券商深度研报· 胡杨,王书龙·· 7 天前
西南证券看好铂科新材：AI芯片电感放量驱动成长，预计2026—2028年归母净利润复合增速约43.9%
西南证券：“软磁材料专家”厚积薄发，芯片电感开启成长新周期
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机构
西南证券
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核心逻辑
西南证券认为，AI算力需求推动GPU、ASIC等芯片功耗和供电电流提升，带动AI芯片电感市场扩张。铂科新材已形成“合金软磁粉末—合金软磁粉芯—AI芯片电感”垂直一体化布局，粉芯业务保持龙头地位，芯片电感随产能爬坡和客户协同开发而增长。报告预计公司2026—2028年归母净利润复合增速约43.9%。
点名公司
- 铂科新材300811.SZ主体合金软磁粉芯、AI芯片电感看多粉芯全球份额约27.10%；芯片电感受益于AI需求、客户协同和产能释放
关键数字
- AI芯片电感市场规模预测
- 2025年58亿元，2030年269亿元，2025—2030年CAGR约36.00%
- 铂科新材粉芯全球市场份额
- 2025年约27.10%
- 铂科新材芯片电感全球市场份额
- 约7.60%，排名第五
- 归母净利润复合增速预测
- 2026—2028年约43.9%
- 归母净利润预测
- 2026年6.34亿元、2027年9.04亿元、2028年12.47亿元
- EPS预测
- 2026年1.55元、2027年2.22元、2028年3.06元
催化与时点
- 2030-01全球AI芯片电感市场预计由2025年的58亿元增至2030年的269亿元
- 2026-01公司2026—2028年归母净利润预计分别为6.34亿元、9.04亿元和12.47亿元
- 芯片电感产能逐渐爬坡并释放
来源：券商深度研报 · data.eastmoney.com