新华保险

催化与时点

1. 研报分歧短期高盛10月18日 00:23

   高盛预计险企三季度利润转负、新业务价值下滑，维持行业防御立场并给出个股分化评级

   提及保险看空投资结果敏感度较高；维持卖出评级

   高盛预计覆盖险企三季度合计净利润为负580亿元，前三季度利润同比下降20%至60%；银保渠道激励、存款竞争及需求疲弱将拖累寿险新业务价值。高盛维持平安A/H、太保H、中国财险及人保集团H买入评级，同时给予人保集团A股卖出评级，并认为低利率和偿付能力变化仍约束行业分红。 点名公司：平安A/H（保险）、太保H（保险）、中国财险（财险）、人保集团H（保险）、中国人寿（寿险）、新华保险（保险）、中国太保（保险）、中国人保（保险）。 时点：2026-10 管理层说明四季度资本位置、股债敏感度及分红政策。

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2. 研报分歧中期摩根大通10月15日 12:33

   摩根大通：国泰海通H股获增持评级；新华保险增持支撑股价，三季报仍是关键观察点

   提及看多持股升至4.04%，仍有增持空间

   摩根大通认为，新华保险持股升至总股本4.04%，仍有增持空间，可能为国泰海通H股提供短期资金支撑。公司权益投资敞口高于同业，市场疲弱与波动可能加大三季报投资收益压力，使近期超额表现收敛。中期看，经纪与两融份额提升、海通整合协同及IPO储备构成看好依据。 点名公司：新华保险、银河证券（券商）。 时点：2026-09 国泰海通公布三季报，市场关注可能转向盈利；2027-06 目标价期限为2027年6月底。

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