国际投行研报· 高盛·· 12 天前
高盛维持DISCO买入，预计3Q起出货额逐步增长
高盛：DISCO （6146.T） Preliminary non~consolidated sales： 2Q shipments beat on consumables； expect shipment value to gradually increase from 3Q； reiterate Buy
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机构
高盛
评级
高盛：买入
目标价
105,000日元
空间
+61.1%
核心逻辑
高盛称第二季度母公司出货额1239亿日元，耗材推动出货超预期，并将FY3/28及FY3/29营业利润预测各上调约2%。报告认为HBM供给偏紧，层数减少对设备需求的负面影响有限；先进封装、混合键合及CPO将推动后续出货。
点名公司
- DISCO主体设备看多耗材推动第二季度出货超预期；高盛维持买入
关键数字
- 第二季度母公司出货额
- 1239亿日元
- 第二季度母公司验收口径销售额
- 1185亿日元
- 第二季度合并营业利润预测
- 695亿日元，较彭博一致预期632亿日元高约10%
- FY3/28营业利润预测
- 上调约2%至3935亿日元
- FY3/29营业利润预测
- 上调约2%至4778亿日元
催化与时点
- 预计出货额从3Q起逐步增加
- OSAT先进封装、混合键合及CPO推动后续出货
风险
- 日元兑美元升值
- 中国需求放缓或出口管制收紧
- AI相关需求放缓
- 市场份额下降及利润率恶化
来源：国际投行研报 · stockai.guestpost.cn