券商深度研报· 朱国广·· 12 天前
东吴证券看好31价肺炎疫苗、mRNA-TCE与AI制药上游机会
东吴证券：东吴医药周报：31价肺炎结合疫苗3期成功，艾博mRNA-TCE授权诺华
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机构
东吴证券
评级
公司评级基于发布日后6至12个月回报潜力；本文未见具体标的评级
核心逻辑
东吴证券认为，VAX-31三期顶线阳性且覆盖率高于已上市疫苗，后续临床读出和BLA申报是催化。艾博生物与诺华达成授权，研报认为ABO2203的早期安全性及药代特征有望缓解TCE相关CRS。研报还认为，AI药物发现投入正向实验端传导，基因合成、蛋白表达、体外验证、模式动物及建库测序等上游环节有望受益。
点名公司
- Vaxcyte提及疫苗看多VAX-31三期顶线阳性，研报称其为下一代疫苗弹性品种
- 辉瑞提及疫苗中性PCV20对照及已上市品种
- 默沙东提及疫苗中性PCV21对照及已上市品种
- 艾博生物受益mRNA-TCE看多与诺华达成ABO2203授权及RNA平台许可选择权协议
- 诺华提及药企中性获得ABO2203全球独家许可及平台项目选择权
- 康泰生物300601.SZ提及疫苗中性20价肺炎结合疫苗处于国内II期
- 长春高新000661.SZ提及疫苗中性24价肺炎结合疫苗处于国内II期
- 康希诺688185.SH提及疫苗中性24价肺炎结合疫苗处于国内I/II期
- 恒瑞医药600276.SH受益ADC看多被列入ESMO ADC后期数据集中披露公司
- 百利天恒688506.SH受益ADC看多被列入ESMO ADC后期数据集中披露公司
- 科伦博泰受益ADC看多被列入ESMO ADC后期数据集中披露公司
- Twist Bioscience受益基因合成看多DNA合成收入增长，AI制药相关订单预计增长
- 金斯瑞受益蛋白表达看多蛋白表达订单同比增长，并与AI团队合作
- 奥浦迈688293.SH受益培养基看多被列为蛋白表达与纯化受益公司
- 百奥赛图688796.SH受益模式动物看多2025年小鼠业务收入增速58%
关键数字
- 交易总额
- 最高77.75亿美元
- 艾博生物首付款
- 5.75亿美元
- VAX-31 OPUS-1入组
- 4047例
- VAX-31 IPD覆盖率
- 95%
- VAX-31另两项三期临床预计读出
- 27H1
- VAX-31预计递交BLA
- 28H1
- AI制药相关订单预测
- 2025年2500万美元、2026年5000万美元、2027年1亿美元
催化与时点
- 2027-06VAX-31另两项三期临床结果预计读出
- 2028-06公司预计递交VAX-31的BLA
- 2027-03礼来计划向FDA提交retatrutide生物制品许可申请
- 2026-10礼来与NVIDIA计划建设联合实验室
- 2026-09英矽智能秋季更新网络研讨会
风险
- AI模型迭代不及预期
- 研发进展不及预期
- 商业化推进不及预期
- 海外审批或收益不达预期
- 集采及药品、耗材降价超预期
- 国际地缘政治风险
来源：券商深度研报 · data.eastmoney.com