国际投行研报· 伯恩斯坦·· 16 天前精选
伯恩斯坦：半导体设备周期延续上行，预测全球 WFE 2026、2027 年增长 26.3%、32.6%
伯恩斯坦：Global Semiconductor Capital Equipment Global Semicap Tracker （Aug 26）： Japan SPE +50% YoY
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半导体设备周期延续上行，预测全球 WFE 2026、2027 年增长 26.3%、32.6%
核心逻辑
日本半导体设备商 8 月账单同比增长 50%，三个月均值同比增长 47%，报告认为设备周期上行仍在延续。回归预测 Advantest 九月季度收入环比增长 35%，高于一致预期的 18%；TEL 预计环比增长 13%，低于一致预期的 21%。报告维持对多只设备股的 Outperform 评级，并称中国设备公司受益于 WFE 国产替代和份额提升。
点名公司
关键数字
- 日本设备商 8 月账单同比
- +50%
- 日本设备商账单三个月均值同比
- +47%
- 全球 WFE 预测（2026 年）
- 增长 26.3%
- 全球 WFE 预测（2027 年）
- 增长 32.6%
- Advantest 九月季度收入回归预测
- 环比增长 35%；一致预期 18%
- TEL 九月季度 SPE 收入回归预测
- 环比增长 13%；一致预期 21%
催化与时点
- 2026-09Advantest 九月季度收入回归预测环比增长 35%，可能超预期或上调指引
- 2026-09TEL 九月季度收入回归预测环比增长 13%，低于一致预期
风险
- TEL 九月季度收入回归预测低于一致预期
- 预测模型数据样本仅涉及有限月份，需谨慎看待
来源：国际投行研报 · stockai.guestpost.cn