国际投行研报· 野村·· 3 小时前
野村首选买入药明康德；迈瑞医疗复苏时点仍不明
野村：China healthcare：EQUITY： HEALTH CARE & PHARMACEUTICALS
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机构
野村
目标价
209.99港元
核心逻辑
野村认为药明康德股价上涨主要由盈利增长推动，远期市盈率约20倍，2027年一致预期增长约20%。海外投资者看好中国CRDMO、生物科技企业竞争力及全球多肽需求，创新药临床数据和授权交易也提升关注度。野村对AI药物发现保持保守判断，认为新靶点识别能力尚未验证；医疗器械增长回升时点也不清晰。
点名公司
关键数字
- 药明康德远期市盈率
- 约20倍
- 药明康德2027年一致预期增长
- 约20%
- 路演接触投资者
- 约40位
- 药明康德A股目标价
- 191.09元
- 信达生物目标价
- 123.17港元
- 药明康德评级
- 买入（野村）
催化与时点
- 2027-012027年一致预期增长约20%
- 2026-102026年迄今授权交易在2025年高点基础上再创新高
风险
- AI药物发现主要处于临床前阶段，新靶点识别能力尚未验证
- 迈瑞医疗等器械企业恢复增长的时点不清晰
- 信达生物短期面临集采压力
- 恒瑞医药第二季度业绩疲弱，背后因素复杂
来源：国际投行研报 · stockai.guestpost.cn