券商深度研报· 余汝意·· 9 天前
开源证券看好临床前CRO景气修复，国内公司订单高速增长
开源证券：医药生物行业周报：从Charles River看全球临床前CRO趋势
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核心逻辑
开源证券认为，全球创新药研发需求回暖，查尔斯河DSA业务订单指标改善并首次给出2030年发展框架，显示临床前CRO景气修复。国内昭衍新药、益诺思、美迪西和澎立生物2026年上半年签单增长，实验猴供需偏紧、价格上涨。报告认为相关公司订单增长有望逐步反映至报表端，并持续看好创新药及CXO、科研服务产业链。
点名公司
- 查尔斯河实验室提及临床前CRO看多DSA订单改善，首次给出2030年发展框架
- 昭衍新药603127.SH受益临床前CRO看多2026H1在手订单约37亿元，新签订单约20.2亿元
- 益诺思688710.SH受益临床前CRO看多2026H1新签订单14.66亿元，在手订单22.47亿元
- 美迪西688202.SH受益临床前CRO看多2026H1新签订单12.33亿元
- 澎立生物提及临床前CRO看多奥浦迈全资子公司，2026H1核心业务新签订单约2.3亿元
- 奥浦迈688293.SH提及未判澎立生物的全资母公司
- 药明康德603259.SH受益CXO看多月度组合推荐
- 药明生物受益CXO看多月度组合推荐
- 普洛药业000739.SZ受益看多月度组合推荐
- 石药集团受益看多月度组合推荐
- 科伦博泰受益看多月度组合推荐
- 信达生物受益看多月度组合推荐
- 英科医疗300677.SZ受益看多月度组合推荐
- 益丰药房603939.SH受益看多月度组合推荐
- 和黄医药受益看多月度组合推荐
- 众生药业002317.SZ受益看多周度组合推荐
关键数字
- 行业评级
- 看好（维持）
- DSA净预定额
- 2026Q2 7.01亿美元，环比+12.6%、同比约+38.5%
- 净订单出货比
- 2026Q2 1.19倍
- 昭衍新药在手订单
- 2026H1约37亿元，同比+60.9%
- 益诺思新签订单
- 2026H1 14.66亿元，同比+175.56%
- 美迪西新签订单
- 2026H1 12.33亿元，同比+104.74%
- 澎立生物新签订单
- 2026H1约2.3亿元，同比约+60%
- 实验猴采购单价
- 2026年8月超过18万元/只
催化与时点
- 2026-09-24查尔斯河2026年投资者日发布2030年发展框架
- 2026-06查尔斯河DSA业务2026Q2净预定额7.01亿美元
- 2026-06国内临床前CRO 2026年上半年签单增长
- 2026-08实验用食蟹猴采购单价超过18万元/只
- 查尔斯河预计2027-2030年有机收入复合增长5%-7%
风险
- 地缘政治风险
- 市场竞争加剧
- 销售不及预期
来源：券商深度研报 · data.eastmoney.com