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#研报/观点

电报快讯与官方发布

10月18日周日
  1. 中新网滚动17

    报告：传统医学智能化的最终目标不是某一个国家的技术输出

    中新社北京10月18日电 (记者 马帅莎 周昕 李纯)《人工智能赋能全球传统医学发展报告》(以下简称“报告”)18日在北京发布。报告指出，传统医学智能化的最终目标，不是某一个国家的技术输出，而是让起源于不同文明的医学智慧成为可验证、可传播、可共享的全球公共产品。

  3. 格隆汇快讯利空50

    花旗称AI热潮削弱美股对利率上升的敏感度，标普500市盈率高于模型合理区间

    花旗分析师认为，AI推动的盈利增长和投资者持股结构变化正在削弱美债收益率与美股估值的传统联系，利率上升对经济增长预期的影响可能大于对股票估值的影响。花旗估值模型给出的标普500合理市盈率区间为17.1至22.1倍，当前市盈率为22.4倍；该机构还提到，成长股受到AI盈利预期支撑，近期美债收益率上涨可能部分源于政府债券供应增加。

  4. 格隆汇快讯利好39

    求是网：发展中国的“算力高铁”

    求是网发文指出，设想一下，在你看不见摸不着的周围，正运行着一趟趟“高速列车”，它们运载着特殊的“乘客”——不是人，不是货物，而是算力和数据。这些“列车”高速运行，把特殊的“乘客”安全、准时、高效地送达每一个目的地。这就是“算力高铁”。当前，由人工智能引发的新一轮科技革命和产业变革加速演进，在此背景下算力如同农业时代的水利、工业时代的电力一样，成为赋能千行百业的坚实底座。 “算力高铁”是对高性能算力网的形象比喻。如果把分散在全国各地的算力中心比作“车站”，“算力高铁”就是连接全国所有算力站点、数据站点以及应用算力的单位和个人的“数字高速铁路网”。它通过高可靠、高质量、高速度的网络，把算力、数据的

  5. 格隆汇快讯利空重大70

    美银称云服务商未来12个月自由现金流低于负1000亿美元，半导体厂商接近5000亿美元

    美银全球研究报告称，云服务商合计未来12个月自由现金流已低于负1000亿美元，资本开支消耗95%的经营现金流；截至2026年9月，英伟达、美光和博通未来12个月自由现金流接近5000亿美元。

    同一新闻，精选展示《美银称云服务商未来12个月自由现金流合计低于负1000亿美元，三家半导体厂商接近5000亿美元》

  6. 市场快讯利空51

    花旗称AI盈利增长与持股结构变化削弱美股对利率上升的敏感度，标普500市盈率高于其合理区间

    花旗分析师认为，AI推动的盈利增长和投资者持股结构变化正在削弱美债收益率与美股估值之间的传统联系，利率上升对经济增长预期的影响可能大于对股票估值的影响。花旗估值模型显示，标普500合理市盈率区间为17.1至22.1倍，当前为22.4倍；该机构还指出，自8月底以来，周期股和防御性股票受到利率上升拖累，成长股则受AI盈利预期支撑而相对坚挺。

  7. 市场快讯利空51

    花旗称AI热潮削弱美股对利率上升的敏感度，标普500市盈率高于其合理区间

    花旗分析师认为，AI推动的盈利增长和投资者持股结构变化正在削弱美债收益率与美股估值之间的传统联系，利率上升对经济增长预期的影响可能大于对股票估值的影响。花旗估值模型给出的标普500合理市盈率区间为17.1至22.1倍，当前市盈率为22.4倍；花旗还称，养老金配置变化、年轻投资者偏好高股票配置及海外资金流入支撑美股估值。

  9. 市场快讯利空68

    美银称云服务商未来12个月自由现金流合计低于负1000亿美元，三家半导体厂商接近5000亿美元

    美银全球研究报告称，超大规模云服务商合计未来12个月自由现金流低于负1000亿美元，资本开支消耗其经营现金流的95%；截至2026年9月，英伟达、美光、博通未来12个月自由现金流合计接近5000亿美元。

    推荐理由：报告对比云服务商与半导体厂商未来12个月自由现金流，并列出资本开支和AI收入预期的调整幅度，呈现基础设施投入与收入兑现之间的口径差异。

  10. 格隆汇快讯利好36

    马斯克：Optimus人形机器人和Cybercab无人驾驶出租车将占据特斯拉(TSLA.O)绝大部分的价值

    马斯克：Optimus人形机器人和Cybercab无人驾驶出租车将占据特斯拉(TSLA.O)绝大部分的价值。从经济规模来看，唯一能够实现惊人规模扩张（达到卡尔达肖夫等级II级文明及以上）的领域，是超级智能、机器人、太阳能以及大规模太空运输。

  14. 市场快讯利好47

    IMF亚太部副主任赫尔布林称中国积极维护基于规则的多边贸易体系

    IMF亚太部副主任托马斯·赫尔布林表示，IMF赞赏中国积极维护基于规则的多边贸易体系，中国企业对外投资也推动数字技术和绿色能源等新技术传播落地。赫尔布林称，地缘经济碎片化和地缘政治紧张可能阻碍贸易；IMF将亚洲2026年经济增长预期上调至4.8%，较4月预测值高0.4个百分点。

  16. 格隆汇快讯利好44

    国信证券：当前科技板块筹码出清和情绪释放进程已过半，A股后市收官行情可期

    国信证券称，当前科技板块筹码出清和情绪释放进程已过半，A股收官行情可期。较高点，杠杆资金、偏股公募、短线外资和险资筹码出清约1-2成，私募、长线外资和固收+约3-4成。后续行情取决于产业、筹码和海外流动性变化，若产业基本面出现新催化、海外流动性边际企稳，科技第二波行情将逐渐展开。

  17. 市场快讯利好64

    瑞银预计HBM4占全球HBM总需求比重将从2026年的17%升至2027年的39%

    瑞银预计，HBM4将成为主流内存标准，其占全球HBM总需求比重将从2026年预估的17%升至2027年的39%。瑞银还预计，HBM3E 12‑Hi占比将从65%降至30%，HBM3E 8‑Hi从8%升至17%，HBM4E占9%，HBM3降至5%；基片制造与基板良率被列为HBM4落地的执行风险。英伟达VR300加速器采用8‑Hi堆叠方案。

  18. 市场快讯利好38

    景顺亚太区投资解决方案客户总监：人工智能基础设施蕴藏投资机遇

    10月17日，在上海举办的“全球财富管理论坛·2026上海苏河湾大会”上，景顺亚太区投资解决方案客户总监Christopher Hamilton强调，过去十年行之有效的投资方法，未必足以应对未来十年。投资者可能需要拓宽机会范围，分散回报来源，并以更一体化的方式构建投资组合。Hamilton提醒，当市场对货币购买力、主权信用或金融体系稳定性的关注上升时，黄金可能获得更多关注。地缘政治不确定性及储备多元化需求，也可能影响部分机构投资者的资产配置选择。因此，黄金的表现并非仅受通胀或大宗商品价格影响，也可能反映市场对货币体系、实际利率及风险情绪等因素的综合判断。Hamilton表示，人工智能相关的长期

10月17日周六
  1. 市场快讯利好52

    国金证券称AI短剧出海渗透率仍处低位，海外市场空间有望扩容

    国金证券研报称，AI短剧出海当前仍处渗透率低位，远期市场空间有望持续扩容。DataEye统计显示，2025年海外微短剧整体市场规模约40亿美元，其中App双端内购收入22.79亿美元，同比增长129%；2026年海外整体市场规模有望突破50亿美元，2026上半年海外短剧App双端下载量14.41亿次，同比增长79%。

  2. 格隆汇快讯31

    中信建投：AI加速重塑制药传统研发范式

    中信建投证券研报称，AI加速重塑制药传统研发范式。药物作用本质上是分子与体内靶点的相互作用，传统药物研发面临埃鲁姆定律的底层痛点。AI技术已全面渗透至靶点识别、虚拟筛选、全新设计、ADMET预测以及自动化合成等核心环节，有效破解传统制药研发过程中面临的高通量物理盲筛的通量极限，大幅提升制药效率与成功率。

  5. 央视新闻37

    丁薛祥出席2026年世界职业技术教育发展大会开幕式并会见与会外国政要

    2026年世界职业技术教育发展大会16日在天津开幕，中共中央政治局常委、国务院副总理丁薛祥出席并致辞。丁薛祥表示，职业教育是培养高素质技能人才的基础工程。习近平主席强调，要构建职普融通、产教融合的职业教育体系，大力培养大国工匠、能工巧匠、高技能人才。这些年，中国不断完善现代职业教育制度，拓宽青年成长成才路径，夯实产业发展人才支撑，深化国际交流合作，推动职业教育发展取得历史性成就、发生格局性变化。丁薛祥就推动世界职业教育合作发展提出4点建议：一是以标准共建引领开放合作，加强政策沟通和规则衔接，共同完善教学、实训、师资、评价等标准，促进技能资源跨国流动、高效配置。二是以变革创新推动转型升级，推进数

  8. 格隆汇快讯利空38

    知名投资人警告特斯拉多头：不要过度炒作与SpaceX合并题材

    Future Fund管理合伙人Gary Black警告特斯拉投资人，不要过度炒作特斯拉可能与马斯克旗下太空公司SpaceX合并的题材。他认为，套利者可能会抵销任何股东溢价。这一论点假设这笔交易将采取换股方式，且投资人会以估值倍数较低的特斯拉来评价合并后的公司。他先前曾警告，合并可能使特斯拉估值下降20%至25%，理由包括股东持股遭到稀释，以及公司可能面临企业集团折价。不过，他也承认新款Roadster跑车虽然对财务的影响有限，却可能有助于强化品牌。

  10. 格隆汇快讯利空41

    凯投宏观：今年剩余时间金价可能逐步走低

    凯投宏观气候与大宗商品经济学家哈马德·侯赛因判断，今年剩余时间金价可能逐步走低，原因包括美联储继续加息，以及市场对人工智能热潮结束的担忧最终只是暂时现象。道明证券大宗商品策略全球主管巴特·梅莱克称，黄金仍处于区间内并偏向支撑区域下缘，因美联储下一步行动仍有很大不确定性。

  12. 格隆汇快讯37

    交行副行长周万阜：银行经营重心要从“拉存款”转向“AUM综合经营”

    据澎湃，交通银行副行长周万阜在全球财富管理论坛.2026上海苏河湾大会上表示，低利率唤醒了居民和企业的资产配置意识，存款加速向理财、基金、保险等迁移。应对负债端“存款理财化”的变化，银行需要把经营坐标从存款余额切换为客户金融资产总量，将负债管理从拉存款转向AUM(客户资产规模)综合经营。

  15. 中新网滚动18

    外国专家驳斥所谓“中国AI威胁论”：系西方担心落后而炮制的叙事丨新闻会客厅

    10月11日，在中国人民大学主办的通州·全球发展论坛期间，加拿大曼尼托巴大学政治学系教授拉迪卡·德赛(Radhika Desai)和挪威东南大学国际关系学教授格伦·迪森(Glenn Diesen)就所谓“中国AI威胁论”，接受了中国新闻网“新闻会客厅”栏目专访。

  16. 市场快讯利好60

    多方判断2026年或是国内电价底部，拐点正在显现

    广东、江苏等地月度交易电价不降反升，南方区域现货价格持续走强。江苏电力交易中心10月13日印发《2027年江苏电力零售市场交易工作指引》，推动批零价格全面传导；受访行业专家称本轮上涨是供需多重因素叠加下的市场合理波动，多名券商公用事业研究员判断2026年或是国内电价底部。

  17. 中新网滚动4

    电影《生命川》学术研讨会在京召开

    中新网北京10月17日电 (记者 高凯)电影《生命川》学术研讨会日前在北京中国电影人之家举办。本次研讨会由中国文联电影艺术中心、天山电影制片厂联合主办，影视界专家学者、影片主创团队及相关单位代表在会上围绕影片的艺术价值、精神内核与时代意义展开学术研讨。

  21. 格隆汇快讯利好46

    华泰证券：航司运营继续好转，等待油价回落

    华泰证券称，9月航司运力增长维持较高水平，三大航、春秋航空和吉祥航空ASK/RPK分别同比增长6.6%/7.4%，客座率同比上升0.7个百分点至86.6%。第36周—39周国内线含油票价同比增长7.6%，好于暑运的-0.1%；华泰证券认为板块反弹需等待油价回落，并看好行业景气中长期从底部回暖。

  22. 市场快讯利好57

    华泰证券称9月航司运营继续好转，等待油价回落

    华泰证券研报称，9月三大航、春秋航空和吉祥航空ASK、RPK分别同比增长6.6%和7.4%，客座率同比上升0.7个百分点至86.6%。国内线含油票价在第36周至第39周（8/31—9/27）同比增长7.6%，高于暑运期间的-0.1%；研报同时称航司整体油价负担仍较重，市场对板块关注度和预期较低。