招商公路

催化与时点

1. 研报看多短期国金证券10月19日 10:05

   国金证券：油运运价维持高景气，快递旺季涨价持续

   受益公路看多继续推荐

   国金证券认为，影子船队制裁放松的实际影响或有限，油运运价仍处高位，继续推荐航运公司。快递行业反内卷政策深化、多地上调价格，旺季业务量增长；海外电商及社交电商发展带来景气度。航空节后进入淡季，油价高位压制盈利；大秦线秋季检修短期影响发运。 点名公司：招商轮船（油运）、中远海能（油运）、海通发展（航运）、中谷物流（集运）、海丰国际（集运）、东航物流（空运）、春秋（航空）、国航（航空）。 时点：2026-10-10 10月10日起燃油附加费上调；2026-10-07 10月7日起大秦线开展为期20天秋季集中修；2026-10 10月11日至16日湖南、山东、义乌、辽宁多地快递价格上调。

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2. 研报看多短期国金证券10月12日 10:05

   国金证券看好油轮运价上行、空运旺季走强，推荐多家交运公司

   受益公路看多报告继续推荐

   出口货盘释放、船舶周转受限及中东运输扰动推升油轮运价，景气向更多船型扩散；恢复成品油出口有望带来节后新增货盘。国庆民航量稳价升，燃油附加费上调可部分对冲航油成本上涨，空运旺季运价同比较快增长。快递价格上调、逆向件及海外电商增长提供行业支撑；报告还关注铁路、公路、港口资产的经营现金流与股东回报。 点名公司：招商轮船（油运）、中远海能（油运）、海通发展（航运）、中谷物流（集运）、海丰国际（集运）、东航物流（空运）、春秋（航空）、国航（航空）。 时点：2026-10 10月成品油出口恢复，获批出口合计370万吨；2026-10-10 国内航线燃油附加费上调至50元、90元；2026-10 国庆后关注票价韧性及油价走势。

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3. 研报看多短期中银证券10月11日 15:05

   中银证券：国庆客流平稳、铁路客运量增12.7%，民航量稳价升

   受益高速公路看多报告建议关注

   中银证券认为，2026年国庆假期客流总体平稳，铁路客运量同比增长12.7%，民航旅客量与去年基本持平。国内机票均价同比增长9.5%、客座率维持高位，国际航线恢复至2019年同期的94.9%，显示航空出行呈量稳价升、收益边际改善。报告关注高铁与航空出行，并在投资建议中推荐多家交通运输公司。 点名公司：京沪高铁（高铁）、中国国航（航空出行）、南方航空（航空出行）、中国东航（航空出行）、华夏航空（航空出行）、海航控股（航空出行）、春秋航空（航空出行）、吉祥航空（航空出行）。 时点：2026-10 跟踪四季度淡季需求与票价中枢；2026-10-08 白犀牛获C轮融资，资金投向L4技术与运营网络拓展。

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