券商深度研报· 胡博新,吴景欢·· 12 小时前
华鑫证券维持医药行业“推荐”：AI早研验证、CXO订单及创新药出海等方向受关注
华鑫证券：医药行业周报：AI平台合作陆续落地，早研AI化势不可挡
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核心逻辑
报告认为，AI新药研发平台合作增加，干湿实验交叉验证带动湿实验服务需求，国内具备Gene-to-Protein能力的企业有望承接海外订单。CDMO在手及新签订单增长，GLP-1等大品种放量带动需求，报告预计2026年Q3行业景气度延续。中国创新药授权出海和临床数据进展提供机会，但海外临床存在不确定性；mRNA疫苗、GLP-1、医疗器械出口及零售药店出清也是报告关注方向。
点名公司
- Chai Discovery提及AI新药平台中性与GSK及多家头部药企合作
- GSK提及药企中性与Chai Discovery达成合作
- 辉瑞提及药企中性与Chai Discovery达成合作
- 诺华提及药企中性与Chai Discovery达成合作；获艾博生物授权
- argenx提及药企中性与Chai Discovery达成合作
- 百时美施贵宝提及药企中性与Chai Discovery达成合作
- Twist Bioscience提及湿实验服务中性与Lilly TuneLab达成合作
- 金斯瑞生物科技受益湿实验服务看多关注；配售资金用于AIDD平台产能和基础设施
- 礼来提及药企中性推出AI/机器学习药物发现协作平台Lilly TuneLab
- 百普赛斯301080.SZ受益湿实验验证看多推荐；发布CHO-Direct、ACROAIx及出海平台
- 药明康德603259.SH受益CDMO看多推荐；持续经营业务在手订单增长
- 凯莱英002821.SZ受益CDMO看多推荐；2026年H1新签订单同比增长54.6%
- 九洲药业603456.SH受益CDMO看多推荐；报告提及TIDES订单增长
- 众生药业002317.SZ受益GLP-1看多推荐；RAY1225减重III期试验公布顶线数据
- 康希诺688185.SH受益mRNA疫苗看多推荐；与德普世生物签署肿瘤疫苗共同开发框架协议
催化与时点
- 2026-09预计CDMO行业景气度保持，Q3订单延续增长趋势
- 2026-10云顶新耀计划开展EVM16的IIT Ib研究
- 欧洲肿瘤内科学会（ESMO）年会召开，中国新药研究入选情况受关注
风险
- 研发失败或无法产业化
- 销售不及预期
- 竞争加剧
- 政策调整影响医药生物行业
- 推荐公司业绩不及预期
- 海外临床存在不确定性，国内临床成果复制到海外需要资源配套
来源：券商深度研报 · data.eastmoney.com