调研纪要·· 17 天前
知识星球：美光称存储供需趋紧、2027财年资本开支指引500亿美元以上
📑📌美光 26 财年第四季度业绩启示：资本开支与存储供需 📄📝美光（MU，未评级）于美国时间 9 月 30 日公布 20
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美光称存储供需趋紧、2027财年资本开支指引500亿美元以上
核心逻辑
文章称美光2026财年第四财季销售额、毛利率和每股收益均高于指引或市场预期，存储需求旺盛推动其上调资本开支。文章据此认为2027年晶圆制造设备市场高增长确定性提升、板块估值存在修复空间，并推荐KOKUSAI、东京精密与Rorze。美光判断2027、2028年存储供需紧张程度将高于2026年。
点名公司
- 美光主体存储看多公司称存储供需紧张，2027财年资本开支指引500亿美元以上
- KOKUSAI受益半导体设备看多文章推荐其受益于存储需求扩张
- 东京精密受益半导体设备看多文章列为中小额资本开支相关推荐标的
- Rorze受益半导体设备看多文章列为中小额资本开支相关推荐标的
- 英伟达提及客户中性文中提及美光面向其的HBM4E产品
关键数字
- 美光2026财年第四财季销售额
- 542亿美元
- 美光2026财年全年净资本开支
- 273.7亿美元
- 美光2027财年全年资本开支展望
- 500亿美元以上
- 美光2027财年第一财季销售额指引
- 615亿美元，上下浮动15亿美元
- 战略客户协议承诺采购总规模
- 320亿美元
- 战略客户协议覆盖销售额
- 占总营收的35%
催化与时点
- 2027-06爱达荷州一号晶圆厂预计开始产出晶圆
- 2028-12爱达荷州二号晶圆厂预计投入运营
- 2028-09日本新晶圆厂计划投产
- 7—9月季度业绩披露前推荐受益标的
来源：调研纪要 · wx.zsxq.com