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扬杰科技：26Q3业绩环比加速，汽车电子与SiC增长支撑功率高景气
扬杰科技：26Q3业绩预告优秀，再验证功率高景气
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核心逻辑
材料认为，公司前三季度扣非增速中枢高于归母增速中枢，26Q3扣非归母净利润中值环比加速，毛利率修复。AI服务器、新能源汽车、光储需求增长及8英寸成熟制程产能紧缺，推动功率半导体行业景气上行。公司汽车业务和SiC业务前三季度收入同比均增长超100%，材料据此称公司受益于AI与汽车需求，并建议重点关注。
点名公司
- 扬杰科技300373.SZ主体功率半导体看多汽车业务、SiC业务前三季度收入同比均增长超100%
关键数字
- 前三季度归母净利润
- 11.68~13.63亿元，同比+20.0~40.0%
- 前三季度扣非归母净利润
- 11.74~13.68亿元，同比+30.6%~52.2%
- 26Q3归母净利润
- 3.97~5.92亿元，中值4.95亿元，同比+33%/环比+28%
- 26Q3扣非归母净利润
- 4.49~6.44亿元，中值5.46亿元，同比+61%/环比+61%
- 前三季度汽车业务收入
- 同比增长超100%
- 前三季度SiC业务收入
- 同比增长超100%；Q3单季同比增幅近200%
- 预计26~27年业绩
- 17.5/23.0亿元
- 对应PE
- 25/19x
催化与时点
- 2026-10披露26Q3业绩预告
- 公司规划第三次涨价
- 预计26~27年业绩分别为17.5/23.0亿元
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来源：调研纪要 · wx.zsxq.com