券商深度研报·· 13 天前
智研咨询：北方华创收入五年跨越三个百亿台阶，半导体设备国产替代与平台化发展延续
北京智研科信咨询：北方华创深度研究报告：国产半导体设备龙头，营业收入五年跨越三个百亿台阶
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北方华创收入五年跨越三个百亿台阶，半导体设备国产替代与平台化发展延续
核心逻辑
报告称，北方华创2021—2025年营业收入复合增长率约42.0%，电子工艺装备是收入与毛利的主要来源，研发投入持续支持产品矩阵拓展。国内半导体设备市场持续扩张，行业由点状突破向平台化竞争过渡，报告认为国产替代和高端装备需求将延续。精密传动系统向高精密、高可靠、长寿命升级，半导体设备及其他高端应用需求和政策支持被视为核心部件需求增长的推动因素。
点名公司
- 北方华创科技集团股份有限公司（北方华创）002371.SZ主体半导体设备看多平台型龙头，电子工艺装备为收入主力
- 芯源微688037.SH提及涂胶显影中性被收购控股，用于补齐涂胶显影短板
- 中微公司688012.SH提及半导体设备中性与北方华创并列第一梯队
- 拓荆科技688072.SH提及半导体设备中性特定工艺环节细分赛道企业
- 盛美上海688082.SH提及半导体设备中性特定工艺环节细分赛道企业
- 华海清科688120.SH提及半导体设备中性特定工艺环节细分赛道企业
- 中科飞测688361.SH提及半导体设备中性特定工艺环节细分赛道企业
- 长川科技300604.SZ提及测试机中性报告列为细分专精企业
- 华峰测控688200.SH提及测试机中性报告列为细分专精企业
- 富创精密688409.SH提及零部件中性报告列为细分专精与零部件企业
- 先锋精科688605.SH提及零部件中性报告列为细分专精与零部件企业
关键数字
- 股票代码
- 002371
- 2021—2025年营业收入复合增长率
- 约42.0%
- 2025年营业收入
- 393.53亿元
- 2026年上半年营业收入及同比
- 201.61亿元，同比增长24.90%
- 2025年归母净利润及同比
- 55.22亿元，同比-1.77%
- 2025年研发投入
- 72.77亿元，占营业收入18.49%
- 2025年电子工艺装备营收占比
- 93.34%
- 2026年中国半导体设备市场规模预计
- 3903.5亿元
催化与时点
- 2026-12预计中国半导体设备市场规模达到3903.5亿元
- 2030-12预计中国半导体设备市场规模达到6025.9亿元
- 2030-122025—2030年中国半导体设备市场规模年复合增长率预计为12.5%
风险
- 2025年综合毛利率由42.93%降至40.10%，报告称与验证期成本上升及行业竞争加剧有关
- 2025年前五大客户销售额占比升至39.03%，客户集中度有所上升
- 2025年归母净利润同比下降1.77%，报告称与研发投入、费用增加及新产品验证期成本有关
来源：券商深度研报 · data.eastmoney.com