券商深度研报· 李阳,谭宸·· 9 天前
国金证券：三季报占优品种有望率先修复，关注AI新材料与非洲建材景气
国金证券：非金属建材周观点：进入业绩验证窗口期，三季报占优品种有望率先修复
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三季报占优品种有望率先修复，关注AI新材料与非洲建材景气
核心逻辑
国金证券认为，三季报业绩验证窗口开启，中国巨石、景旺电子等业绩预告显示电子布量价齐升、高性能PCB出货提速；先进封装、玻璃基板及光通信扩产也带动上游材料需求。地产贴息政策和假期成交回暖推动消费建材修复，非洲建材高景气延续；但水泥需求恢复偏弱，浮法玻璃供需压力仍大。
点名公司
- 中国巨石600176.SH受益电子布看多前三季度净利润预增，受益电子布量价齐升
- 景旺电子603228.SH受益高性能PCB看多三季度净利润预增，高性能PCB量产出货提速
- 三星电子提及存储芯片看多三季度营业利润同比增长7.8倍
- 台积电提及芯片制造看多9月营收同比增长54.6%
- 英伟达提及AI芯片中性评估将玻璃基板用于下一代AI芯片封装
- 沃格光电子提及玻璃基载板看多子公司通格微与华工科技联合开发光模块用玻璃基载板
- 华工科技000988.SZ提及玻璃基载板看多与沃格光电子子公司联合开发3.2T及以上光模块用玻璃基载板
- 远东股份600869.SH提及光纤光棒看多1800吨AIDC光纤光棒扩产项目贷款首笔到账
- 凯德石英920179.BJ提及高纯石英制品看多拟定增投向化合物半导体用高纯石英制品项目
- 华新建材600801.SH受益水泥看多莫桑比克水泥窑线投产，报告看好非洲建材景气
- 科达制造600499.SH受益陶瓷看多旗下特福海外玻璃工厂投产、喀麦隆陶瓷生产线动工
- 海螺水泥600585.SH受益水泥看多列入周期建材建议关注标的
- 北新建材000786.SZ受益消费建材看多列入周期建材建议关注标的
- 三棵树603737.SH受益消费建材看多列入周期建材建议关注标的
- 福莱特601865.SH受益光伏玻璃中性列入周期建材建议关注标的
关键数字
- 中国巨石前三季度归母净利润预告
- 51.36-53.93亿元，同比增长100%-110%
- 景旺电子第三季度归母净利润预告
- 同比增长205%-265%
- 电子布7628主流报价
- 13.0-13.7元/米，较9月报价区间上移1.5-1.6元/米
- 玻璃基板市场预期
- 最早2028年量产
- 首套住房商业贷款财政贴息
- 年化贴息1个百分点，期限最长5年
- 国庆假期重点25城新建住宅日均成交
- 同比上涨33.8%
催化与时点
- 2026-10-01首套住房商业贷款财政贴息政策实施
- 2026-10-06华新建材莫桑比克栋多日产3000吨水泥窑线投产
- 2026-10-07特福秘鲁玻璃工厂正式投产
- 2026-10三季报业绩验证窗口期
- 玻璃基板市场预期最早量产
风险
- PCB资本开支进展不及预期
- 地产政策变动不及预期
- 基建项目落地不及预期
- 原材料价格变化导致盈利波动
- 海外国家汇率波动
来源：券商深度研报 · data.eastmoney.com