国际投行研报· 高盛·· 8 天前
高盛称韩国股市受高利率与外资流出承压，长期看好AI算力、存储短缺及北亚科技盈利
高盛：KOREA WEEKLY KICKSTART：KOSPI declined by 5% amid continued concerns over elevated rates and Samsung delivering preliminary third~quarter OP in~line with consensus
研报高盛 · 分歧中期立场归属于资料作者，不是本站判断
核心逻辑
报告称韩国股市本周下跌，持续的高利率忧虑和外资流出压制市场情绪，但未来十二个月EPS预期仍上修。高盛以PB低于自身历史均值逾一个标准差、2027年EPS增速回升且近期盈利预测上修筛选韩国股票，并关注近期预测上修的低相关非AI股票。报告预计DRAM与NAND供给不足在2027年进一步加剧、2028年仍有缺口，支持存储价格与盈利；同时称韩国新增产能打破全球有利供需格局的风险有限。
点名公司
- 长鑫提及DRAM供给中性报告称到2028年供给仅覆盖中国DRAM需求约一半
关键数字
- MXAPJ十二个月目标
- 1120点
- MXAPJ美元价格回报 / 总回报
- 26% / 28%
- KOSPI远期PE / 历史均值
- 5.1倍 / 9.9倍
- KOSPI单周回报 / 年内回报
- -5.4% / +57.2%
- KOSPI未来十二个月EPS预期变动
- +0.4%
- 韩国科技硬件与半导体五年基准盈利复合增速
- 20%
- DDR4现货价格年初至今涨幅
- 279.1%
- 韩国2026年GDP增长预测 / 年末政策利率预测
- 3.2% / 3.00%
催化与时点
- 2027-01预计DRAM与NAND供给不足在2027年进一步加剧
- 2028-01预计DRAM与NAND供给缺口在2028年仍存在
- 2027-01关注2027年盈利增速回升及近期预测上修的韩国股票
风险
- 持续高利率忧虑、外资科技股流出及风险偏好下降压制韩国市场
- 市场宽度偏弱，风险指标处于零轴下方
- PB折价与PE折价信号不同，低PE不代表各估值维度均极端便宜
来源：国际投行研报 · stockai.guestpost.cn