券商深度研报· 林子健·· 8 天前
华鑫证券看好人形机器人与液冷板块，建议布局确定性产业链标的
华鑫证券：汽车行业周报：马斯克再谈Optimus灵巧手壁垒，Digital Optimus可通过看屏幕玩游戏
研报华鑫证券 · 看多中期立场归属于资料作者，不是本站判断
核心逻辑
报告认为Optimus产能爬坡、政策扶持及国产链进展将带动人形机器人板块机会，重点关注关节总成、丝杠、灵巧手、电机、减速器、传感器和轻量化环节。全球AI算力基础设施扩张、高功率密度机柜部署有望释放液冷需求，建议关注算力托管、智算中心、电力配套及液冷核心部件。报告维持汽车行业“推荐”评级。
点名公司
- 特斯拉提及本体看多Optimus及Digital Optimus研发与产能爬坡
- 宇树提及本体中性作为国产链催化被提及
- 小鹏提及本体中性作为国产链催化被提及
- LG电子提及冷水机组中性北美子公司获AI数据中心冷却方案长期订单
- Air Trunk提及数据中心中性计划追加投资日本超大规模数据中心
- 光洋股份002708.SZ受益看多列入本周核心组合
- 双环传动002472.SZ受益减速器看多列入核心组合及减速器推荐标的
- 新泉股份603179.SH受益关节总成看多列入核心组合及关节总成推荐标的
- 凯迪股份605288.SH受益减速器看多列入核心组合及减速器推荐标的
- 模塑科技000700.SZ受益轻量化看多列入核心组合及轻量化推荐标的
- 骏创科技920533.BJ受益轻量化看多列入核心组合及轻量化推荐标的
- 天创时尚603608.SH受益看多列入本周核心组合
- 拓普集团601689.SH受益关节总成看多作为关节总成推荐标的
- 双林股份300100.SZ受益丝杠看多作为关节总成及丝杠推荐标的
- 德昌电机控股受益灵巧手看多作为灵巧手及电机推荐标的
- 伟创电气688698.SH受益电机看多作为灵巧手及电机推荐标的
关键数字
- 行业投资评级
- 推荐
- Optimus曾因稀土出口限制推迟
- 三个月
- AIR长期订单覆盖项目总装机容量
- 超5GW
- LG内部仿真测算年度能耗降低
- 约30%
- Air Trunk拟追加日本数据中心投资
- 10亿美元
- 人形机器人板块2025年以来累计收益率
- 58.7%
- 本周华鑫人形机器人指数涨跌幅
- -1.25%
- 重点组合
- 光洋股份、双环传动、新泉股份、凯迪股份、模塑科技、骏创科技、天创时尚
催化与时点
- 2026-10-282026款理想i6正式上市
- 2026-11理想i6国内交付开启
- 2027-01宝马iX3 M60 xDrive开启预订
- 2027-03宝马iX3 M60 xDrive在匈牙利工厂投产
- 吉利准备向加拿大投放首批车型
风险
- 汽车产业生产和需求不及预期
- 大宗商品涨价超预期
- 自主品牌崛起不及预期
- 地缘政治冲突等政策风险导致汽车出口受阻
- 人形机器人进展不及预期
- 推荐关注公司业绩不达预期
来源：券商深度研报 · data.eastmoney.com