东吴证券维持比亚迪“买入”评级，称9月销量环比增长5%
东吴证券维持比亚迪“买入”评级。比亚迪9月销量46.4万辆，环比增长5%；东吴证券预计公司26年销量450万至500万辆，其中海外180万至190万辆。东吴证券维持26至28年归母净利润预测为404亿、506亿和637亿元，同比增幅分别为24%、25%和26%。
#研报/观点
电报快讯与官方发布
市场快讯利好AI 评分4848 市场快讯利空AI 评分3333 野村、大和证券CEO警示：AI或终结股市上涨行情
日本两大券商预计本国股市涨势将延续至2027年，但AI投资热潮遇冷是首要潜在风险。两位高管均预测日经225指数将触及80000点，但路径判断不同：一位认为目标可在今年达成，另一位则看在2027年底实现。高管指出，美国等国近期出现民众反对AI与数据中心建设的声音，或引发该领域投资下滑，造成资产价格剧烈震荡。
市场快讯利空AI 评分3535 摩根士丹利维持LVMH“持股观望”评级，目标价450欧元
摩根士丹利维持LVMH“持股观望”评级及450欧元目标价，指出公司股价年内已下跌约41%，估值接近历史低位，目前处于过去15年绝对估值区间的第6百分位，但基本面压力仍限制上行空间。该机构称，年销售额约200亿欧元的路易威登品牌已显露疲态，Dior在2025年任命Jonathan Anderson为创意总监后，也未出现部分投资者此前预期的V形复苏，LVMH股价较2023年7月高点已累计下跌约60%。摩根士丹利指出，投资者目前的核心分歧在于，现有低估值是否已足以补偿公司面临的经营风险，市场将重点关注下周一公布的业绩。
市场快讯利好精选AI 评分6868 首创期货称成本与供需因素共振，纯苯期价涨停
首创期货称，成本与供需因素共振，纯苯期价强势涨停。节前国内纯苯负荷环比下降0.5个百分点、加氢苯负荷环比下降1.7个百分点，亚洲纯苯负荷环比提升1.1个百分点；节后华东港口库存环比增加1.5万吨。己二酸、CPL、苯胺、MDI开工提升，苯乙烯开工下降；文中还提到美军准备重启对伊朗重大军事行动，行动时间可能落在以色列大选和美国中期选举之前。
推荐理由：节前国内纯苯与加氢苯负荷下降、节后华东港口库存增加，文中并列呈现供应恢复偏慢与下游开工分化。
市场快讯利好AI 评分3737 蔡崇信：五年后AI将如今天的互联网，融入社会的每个环节
北京时间10月7日晚，阿里巴巴集团主席蔡崇信在意大利都灵出席国际科技与投资盛会Wave by Vento 2026，围绕AI的应用价值、阿里巴巴的全栈AI布局，以及未来AI的发展前景展开交流。蔡崇信预判，未来AI将从显性话题转为隐性基础设施。“五年后，人们可能不再单独讨论AI，因为它将像今天的互联网一样，融入业务的每个环节。相关术语可能会随技术普及程度而演变，但AI作为根本性的技术突破，将持续影响商业与社会。”在被问及中国AI产业的发展时，蔡崇信表示，中国目前占全球工业生产总量的约30%，中国工厂积累了大量高价值的制造过程数据，可以用于训练AI模型，帮助企业提升产品良率、优化产品设计；此外，中
市场快讯利好AI 评分4848 首创期货：成本和低库存提振，PTA期价盘中一度涨停
首创期货认为，成本支撑增强、库存绝对水平偏低，推动PTA期价盘中一度涨停。华东300万吨和150万吨PTA装置分别于10月初、10月6日停车检修；本月供应商缩减合约供应，短期PTA期价预计维持强势。
市场快讯利好AI 评分4949 国海证券维持协鑫能科“买入”评级，称算力业务有望成为业绩新增长点
国海证券维持协鑫能科“买入”评级，认为算力业务有望成为业绩新增长点。2026H1公司归母净利润5.5亿元，同比增长5.5%；Q2归母净利润2.6亿元，同比下降2.1%。公司已与多个国家算力枢纽节点地方政府签署框架性合作协议，并正推进相关合作的窗口指导、项目备案等前期工作。
格隆汇快讯AI 评分3232 杰富瑞：将施耐德电气目标价上调至323欧元
杰富瑞将施耐德电气目标价从289欧元上调至323欧元。
格隆汇快讯AI 评分4545 里昂称中国汽车业处于过渡期，首选比亚迪、吉利汽车及零跑汽车
里昂认为中国汽车业处于过渡期，首选比亚迪、吉利汽车及零跑汽车。中国主要品牌9月汽车销量环比增长5%，旺季表现逊于预期，领先出口商的出口增长也有所放缓。里昂称，第四季出口退税及欧盟关税政策明朗后，出口论点有望获得进一步支持，内地需求料继续向领先整车厂集中。
格隆汇快讯AI 评分5858 花旗称全球电池材料进入第二轮产能周期，列出细分领域偏好与首选股
花旗研报称，全球电池材料正进入第二轮产能周期，供应链格局趋于均衡，电池链整体利用率预计保持稳定。花旗给出的细分领域偏好依次为电池、电池零部件、磷酸铁锂正极、隔膜、锂、负极、电解液和三元正极，并列出宁德时代A股、中创新航、亿纬锂能、LG新能源、科达利、湖南裕能及松下为首选股。
格隆汇快讯AI 评分4747 花旗重申大族数控“买入”评级，预计第三季收入增长趋势相似，目标价189港元
花旗重申大族数控“买入”评级，目标价189港元，并预计其今年第三季收入增长趋势将与大量科技相似。大量科技单月收入同比增幅从8月份的153%加快至9月份的172%；花旗认为这反映PCB厂商扩产热潮持续，未见放缓迹象。
格隆汇快讯AI 评分2222 TD Cowen：将摩根大通评级下调至“持有”
投资银行道明考恩(TD Cowen)将摩根大通评级从“买入”下调至“持有”，目标价从400美元调整为370美元。
格隆汇快讯利好AI 评分5353 小摩称恒瑞医药正加强免疫学业务发展，维持“增持”评级
摩根大通称，恒瑞医药在欧洲皮肤病与性病学会（EADV）会议发表多项研究，涉及银屑病、结节性痒疹及斑秃治疗，为其新兴免疫学产品线提供更广泛验证。该行预计恒瑞明年将有至少4款免疫学管线药物获批，并称核心项目SHR-1139或于今年内启动中国及全球三期试验；若开展全球三期试验，将是中国公司在免疫学领域最大规模的全球三期试验。摩根大通维持恒瑞医药“增持”评级及65港元目标价。
格隆汇快讯利空AI 评分3232 道富投资：收益率曲线的吸引力或许被高估
道富投资管理公司策略师表示，收益率曲线的吸引力可能并没有表面上看起来那么高。他们在一份报告中表示：“如果我们正进入一个更类似于2000年代的市场环境，那么值得注意的是，目前收益率曲线似乎并没有特别陡峭。”他们指出，如果市场开始计入更高的期限溢价，收益率可能面临进一步的上行压力。在他们看来，政府债券收益率上升是近年来固定收益市场最重要的发展之一。他们表示：“然而，尽管债券收益率变得更具吸引力，我们并不认为，延长久期的理由已经变得明显更充分。”
格隆汇快讯利好AI 评分5252 花旗预计2030年CPU市场规模达3000亿美元，上调AMD目标价至800美元
花旗研报预计，CPU总潜在市场规模将由2025年的290亿美元扩至2030年的3000亿美元，年均复合增长率为60%。花旗称，个人AI代理可持续运作，可能带来算力需求增长；将AMD目标价由575美元上调至800美元并维持“买入”评级，称AMD为CPU复兴的主要受惠者、英特尔为次要受惠者，同时重申英伟达“买入”评级，目标价315美元。
格隆汇快讯利好AI 评分4646 华源证券维持华电国际“买入”评级，称盈利及分红或持续稳健
华源证券维持华电国际“买入”评级，预计公司盈利及分红或持续稳健。公司2026H1上网电量1010.38亿千瓦时，同比下降约10.82%；截至2026年6月底，控股装机容量为7865万千瓦。华源证券预计公司2026—2028年归母净利润分别为51、55、58亿元。
格隆汇快讯利好AI 评分4747 大行评级丨美银证券上调阿斯麦目标价至2915美元，重申“买入”及首选股地位
美银证券上调阿斯麦ADR目标价至2915美元，并重申“买入”评级及首选股地位。该行将阿斯麦2028年收入和每股盈利预测分别上调8.7%和13%，至765.7亿欧元和85.2欧元。预测调整反映产品定价及出货量上调，部分被投入成本上升抵销。
格隆汇快讯利好AI 评分4848 东吴证券首予华锡有色“买入”评级，称公司成长空间广阔
东吴证券首次覆盖华锡有色并给予“买入”评级，认为公司内生扩产与外生整合并举，成长空间广阔。研报测算，2026-2030年全球PCB产量将从5.1亿平米增至6.63亿平米，PCB耗锡将从16.3万吨增至21.2万吨，CAGR为6.9%。以2025年全球锡消费量38万吨为基数，未来5年PCB端对锡消费的拉动弹性为12.3%。
格隆汇快讯利好AI 评分5555 高盛称柴油价格或将维持高位至2027年年底
高盛认为，受各国炼油产能受限以及政府和企业补库带动需求回暖影响，全球柴油价格或将在2027年年底前维持高位。高盛亚太自然资源研究联席主管尼基尔·班达里称，成品油价格需要在明年保持足够高位以抑制部分需求；该行预计，随着霍尔木兹海峡原油运输有望逐步恢复正常，布伦特原油价格将企稳在每桶80美元附近。
市场快讯利空AI 评分3737 策略师：AI泡沫或将引发标普500指数出现2008年以来最严重崩盘
伦敦某投行市场策略主管警告，AI交易热潮可能很快落幕，进而引发剧烈市场崩盘。约阿希姆·克莱门特的基准情景是AI行情最早将于2027年瓦解，股市大幅下挫，标普500指数年底目标位5000点。克莱门特建议客户制定应急预案与择时工具，识别崩盘启动信号；一旦标普500跌破200日移动均线，全面转向防御配置。
市场快讯利好AI 评分4545 美银证券重申阿斯麦“买入”评级及首选股地位，目标价升至2915美元
美银证券重申阿斯麦“买入”评级及首选股地位，并将目标价升至2915美元。该行估算，产品平均售价每提升5%，每股盈利约增厚8%，投入成本同步上升约2.5%；若售价提升5%而成本不变，对盈利的增量贡献可达约10%。
市场快讯利好AI 评分4747 东吴证券首次覆盖华锡有色并给予“买入”评级
东吴证券首次覆盖华锡有色，给予“买入”评级，认为公司内生扩产与外生整合并举，成长空间广阔。研报测算，2026—2030年全球PCB产量有望从5.1亿平米增至6.63亿平米，带动PCB耗锡从16.3万吨增至21.2万吨，CAGR为6.9%。以2025年全球锡消费量38万吨为基数，未来5年PCB端消费拉动弹性为12.3%。
市场快讯利好AI 评分5757 美银重申阿斯麦“买入”评级及首选股地位，上调目标价至2915美元
美银证券重申阿斯麦“买入”评级及首选股地位，将目标价由2452欧元上调至2557欧元，ADR目标价上调至2915美元。该行预测阿斯麦2028年收入和每股盈利分别上调8.7%和13%，至765.7亿欧元和85.2欧元，调整涉及产品定价、EUV与干式机台出货量预测及投入成本。
市场快讯利好AI 评分5050 花旗上调AMD目标价至800美元，预计2030年CPU市场规模达3000亿美元
花旗将AMD目标价从575美元上调至800美元，维持“买入”评级，并预计CPU总潜在市场规模将从2025年的290亿美元增至2030年的3000亿美元，年均复合增长率达60%。花旗认为AMD将是CPU复兴的主要受惠者，英特尔为次要受惠者，并重申对英伟达的“买入”评级，目标价315美元。
市场快讯利空AI 评分3737 海通国际：降百胜中国目标价至379.6港元 维持“优于大市”评级
海通国际发布研报称，将百胜中国(09987)2027年市盈率由18.5倍下调至15倍，目标价由430.3港元降至379.6港元，维持“优于大市”评级。该行预期，公司第三季同店受压，主要因天气扰动和消费疲软影响，但股价已反映近期营运压力。
市场快讯利空AI 评分5959 高盛预计碳酸锂基准价格今年见顶，下调赣锋锂业目标价至31港元
高盛预计碳酸锂基准价格将在今年见顶，并将赣锋锂业目标价从46港元下调至31港元，维持“中性”评级。该行将中国现货碳酸锂基准价2026年平均值预测上调1%至每吨1.89万美元或14万元，明年预测上调33%至每吨1.37万美元或10万元，2028年预测下调31%至每吨1.1万美元或8.4万元。
市场快讯AI 评分3737 野村证券首席执行官奥田健太郎：预计日经225指数年底前将在75000点左右波动，并在2027年底超过80000点
野村证券首席执行官奥田健太郎：预计日经225指数年底前将在75000点左右波动，并在2027年底超过80000点。预计日元兑美元汇率将在今年年底徘徊在156左右，并随着地缘政治风险担忧的减弱而逐步走强。海外投资者对日本仍然抱有浓厚的兴趣。目前来看，日本利率上升的负面影响并不大。风险在于人工智能投资周期可能逆转另一个风险是中东和乌克兰的地缘政治冲突旷日持久，这将推高能源价格并扰乱供应链，从而损害经济。
市场快讯利好AI 评分3131 大和证券首席执行官荻野明彦：预计日经指数今年将达到80000点，到2027年底将达到88000点
大和证券首席执行官荻野明彦：预计日经指数今年将达到80000点，到2027年底将达到88000点。预计到2027年底，日元兑美元汇率将在160左右波动。利率上升是一种“积极发展”，反映了经济增长。最大的挑战在于市场参与者对人工智能风险的看法迅速转变。
市场快讯AI 评分4848 里昂：中国汽车业处于过渡期，首选比亚迪、吉利及零跑
里昂认为中国汽车业处于过渡期，首选比亚迪、吉利汽车及零跑汽车。中国主要品牌9月汽车销量环比增长5%，但传统旺季表现逊于预期，领先出口商出口增长也放缓。里昂认为，核心出口论点仍成立，第四季出口退税及欧盟关税政策明朗后有望获得支持，内地需求料继续向领先整车厂集中。
格隆汇快讯AI 评分3939 国泰海通：星间激光通信迈向组网应用阶段 ATP系统是核心关键
国泰海通发布研报称，星间激光通信是商业航天领域高确定性的赛道，现已迈向组网应用阶段，光通信可共享地面产业链，ATP系统是核心关键。竞争格局可分为科研院所+初创企业+上市公司三类。后续行业催化剂有：低轨卫星互联网星座批量招标落地;十五五规划政策落地;高速相干等技术突破及在轨验证成功。
格隆汇快讯AI 评分1616 马斯克：Grok Bot 每天都在实质上进步
马斯克：Grok Bot 每天都在实质上进步。
格隆汇快讯AI 评分3030 野村将LG电子目标价从16万韩元上调至20万韩元
野村将LG电子目标价从16万韩元上调至20万韩元。
格隆汇快讯AI 评分4141 Infrastructure Capital Advisors看好美国10年期国债，预计美联储仅再加息一次
Infrastructure Capital Advisors看好美国10年期国债，预计美联储只会再加息一次。该机构认为，这一预期符合美联储点阵图，且低于市场当前定价；疲弱的住房数据和低迷的核心CPI或促使美联储暂停加息，美国10年期国债收益率预计将在5%左右企稳。
市场快讯利好AI 评分2727 野村将LG电子目标价从16万韩元上调至20万韩元
野村将LG电子目标价从16万韩元上调至20万韩元。
市场快讯利好AI 评分3434 国泰海通：星间激光通信迈向组网应用阶段 ATP系统是核心关键
国泰海通发布研报称，星间激光通信是商业航天领域高确定性的赛道，现已迈向组网应用阶段，光通信可共享地面产业链，ATP系统是核心关键。竞争格局可分为科研院所+初创企业+上市公司三类。后续行业催化剂有：低轨卫星互联网星座批量招标落地;十五五规划政策落地;高速相干等技术突破及在轨验证成功。
格隆汇快讯AI 评分5454 海通国际称十一黄金周前四日澳门日均赌收约10.25亿澳门元
海通国际报告称，澳门10月1至4日行业博彩毛收入预计约41亿澳门元，日均约10.25亿澳门元，同比下滑5%至7%。报告称，澳门9月幸运博彩毛收入同比下跌1.2%，低于市场一致预期的同比升2.2%；2026年1至9月行业赌收同比增长3.2%。https://www.gelonghui.com/live/2700925
格隆汇快讯精选AI 评分7070 杰富瑞称莎莎国际2027财年第二季销售同比升37%，维持“买入”评级
杰富瑞研报称，莎莎国际2027财年第二季（9月季度）销售同比升37%至14亿港元，较该行估计高出13%。港澳线下销售同比升52%至11亿港元，同店销售增长46.9%，并新增5间店铺，香港店铺总数达92间。10月1至7日国庆黄金周期间，港澳线下销售同比升逾60%，同店销售升逾50%；杰富瑞维持“买入”评级及1.4港元目标价。
推荐理由：研报列出莎莎国际次季销售较杰富瑞估计高出的幅度，并补充国庆黄金周港澳线下销售与同店销售口径。
格隆汇快讯AI 评分4646 道富投资管理预计法国国债波动或持续至总统大选周期
道富投资管理策略师 Masahiko Loo 预计，法国国债近期的高波动态势可能持续至2027年4月至5月的总统大选周期。近期抛售反映套利交易平仓和市场对法国财政风险的重新评估，政治消息进一步放大波动；法国自1974年以来从未实现预算盈余，财政措施落实的时间表和细节可能面临障碍。
格隆汇快讯AI 评分3333 大行评级丨高盛：上调百胜中国目标价至467港元，维持“买入”评级
高盛发表研报指，百胜中国料于11月初公布今年第三季业绩，该行预计销售额、餐厅利润及经营利润分别同比增长9.3%、9.2%及10.4%(固定汇率计下分别增长3.4%、3.3%及4.5%)。第三季净开店料达470间，门店总数达19,767间。该行上调2026至2028年净利润预测约1%至2%，因人民币假设转强及必胜客上行(品牌收购后加快扩张及特许费节省)。该行将12个月目标价由459港元上调至467港元，维持“买入”评级(确信名单)。
格隆汇快讯AI 评分5151 花旗预测Meta的Muse规模化后收入有望逾270亿美元，重申其为互联网首选股
花旗研报称，Meta个人AI代理应用Muse累计下载量超过660万，日活跃用户达180万，并连续16日成为下载量最高的应用；花旗预测Muse规模化后收入有望逾270亿美元。花旗估计，Muse开始变现后对在线交易总额（TTV）的贡献约为1,680亿美元，按5%佣金率计算，首年交易收入约80亿美元；该行维持Meta为互联网板块首选，重申“买入”评级及800美元目标价。