东方电气

催化与时点

1. 研报看多长期头豹研究院10月16日 10:05

   头豹研究院：重型燃机供需错配与调峰、低碳需求推动行业增长及国产替代

   受益整机制造看多列入上市公司速览，资料称其为国产燃机主机厂

   资料认为，全球燃机需求高于主要制造商产能，数据中心用电、煤电替代和电网调峰需求共同支撑行业景气。中国F级整机已实现商业化，但H级热端部件、高端材料和控制系统仍有国产化短板。调峰机制完善、掺氢改造及全生命周期运维被视为后续增长来源，国产厂商有望拓展整机和后市场份额。 点名公司：北京钢研高纳科技股份有限公司（高温合金材料）、江苏图南合金股份有限公司（高温合金材料）、江苏隆达超合金股份有限公司（高温合金材料）、抚顺特殊钢股份有限公司（特种金属材料）、西部超导材料科技股份有限公司（钛合金与特种金属材料）、安徽应流机电股份有限公司（热端部件）、万泽实业股份有限公司（热端部件）、炼石航空科技股份有限公司（热端部件）。 时点：2028-01 预计国产H级燃机实现批量商业化交付；2028-01 预计国产H级核心部件国产化率达85%以上；2030-01 预计国产机组占中国新增市场60%以上。

   北京钢研高纳科技股份有限公司 · 高温合金材料江苏图南合金股份有限公司 · 高温合金材料江苏隆达超合金股份有限公司 · 高温合金材料抚顺特殊钢股份有限公司 · 特种金属材料西部超导材料科技股份有限公司 · 钛合金与特种金属材料安徽应流机电股份有限公司 · 热端部件
2. 研报看多中期国信证券10月13日 10:05

   国信证券看好风电设备盈利修复，预计2027年利润率普遍上行

   提及风机中性2025年陆上新增吊装份额9.3%

   国信证券认为，2024年上半年形成的低价订单将在2026年下半年消化完毕，风机价格自2024年下半年企稳回升，推动国内业务利润率修复。海外风电需求增长、国产风机出口和海上风电发展将改善行业经营质量。报告建议关注风机、齿轮箱和铸锻件环节。 点名公司：三一重能（风机）、金风科技（风机）、德力佳（齿轮箱）、远景能源（风机）、运达股份（风机）、明阳智能（风机）、电气风电（风机）、东方电气（风机）。 时点：2026-06 低价订单预计在2026年下半年全部消化；2027-01 2027年风机毛利率和净利率预计回升至8–15%和1–4%；2030-01 预计全球风电新增装机由158.6GW增至237GW。

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