国际投行研报· 瑞银·· 5 天前
瑞银维持宁德时代买入，目标价600元，判断修复催化与盈利增长支撑估值
瑞银：Contemporary Amperex Technology（300750）Recent investor meeting feedback
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机构
瑞银
评级
买入（瑞银）
目标价
600元（瑞银）
空间
+101.1%
核心逻辑
瑞银认为储能装机放缓和车企去宁德化的担忧可能过度，能源成本上涨改善新能源配储能经济性，电池质量优势有助于维持客户信任。匈牙利工厂爬坡及国内乘用车销量同比降幅收窄，可能改善市场情绪并支持股价修复。正文以2027年11倍PE、约20%EPS增长及约6%股东回报支持估值判断。
点名公司
关键数字
- 报告日股价
- 298.38元（2026-10-12）
- 估值锚
- 2027年11倍PE
- EPS增长
- 约20%
- 股东回报
- 约4%股息率与2%回购
- 销量同比降幅
- 9月28%，未来三个月或收窄至个位数
催化与时点
- 2026-09匈牙利工厂开始试生产，未来数月可能爬坡
- 国内乘用车销量同比降幅未来三个月或收窄至个位数
- 未来三个月被标为存在正面催化，具体事件未填写
风险
- 国内需求不足
- 欧洲拓展失败
- 竞争者技术突破
- 车企转向较小电池厂增强议价能力
- 储能装机低于预期
来源：国际投行研报 · stockai.guestpost.cn