券商深度研报· 黄细里,郭雨蒙·· 9 天前
东吴证券看好汽零结构性机会、机器人供应链及AIDC缺电链核心环节
东吴证券：汽车零部件&机器人&缺电主线周报：比亚迪人形机器人外观专利公布，谷歌签署890MW核电PPA
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机构
东吴证券
空间
GGII预计至2030年空间千亿
核心逻辑
报告认为2026年汽车零部件板块总量承压，结构性机会优于总量机会，关注高竞争力产品型公司及切入高价值赛道的公司。机器人产业从“0→1”迈向“1→10”，大模型与执行器、减速器、丝杠、力传感器等供应链受益。AI资本开支增长和AIDC功耗抬升带来液冷温控及缺电链需求，报告推荐相关汽零、机器人和发电链公司。
点名公司
- 比亚迪002594.SZ提及人形机器人中性人形机器人外观专利公布
- 谷歌提及数据中心中性签署核电购电及能源供应协议
- 松原安全300893.SZ提及中性报告列为本周已覆盖标的表现前五
- 亚普股份603013.SH提及汽零中性报告列为本周已覆盖标的表现前五
- 华域汽车600741.SH提及汽零中性报告列为本周已覆盖标的表现前五
- 敏实集团受益汽零看多EPS维度及PE维度均列为推荐标的
- 福耀玻璃600660.SH受益汽零看多EPS维度推荐标的
- 星宇股份601799.SH提及汽零中性披露半年度现金分红安排
- 双环传动002472.SZ受益减速器看多PE维度推荐；披露半年度现金分红安排
- 飞龙股份002536.SZ受益热管理看多PE维度推荐；报告列示前三季度业绩预告
- 福达股份603166.SH提及电驱齿轮、精密减速器中性可转债发行申请获上交所受理
- 智元提及人形机器人中性与爱仕达合作部署X2人形机器人
- 爱仕达002403.SZ提及门店应用中性与智元合作部署X2人形机器人
- 珞石提及力控臂中性宣布2026年人形力控臂下线交付突破1万台
- 优必选提及人形机器人中性与一汽-大众、厦门建发达成合作
- 潍柴动力000338.SZ受益柴发、燃发看多AIDC缺电产业推荐标的
关键数字
- SW汽零本周涨跌幅
- -2.20%
- 万得机器人指数本周涨跌幅
- -2.78%
- 国内缺电指数2026年初至今涨跌幅
- +9.80%
- 26H1全球人形机器人出货量
- 接近2.5万台，同比+432.1%
- 谷歌核电PPA拟新增容量
- 890MW；协议期限20年
- 报告投资评级考察期限
- 发布日后6至12个月
- 报告投资建议
- 推荐：福耀玻璃、敏实集团、均胜电子、星源卓镁等；关注新泉股份等
催化与时点
- 2026-10-08优必选与一汽-大众推进具身智能机器人物流应用开发及测试
- 2026-10-09优必选与厦门建发成立合资子公司，计划到2030年销售不低于1万台人形机器人
- 2026-10-09比亚迪人形机器人外观专利公布
- Optimus V3发布在即，关注订单落地时间节点
- 2027-01西门子能源首批燃气轮机核心机预计交付
- 2030-01优必选与厦门建发计划到2030年销售不低于1万台人形机器人
风险
- 地缘政治不确定性上升，可能影响汽车产业出海及海外敞口企业业绩
- 全球经济复苏力度低于预期，可能影响汽车终端需求
- 人形机器人等新兴产业发展进度低于预期，可能影响相关产业链
来源：券商深度研报 · data.eastmoney.com