调研纪要·· 13 天前
中信证券看好美股科技：三季报前优选SOX、IGV ETF
中信证券前瞻：美股科技周观点（9/28~10/4）：越来越多软件公司从“AI威胁论”中突围 ---------------------
研究文章中信证券 · 看多短期立场归属于资料作者，不是本站判断
核心逻辑
作者认为，投资者会议和财报指引显示AI对软件板块的影响中性偏正面，更多软件公司有望从“AI威胁论”中突围。存储供需紧张预计延续至2027/2028年，作者战术性看好光通信、半导体设备，并认为三季报前美股半导体硬件仍有上行动力。未来1个月、三季报开启前维持乐观看法，优选SOX、IGV ETF；三季报后交易逻辑预计逐步清晰。
点名公司
- META提及中性周内小幅回落
- OpenAI提及平台软件中性Dots发布略显平淡
- 谷歌受益CSP看多作者短期偏好
- 微软受益CSP看多作者短期偏好
- 美光（MU）提及存储芯片看多财报几乎没有明显瑕疵，称供需紧张将持续
- 东芝提及HDD中性扩产对中短期既有供需格局影响有限
- STX提及HDD中性股价大幅下跌更多反映市场脆弱情绪
- WDC提及HDD中性股价大幅下跌更多反映市场脆弱情绪
- 埃森哲（ACN）提及软件看多投资者会议释放乐观业绩指引
- 新思(SNPS)提及软件看多投资者会议释放乐观业绩指引
- ASML提及半导体设备看多作者关注10月中旬财报
- 台积电提及半导体看多作者关注10月中旬财报
- Marvell（MRVL）提及中性下周举办企业投资者日
- Zscaler（ZS）提及信息安全中性下周举办企业投资者日
关键数字
- 存储芯片供需紧张预计持续
- 2027/2028年
- 三季报前市场乐观看法
- 未来1个月
- 软件企业年度投资者会议观察期
- 未来3周
- SOX距离6月份高点
- 仅10%
催化与时点
- 2026-10-12OCP会议
- 2026-10ASML、台积电财报
- 2026-10更多软件企业年度投资者会议
- 2026-10三季报开启
- 2026-10Marvell、Zscaler投资者日
风险
- 高油价等宏观噪音继续困扰市场
- 美债收益率不断创下新高
- 三季报开启及中期选举临近，市场波动性料将显著加剧
- 信息安全、基础软件面临持续的高估值担忧
- 东芝扩产信息为HDD市场注入恐慌
来源：调研纪要 · wx.zsxq.com