高科（精密刀具生产）、深圳市金洲精工科技股份有限公司（精密刀具生产）、中钨高新、惠州市中德纳微科技有限公司（精密刀具生产）、杰美特、鑫寰宇精工科技有限公司（精密刀具生产）、中岩大地。 时点：2026-12 预计2026年全球PCB市场规模达958亿美元。

小金属板块短线拉升，西部材料、宝武镁业双双涨停 小金属板块短线拉升，西部材料、宝武镁业双双涨停，安宁股份、云南锗业、贵研

小金属板块短线拉升，西部材料、宝武镁业双双涨停 小金属板块短线拉升，西部材料、宝武镁业双双涨停，安宁股份、云南锗业、贵研铂业、东方锆业、中钨高新等跟涨。相关ETF方面，有色金属ETF南方（512400）成交额2.0亿元。

小金属板块短线拉升，西部材料、宝武镁业双双涨停

小金属板块短线拉升，西部材料、宝武镁业双双涨停，安宁股份、云南锗业、贵研铂业、东方锆业、中钨高新等跟涨。

国金证券看好小金属：关注锡去库，钼钽价格中枢有望上行

报告认为锡库存处于低位，缅甸、印尼供应不及预期，AI及汽车智能化相关需求有望支撑锡价。钼矿端供应偏紧，高端制造、能化及军工需求提供支撑；钽则受供给扰动和AI服务器、先进半导体需求拉动，价格中枢有望上移。报告还看好钨、铀、锆、锑的供需前景，并列出相关公司供关注。 点名公司：华锡有色（锡）、锡业股份（锡）、兴业银锡（锡）、新金路（锡、钽）、中钨高新（钨）、厦门钨业（钨）、章源钨业（钨）、佳鑫国际资源（钨）。 时点：2026-08-27 美国钨废料出口禁令实施，为期一年；2026-10-05 美国能源部宣布向Vistra提供最高42亿美元附条件贷款；2026-10-09 《中共中央、国务院关于发展新质生产力的意见》发布。

五矿证券看好有色金属：资源型企业盈利弹性增强，供给约束品种受关注

报告认为，2026H1有色行业盈利普遍改善，自有矿产占比高的资源型企业盈利弹性强于冶炼加工类企业，资源溢价效应持续放大。钨、稀土、电解铝归母净利润同比增速均超100%，而加工费低迷令冶炼端普遍承压。报告预计短期行业结构分化、供给主导，聚焦供给约束品种；中长期看好黄金与战略小金属。 点名公司：五矿资源、中钨高新（钨）、株冶集团、华锡有色、山东黄金（矿产金）、招金矿业（矿产金）、紫金黄金国际（矿产金）、兴业银锡（资源端）。

国金证券看好小金属节后补库与供需改善，推荐华锡有色、金钼股份等

国金证券认为，锡、钨、钼、钽、锆、锑等品种受供应约束、海外备库或需求回暖支撑，供需格局有望改善。节后钼铁刚性补库需求有望释放，AI、核电扩张及高端制造需求或带动相关金属需求增长。 点名公司：华锡有色（锡、锑资源）、锡业股份（锡）、兴业银锡（锡）、新金路（锡、钽）、中钨高新（钨）、厦门钨业（钨）、章源钨业（钨）、佳鑫国际资源（钨）。 时点：2026-10 部分钼铁订单交付集中，节后刚性补库需求有望释放；2026-08-27 美国商务部实施为期一年的钨废料出口禁令；2026-10 钼铁部分订单交付集中于10月中旬。