France has taken center stage these days among the G7's three most bond-sensitive economies, with the French-German 10-year spread moving more than 50 bps in the last month. (The other two economies are Japan and the UK.) #economy #markets #france #eurozone #europe #bonds #yields https://t.co/M1YpIE
过去3天，市场对美联储10月下一次FOMC会议加息的定价概率从70%降至23%。原文提到12月，但内容未完。
HY Spreads Merton Model - Doomers take a breath please. 1) Yes HY spreads are spiking over the last 4 months. 2) you have to squint to think this is high spreads or stress 3) a merton model using equity vols and levels and corporate leverage tracks spreads pretty well. 4) https://t.co/xiz4uaiOLr
7/7 Since the Fed didn't listen and kept cutting rates, yields🚀. If the Fed continues to defy the market by refraining from hiking later this month, could we see more🚀? - "Bond traders will stop panicking when the Fed starts panicking." Start panicking Fed/Williams!
6/7 The 2024 to 2026 CUTTING cycle (orange) saw HIGHER bond yields (blue). This is the first time in 50+ years CUTS saw HIGHER yields. I've argued this was the market sending the Fed a message that they were too easy. Short rates (funds/repo/bills) needed to be higher. https://t.co/jlKJCFXDWH
蠢货天天再谈加息影响股市。 我的暴论：你加到10%，股市还是创新高。 美国经济的动力不再是消费而是AI基建。现在利润搞到比挖金子还高，你加息怎么压制它？
我五月底关闭订阅，预言科技股会大跌，我的预言准不准，当时通知订阅学员买入债券、BIL避险，准不准？我们的学员幸不幸福？ 引用 @cnfinancewatch：我看空六月以来一直 看空科技，预言龙头跌50%，杂毛跌两个50%， 只有在八月看多黄金（已经清仓）， 现在不悲观：老登新登同步砸盘，最后一跌就在眼前。刚刚588000破新低了。恐慌盘出来，最后一砸，挖坑就会完毕。目前大资金还有8000亿需要出掉。 可能机会就在这两天，大家订阅吧：
8/8 Why push back on debt levels as a driver of interest rates? Because way too many think debt is the MAIN driver of higher yields, interest costs are the burden, and the solution is financial repression such as yield curve control. This would be disastrous. If yields are 引用 @biancoresearch：1
1/8 Is Too Much Debt the Reason Bond Yields are Heading Higher? -- My argument for why this case is overstated. (It's a problem, but a secondary one.) 🧵 https://t.co/zBzpq4Mada
美国财长贝森特表示，近期美国国债收益率上升符合全球趋势，并称没有出现投资者卖出美债、转买德国国债或日本国债的情况。他还称，美国未来可能采取类似救助阿根廷的金融干预措施，并淡化人工智能泡沫担忧。对于伊朗战争，贝森特认为石油供应将更充足，能源冲击会消退。
The surge in bond yields to generational highs has investors around the world watching and worrying about what could crack, spiral or leave a trail of carnage in its path.
高盛认为金融条件收紧、欧洲主权利差走阔及美国劳动力数据偏软，增强长久期美债与德债的基本面支撑，收益率风险偏向下行。报告认为澳洲接近终端利率、日本利差中期趋紧、英国国债可能继续跑赢；同时，欧洲政治和财政不确定性仍可能推高主权利差。 时点：2027-01 日本发行量与BoJ量化紧缩或令10年期利差公允价值收窄约3bp。
美国国债收益率上升，反映政府财政赤字与私人投资争夺储蓄，长期实际融资成本走高。30年期盈亏平衡通胀率约为2.3%，而30年期实际收益率已超过3%；截至9月30日，30年期美债收益率收于5.62%，为2002年以来高位。文章主张通过削减支出和适度增税推动财政改革。
Looking at the most cited factors reveals a mixed picture
高盛认为MBS压力集中于低封顶机构CMO浮息债及部分成熟非QM RMBS，并偏好7.0%封顶品种。非QM市场扩张主要由更多贷款机构参与推动，预计2026年发行1200亿美元、2027年增至1400亿美元，且2026 vintage表现优于2025年。ABS利差整体相对抗跌，但高利率可能压低太阳能ABS提前还款并削弱YSOC结构，因此对该板块维持低配。
野村认为核心PCE年度修订下调、官员强调等待更多数据，支持美联储10月暂停加息，但预计年底再加息25个基点。就业增长放缓但劳动力市场尚无明显压力，二季度GDP上修且消费和商业投资支撑增长。中东局势、能源价格、供应链扰动及科技零部件涨价带来通胀上行风险，可能改变利率路径。 点名公司：美联储。 时点：2026-10 美联储预计10月暂停加息；2026-12 野村预计年底再加息25个基点；2026-12 野村预计2026年四季度核心PCE同比3.0%。
A historic surge in global bond yields is becoming a bigger problem for European stocks as investors confront the possibility of stubborn inflation and mounting government debt.
美国利率风险偏上行，能源价格上涨或欧元区财政可信度恶化可能推动美元走强，增加新兴市场资产压力。报告仍看好新兴市场本币债相对表现，依据是利差、增长与利率差异，以及相对美国财政脆弱性下降。EM股票面临债券抛售和盈利上修放缓压力，但低杠杆、本土投资者基础及外部顺差提供缓冲；作者偏好高ROE、高收益股票，回避高估值、高杠杆。
资料称美国9月就业增长放缓，主要受政府、信息、专业和商业服务及金融活动等行业就业减少影响。医疗保健、建筑和制造业新增岗位，裁员仍处低位。资料认为，失业率仍处历史低位，美联储官员可继续关注通胀，以决定何时再次加息。
文章称，8月美国PCE与核心PCE低于市场预期，主要由投资组合管理服务、计算机软件和配件、法律服务的统计方式调整所致，而非物价突然降温。统计调整使7月核心PCE同比下修约0.3个百分点，因此这份数据对货币政策指示意义有限。文章认为，10月是否加息仍取决于假期公布的非农和9月美国CPI数据。 时点：2026-10 假期公布非农数据，为10月加息判断提供依据；2026-10 公布9月美国CPI数据，为10月加息判断提供依据。
报告认为，股票仓位与杠杆在6、7月去杠杆后重新积聚，空头回补动力减弱，可能放大Q4股市的技术性调整压力。科技与AI基本面仍有内存价格上行及云厂商资本开支预期上调支撑。债券流入偏短久期，难以有效压低收益率；欧元投机空头与企业套保仓位方向相反，增加汇率走势复杂性。 时点：2026-10 Q4股票仓位拥挤与杠杆脆弱性形成技术性调整压力。
印度央行官员Malhotra：未看到风险即将显现的迹象。
印度央行行长：我们正在推动本币贸易结算，政府借贷成本上升可能压缩财政空间。
30-year yields are above 6 per cent for the first time since 1998
CME“美联储观察”显示，美联储到10月维持利率不变的概率为77.9%，累计加息25个基点的概率为22.1%。到12月，维持利率不变的概率为13.7%，累计加息25个基点和50个基点的概率分别为68%和18.2%。
美国9月非农就业人数增加29,000人，低于彭博调查中的所有预估，前两个月数据同时被下修。数据公布后，交易员下调了对美联储本月再次加息的押注，新兴市场货币指数升至盘中高点。
Chancellor expected to focus statement on targeted help for households and businesses rather than tax rises on the scale of recent budgets
Comprehensive cross-platform coverage of the U.S. market close on Bloomberg Television, Bloomberg Radio, and YouTube with Romaine Bostick, Katie Greifeld, Carol Massar and Tim Stenovec. (Source: Bloomberg)
Wall Street has spent weeks trying to make peace with the great bond selloff. Friday offered some short-lived relief — along with a warning about the damage from stubbornly high yields across investment strategies of all stripes.
美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，截至9月29日当周，投机者增加CBOT美国国债期货净空头头寸31,070份合约，至186,875份。同期，投机者削减CBOT美国超长期国债期货净空头头寸10,289份合约，至326,436份。
截至9月29日当周，投机者削减CBOT美国2年期国债期货净空头头寸115,041份合约，至792,024份。同期，投机者增加美国10年期和5年期国债期货净空头头寸88,863份和114,848份，分别至900,615份和995,701份。
美国司法部长布兰奇：司法部对美联储监察长报告感到满意。
Torsten Slok, chief economist at Apollo, joins Scarlet Fu an Tom Keene on "Bloomberg Money." He says the yields you can get now in fixed income are "juicy." (Source: Bloomberg)
Torsten Slok, chief economist at Apollo, joins Scarlet Fu an Tom Keene on "Bloomberg Money." They discuss economic tailwinds, inflation, the bond market, AI, and private markets. (Source: Bloomberg)
Bond traders are betting so heavily that more interest-rate hikes from the Federal Reserve are on the horizon that even the anticipated slowdown in job growth is unlikely to significantly alter the outlook. Kitty Richards, senior fellow at the Groundwork Collaborative and a former Treasury official,
意大利设定2027年债务占GDP比重目标为138.5%。
消息人士：意大利将2028年债务与GDP比率目标设定为137.9%。
国际货币基金组织声明：墨西哥需要付出更大努力，以使债务走上下行轨道。
法国债券市场加大了对主权违约风险的定价，五年期主权 CDS 周五早间升至 81 个基点，10 年期国债收益率升至 4.989%，为 2002 年以来最高。法国与德国同期限国债收益率利差扩大至 152 个基点，为 2011 年欧元区债务危机以来最高，之后两项指标均从高位回落。
A weak U.S. labor report did what bad news hadn’t done in a while: It made U.S. debt look like a safe haven again — albeit briefly.