国际投行研报· 高盛·· 23 小时前
高盛：日股续涨取决于盈利兑现，回购或支撑四季度
高盛：JAPAN WEEKLY KICKSTART：2Q3 27 earnings preview： earnings delivery crucial for continued upside
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核心逻辑
高盛认为日本股市后续上涨关键在于盈利兑现；剔除软银集团后，二季度经常利润和净利润一致预期分别增长17%和14%，制造业贡献突出。银行盈利上修动能领先，大额回购及人工智能企业业绩有望支撑第四季度行情。企业FY26净利润指引增长15%，低于市场一致预期的26%，预期兑现存在压力。
点名公司
- 软银集团提及中性剔除后统计二季度利润预期
- Baycurrent提及中性相对强弱指标83，位居超买榜前列
- MonotaRO提及中性相对强弱指标82，位居超买榜前列
- OBIC提及中性相对强弱指标82，位居超买榜前列
- 永旺提及中性相对强弱指标22，处于超卖榜前列
- 奥林巴斯提及中性相对强弱指标25，处于超卖榜前列
- Japan Display提及中性相对强弱指标27，处于超卖榜前列
- 铠侠提及看空一周下跌24%
- Micronics Japan提及半导体生产设备看空一周下跌22%
- Kokusai Electric提及半导体生产设备看空一周下跌21%
- SUMCO提及半导体生产设备看空一周下跌21%
- 住友制药提及中性一周上涨16%
- SHIFT提及软件服务中性一周上涨13%
关键数字
- 东证指数三个月目标
- 4400点
- 东证指数六个月目标
- 4500点
- 东证指数十二个月目标
- 4600点，上涨空间13%
- 东证远期市盈率
- 15.1倍
- 剔除软银集团后二季度经常利润及净利润一致预期
- 同比增长17%和14%
- 2026年前三季度回购公告金额
- 7.8、8.9、4.3万亿日元
- 银行业过去一个月FY26盈利修正指数
- 32.5%；东证整体为8.1%
- 高盛对东证FY26每股收益预测
- 242日元，增长19%；一致预期251日元，增长24%
催化与时点
- 2026-10中期财报季大额回购公告有望支撑行情
- 2026-10高盛预计今年第四季度回购公告金额将高于往年
- 人工智能相关企业盈利兑现影响主题投资情绪
风险
- 企业FY26净利润指引增长15%，低于市场一致预期的26%
- 高盛预测东证FY26每股收益增长19%，低于一致预期增长24%
来源：国际投行研报 · stockai.guestpost.cn