券商深度研报· 李阳,赵铭·· 2 天前
国金证券：PCB链Q3业绩批量超预期，关注Roadster对碳纤维等轻量化材料的拉动
国金证券：非金属建材行业周观点：PCB链Q3业绩批量超预期，关注Roadster对碳纤维的拉动
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PCB链Q3业绩批量超预期，关注Roadster对碳纤维等轻量化材料的拉动
核心逻辑
国金证券称PCB产业链三季报批量超预期，电子布等材料价格上行，并建议关注PCB、CCL及相关新材料公司。特斯拉展示第二代Roadster并计划2028年投产，报告关注碳纤维、钛合金和铝镁合金的潜在拉动。报告还看好非洲建材景气，并关注泛红利资产及地产政策预期。
点名公司
- 沪电受益PCB看多PCB头部梯队，三季报批量超预期
- 深南受益PCB看多PCB头部梯队，三季报批量超预期
- 景旺受益PCB看多PCB头部梯队，三季报批量超预期
- 兴森受益PCB看多PCB头部梯队，三季报批量超预期
- 科翔受益PCB看多后续梯队，PCB链业绩批量超预期
- 崇达受益PCB看多后续梯队，PCB链业绩批量超预期
- 超声受益PCB看多后续梯队，PCB链业绩批量超预期
- 威尔高301251.SZ受益PCB看多后续梯队，PCB链业绩批量超预期
- 四会富仕300852.SZ受益PCB看多后续梯队，PCB链业绩批量超预期
- 生益科技600183.SH受益CCL看多国内头部CCL；发布三季度业绩预告
- 中国巨石600176.SH受益玻纤看多列为AI新材料方向建议关注标的
- 铜冠铜箔301217.SZ受益铜箔看多列为AI新材料方向建议关注标的
- 国际复材301526.SZ受益复材看多列为AI新材料方向建议关注标的
- 联瑞新材688300.SH受益新材料看多列为AI新材料方向及光纤新材料建议关注标的
- 中材科技002080.SZ受益碳纤维储气罐看多碳纤维储气罐建议关注
- 宏昌电子603002.SH受益新材料看多列为AI新材料及先进封装方向建议关注标的
关键数字
- 行业评级
- 买入（维持评级）；未来3－6个月预期行业上涨幅度超过大盘15%以上
- Roadster基础版储气容积
- 200升
- Roadster推进系统推力
- 超80千牛
- Roadster Rocket版本储气容积
- 总容积达600升
- Roadster车辆重量初步估计
- 略低于1700公斤
- 三星电机ABF载板扩张计划
- 约51亿美元
- 7628电子布主流报价
- 13.0—13.7元/米；较9月报价区间上移1.5—1.6元/米
- 全国水泥出货率
- 49.6%，环比+2.1pct
催化与时点
- 2028-01特斯拉第二代Roadster计划投产
- 2026-10-01首套住房商业贷款财政贴息实施
- 2026-10华新建材莫桑比克水泥窑线、特福秘鲁玻璃工厂投产
风险
- PCB资本开支进展不及预期
- 地产政策变动不及预期
- 基建项目落地不及预期
- 原材料价格变化可能引起盈利能力波动
- 海外国家汇率波动
来源：券商深度研报 · data.eastmoney.com