里昂：下调宁德时代目标价至670港元 维持“跑赢大市”评级 股价或维持区间波动
里昂发布研报称，将宁德时代(03750)目标价由770港元下调至670港元，以反映电动车电池、储能系统、电池材料与资源业务的估值倍数下降，维持“跑赢大市”评级。该行认为，市场似乎已反映公司2027年盈利增长显著放缓的情景，但可能要到2027年第一季度，才能对储能系统及电动车电池需求有更清晰的判断，股价或维持区间波动。
#研报/观点
电报快讯与官方发布
市场快讯利空AI 评分3838 中新网滚动AI 评分55 “向东看” 看什么（评论员观察）
李洪兴
格隆汇快讯AI 评分2222 瑞银下调贝莱德目标价至1277美元
瑞银将贝莱德的目标价从1320美元下调至1277美元，维持“买入”评级。(格隆汇)
格隆汇快讯AI 评分5151 花旗称国庆假期航空客运量同比约升1%，看好国际需求并首选国泰航空
花旗称国庆假期航空日均客运量同比大致持平，约升1%，低于铁路客运的12.7%。国庆期间内地居民出境444万人次，同比升9.3%；花旗预测2026年国内和国际收入客公里（RPK）同比分别增长2%和13%，并将国泰航空列为行业首选。
格隆汇快讯AI 评分5555 花旗上调建滔积层板目标价至96港元，称10月电玻布均价涨幅超预期
花旗报告称，建滔积层板10月电子玻璃布平均售价涨幅高于预期，并将此与行业供应仍偏紧相联系。花旗将公司2026至2028年盈利预测上调8%至13%，目标价由95港元升至96港元，重申“买入/高风险”评级；该行预计三年纯利分别为105.5亿、160.38亿及196.6亿港元。
格隆汇快讯AI 评分4949 里昂下调宁德时代A股及H股目标价，称短期内未见明显正面催化剂
里昂维持宁德时代“高度确信跑赢大市”评级，将A股目标价从535元下调至460元、H股目标价从770港元下调至670港元。里昂估算，现价对应2027年预测市盈率约11.5倍，已反映盈利预测下调约12%的影响；2027年纯利或从1160亿元降至约1020亿元，同比增长约6%。除本月下旬公布的第三季业绩外，里昂称短期内未见明显正面催化剂。
格隆汇快讯AI 评分5050 大和对壁仞科技配股持正面态度并重申“买入”评级
大和称，壁仞科技计划按每股31.08港元发行1.3亿股，集资40亿港元，较10月7日收市价34.40港元折让9.76%。大和认为配股显示BR20x开发取得进展，并称额外供应链采购资金对于公司2027年收入目标200亿元是必要的；该目标高于其2026年收入预测20亿元。大和重申对壁仞科技的“买入”评级。
格隆汇快讯AI 评分1717 小摩下调百事目标价至137美元
摩根大通：将百事公司目标价从138美元下调至137美元。
格隆汇快讯AI 评分4848 花旗下调腾讯目标价至755港元，重申“买入”评级，称其在agentic AI领域定位强劲
花旗将腾讯目标价由765港元下调至755港元，并重申“买入”评级，认为腾讯在agentic AI领域定位强劲。花旗预测腾讯第三季总收入同比增长8.3%至2089亿元，非公认会计原则纯利同比下降9.2%至640亿元，低于市场预期的2110亿元和683亿元。腾讯将于11月18日公布第三季业绩。
格隆汇快讯AI 评分3939 大行评级丨瑞银：长和旗下Cenovus收购Athabasca，料对资产净值影响轻微负面
瑞银发表报告指，长和持有16%股权的Cenovus(占长和资产净值约9%)宣布以现金及股票收购Athabasca Oil。该行估计此事或对长和资产净值构成轻微负面影响，约0.27%。该行维持长和“买入”评级及目标价101港元。
格隆汇快讯AI 评分3636 大行评级丨海通国际：降海底捞目标价至11.81港元，料暑假翻台率回暖
海通国际发表研报指，海底捞暑期旺季以来主品牌经营环比改善，该行预判暑假翻台率环比有所回暖，外卖延续高增长。该行维持对其“优于大市”评级，目标价由16.4港元降至11.81港元，相当于2027年市盈率13.5倍，此前为2026年18.5倍。该行预计2026至2028年收入分别约465亿、495亿及527亿元，归母净利润分别约41.2亿、44.5亿及47.6亿元，对应每股盈利约0.74、0.80及0.85元。
市场快讯利好AI 评分4848 光大证券：从“去牛”到“减奶”，原奶周期拐点将至
光大证券称，牛只持续去化、需求平稳推动原奶价格触底震荡，进入2026年后，肉牛价格上涨、存栏去化延续，原奶价格出现修复信号。去化过程中，中小牧场陆续出清，行业集中度提升；优然牧业(09858)和现代牧业(01117)有望在奶价企稳上行周期扩大竞争优势，生物资产减值改善预期或带来利润弹性。
格隆汇快讯AI 评分4444 李迅雷：需要新一轮“924政策”改变供强需弱格局，时间点或在明年年中左右
中泰国际首席经济学家李迅雷认为，要改变当前供强需弱的局面，需要推出类似2024年“924政策”的新政策，时间点或在明年年中左右。他建议把促消费放在首位，并通过加大中央政府债务杠杆、进一步宽松货币政策，提振中低收入群体收入和内需消费。
格隆汇快讯AI 评分3434 富兰克林邓普顿首席执行官Johnson预计美联储将在12月加息
富兰克林邓普顿首席执行官Johnson预计美联储将在12月加息。
格隆汇快讯AI 评分3535 高盛：未对海外资产进行对冲的日本投资者并无将资金汇回国内的迹象
高盛表示，通常不对海外资产进行对冲的日本投资者，“没有明显迹象”将资金转向国内资产。Karen Reichgott Fishman等策略师在报告中写道，“我们一直认为，任何资金流动的变化都可能是一个缓慢的过程，到目前为止，对于大多数未进行对冲的投资者而言，情况似乎确实如此，”
格隆汇快讯AI 评分2626 CNBC财经名嘴Cramer：AI概念股遭抛售再次证明分散投资的重要性
美股科技股周四卖压涌现，AI概念股下跌，CNBC财经名嘴Jim Cramer指出，近期市场走势提醒投资人，不应将资金过度集中在科技股，即使AI仍是重要的长期投资趋势，也不代表所有科技股都能持续维持高估值。Cramer长期强调分散投资的重要性，他将跨产业配置形容为投资中少数能够降低集中风险、又不必完全放弃报酬机会的方法。分散配置的目的不是保证获利, 而是避免投资组合的表现过度依赖单一企业、产业或市场题材。
格隆汇快讯AI 评分4040 华西证券：科技与红利双主线下，哑铃型组合把握A股结构性机会
华西证券建议以科技与红利构建哑铃型组合，把握A股结构性分化中的投资机会。科技方向关注AI硬件、算力基础设施及商业化加速的AI应用，优先筛选订单和现金流可兑现的标的；红利资产侧重高股息、现金流稳定的板块。华西证券还提示关注三季报披露、地产新政落地效果及中东局势对油价的影响。
格隆汇快讯AI 评分5151 经济日报金观平谈上下协同稳投资的三个维度
经济日报金观平提出，稳投资需要把握中央与地方协同、跨部门跨区域协同、政府引导与民间投资积极性三个维度。文章称，打通上下联动堵点、形成从顶层设计到基层落地及政企互动的合力，有助于释放稳投资政策效能。
市场快讯利好AI 评分4848 中信证券预计到2027年春天连续六年的房价下跌周期或将结束
中信证券预计，新的预售模式下按揭贷款回款时间点不同，且后续可供开发推售的项目或将明显减少，新房供给下降对市场的影响将在2027年初充分显现。中信证券认为，连续六年的房价下跌周期或将于2027年春天结束。
市场快讯利空AI 评分5050 中信期货：黄金短线弱势震荡，关注油价与美国9月核心通胀数据指引
中信期货称，美元走强和美债收益率维持高位继续限制黄金表现，短线预计弱势震荡，油价及美国9月核心通胀数据值得关注。央行购金和ETF配置需求提供支撑：中国央行连续第23个月增持黄金，全球黄金ETF持仓量截至10月7日持续上升；截至9月29日当周，COMEX黄金持仓量有所下降。
市场快讯利好AI 评分4343 HSBC上调华能国际和华电国际A股评级至买进，目标价分别为8元和6.30元
HSBC将华能国际A股评级上调至买进，目标价8元；同时将华电国际A股评级上调至买进，目标价6.30元。
市场快讯利好AI 评分5050 中信证券：下一轮科技行情启动条件逐步积累，维持谨慎乐观
中信证券认为，全球科技股本轮调整主要体现为估值收缩而非盈利下修，下一轮科技行情启动条件正在逐步积累。2027—2028年资本开支增长有望支撑算力链盈利上行，四季度需关注宏观数据、三季报、新模型迭代和新产品商业化验证。中信证券建议结构重于仓位，关注港股模型迭代、互联网平台、硬件技术升级和国产半导体设备。
市场快讯利好AI 评分2121 光遗传学摘得2026诺奖：一个百亿级赛道正在成形 【光遗传学摘得2026诺奖：一个百亿级赛道正在成形】业内人士介绍，光遗
光遗传学摘得2026诺奖：一个百亿级赛道正在成形 【光遗传学摘得2026诺奖：一个百亿级赛道正在成形】业内人士介绍，光遗传学的核心原理并不复杂：通过基因工程手段，将光敏蛋白导入特定神经元，再用特定波长的光进行照射，即可精准地激活或抑制这些神经元的活动。但在临床应用层面，这一技术的价值远超基础研究。光遗传学已在多项临床试验中展现出转化潜力，尤其在视网膜疾病治疗方向最为突出。
格隆汇快讯AI 评分4242 富瑞下调腾讯(00700.HK)目标价至711港元，维持“买入”评级
富瑞将腾讯(00700.HK)目标价下调约5%，由750港元降至711港元，并维持“买入”评级。富瑞预期腾讯将加大AI投入，同时对广告及金融科技业务持更审慎看法。
格隆汇快讯利好AI 评分5050 华泰证券转向积极看待地产板块，重点关注适应新模式的房企
华泰证券称，对地产板块转向积极，重点关注更能适应新模式的房企，以及头部二手房经纪商、头部港资房企和优质商管及物管公司。截至10月8日，北京、上海、广州、武汉相继发布住房销售制度改革细则，华泰证券认为武汉方案灵活空间更大，未来二三线城市细则灵活性或普遍优于北上广。供需两端优化或推动更多城市房价加速筑底。
格隆汇快讯利好AI 评分5050 中信证券：二手房成交超预期，前瞻更积极
中信证券称，2026年国庆假期期间二手房成交量同比增长57%，与2024年同期基本持平。按包含中秋和国庆的更长时段看，2026年二手房成交较2024年和2025年更加活跃；中信证券预计，四季度表现将优于2024年同期。
格隆汇快讯利好AI 评分5454 中信证券称中东冲突持续，预计2026年剩余时间国际油价高位震荡
中信证券研报预计，2026年剩余时间国际油价仍将维持高位震荡。研报提到，美伊谈判尚未取得重大突破，霍尔木兹海峡油轮安全事件增多、运输成本攀升，且沙特与胡塞武装冲突升级，区域能源设施及曼德海峡航运风险上升。研报称需关注谈判进展、海峡通航恢复及实际供应变化。
格隆汇快讯AI 评分5656 华泰证券称石油化工三季度中游需求偏弱，上游及材料表现较好
华泰证券研报预计，2026年第三季度油气开采企业盈利同比提升，部分炼油企业盈利同比改善；中游多数大宗化工品价差走弱，相关企业盈利预计环比下行为主。煤化工、气头化工等能化龙头盈利预计仍处高位，AI及电子上游材料企业盈利预计整体向好。
格隆汇快讯利好AI 评分5757 中信证券称下一轮科技行情启动条件逐步积累，维持谨慎乐观
中信证券研报称，下一轮科技行情启动条件正在逐步积累，并维持谨慎乐观。研报认为，本轮全球科技股调整主要体现为估值收缩而非盈利下修，2027—2028年资本开支增长将支撑算力链盈利上行。研报将10月视为宏观数据、三季报业绩、新模型迭代和新产品商业化的验证期，并提及港股模型迭代、互联网平台、硬件技术升级及国产半导体设备等关注方向。
格隆汇快讯利好AI 评分4848 中金公司：关注芯片TIM材料升级与新应用场景扩容机会
中金公司研报看好AI芯片功耗及热流密度持续提升带动TIM在散热体系中的重要性上升，建议关注芯片材料升级和应用场景扩容两条主线。Blackwell阶段PCM等成熟方案仍占主流，Rubin及后续平台推进下，高导热石墨烯垫片等新材料有望加速导入；高速光模块、液冷cage、NPO/CPO演进及HBM、SSD、NIC等器件液冷覆盖带来新增TIM需求。大陆厂商在石墨烯垫片等高性能材料领域正逐步实现突破。
格隆汇快讯利好AI 评分5151 中信建投研报称零碳园区有望成为绿色金融与产业投资共振的下一个主线
中信建投证券研报称，零碳园区建设在中央经济工作会议及多部门配套政策指引下成为系统性工程，国家级零碳园区改造投入据测算在千亿级。研报称，绿色信贷、ESG债券和绿色租赁与园区项目的资本开支、回收期及现金流特征相适配，并提及鄂尔多斯蒙苏、盐城大丰港的案例。
市场快讯利好AI 评分4848 中信建投：零碳园区有望成为绿色金融与产业投资共振的下一个主线
中信建投证券研报称，零碳园区建设已成为我国系统性工程，仅国家级零碳园区的零碳改造投入据其测算就在千亿级。绿色信贷、ESG债券、绿色租赁等可持续金融工具已具规模，与园区资本开支大、回收期长且部分资产现金流稳定的项目特征相适配。
市场快讯利好AI 评分5050 中信建投：零碳园区有望成为绿色金融与产业投资共振的下一个主线
中信建投证券研报认为，零碳园区建设已成为我国系统性工程，有望成为绿色金融与产业投资共振的下一个主线。中信建投测算，仅国家级零碳园区的零碳改造投入就在千亿级；绿色信贷、ESG债券、绿色租赁等工具与园区项目特征适配，鄂尔多斯蒙苏、盐城大丰港案例已验证“低成本可溯源绿电+产业集聚”的商业闭环。
市场快讯利好AI 评分4141 中金公司看好AI芯片功耗提升带动TIM材料重要性上升
中金公司研报看好AI芯片功耗及热流密度持续提升背景下，TIM在散热体系中的重要性提升。
市场快讯利好AI 评分5050 中金公司研报关注芯片TIM材料升级与新应用场景扩容
中金公司研报看好AI芯片功耗及热流密度提升背景下TIM在散热体系中的重要性，并提出芯片材料升级和应用场景扩容两条主线。研报称，Blackwell阶段PCM等成熟方案仍占主流，Rubin及后续平台推进后，高导热石墨烯垫片等新材料有望加速导入；高速光模块、液冷cage及NPO/CPO演进，以及HBM、SSD、NIC等器件液冷覆盖，带来新增TIM需求。
市场快讯利好AI 评分5656 中信证券称下一轮科技行情启动条件逐步积累，维持谨慎乐观
中信证券研报称，下一轮科技行情启动条件正在逐步积累，并维持谨慎乐观。研报认为，算力产业“CapEx→ROIC→EPS”的传导已得到初步验证，2027—2028年资本开支增长将支撑算力链盈利上行；10月是宏观数据、三季报业绩、新模型迭代和新产品商业化的验证期。
市场快讯AI 评分5656 华泰证券称石油化工三季度中游需求偏弱，上游及材料表现较好
华泰证券研报称，2026年第三季度国际原油均价仍处高位，预计油气开采企业盈利同比提升，部分炼油企业盈利同比预计改善。中游多数大宗化工品价差走弱，相关企业盈利预计以环比下行为主；AI及电子上游材料受下游需求增长和国产替代助力，相关企业盈利预计整体向好。
市场快讯AI 评分5454 华泰证券研报称石油化工三季度中游需求偏弱，上游及材料表现较好
华泰证券研报预计，2026年第三季度国际原油均价仍处高位，油气开采企业盈利同比提升，部分炼油企业盈利同比改善；多数中游大宗化工品价差走弱，相关企业盈利预计环比下行为主。煤化工、气头化工龙头盈利预计仍处高位，聚氨酯、化纤染料、制冷剂头部企业盈利韧性有所凸显；AI及电子上游材料企业盈利预计整体向好。
市场快讯利好AI 评分3838 华泰证券：三季度油价延续高位 油气及部分炼化企业盈利预计较强 【华泰证券：三季度油价延续高位 油气及部分炼化企业盈利预计
华泰证券：三季度油价延续高位 油气及部分炼化企业盈利预计较强 【华泰证券：三季度油价延续高位 油气及部分炼化企业盈利预计较强】华泰证券研报表示，预计相关企业盈利环比下行为主，其中煤化工、气头化工等能化龙头企业持续受益于原油/烯烃等高价，盈利预计仍处高位，聚氨酯、化纤染料、制冷剂等格局较好的头部企业在行业“反内卷”等助力下盈利韧性有所凸显；氨基酸、助剂、轮胎等精细化工品亦阶段性面临需求和成本双重压力，AI及电子上游材料受益于下游需求持续增长，相关企业2026年三季度盈利预计整体向好。
市场快讯利好AI 评分5050 中信证券：国庆假期二手房成交量同比增长57%，预计四季度表现优于2024年同期
中信证券称，2026年国庆假期二手房成交量同比增长57%，与2024年同期基本持平。按包含中秋和国庆的更长时段看，2026年成交较2024年和2025年更加活跃；中信证券预计四季度表现将优于2024年同期。