国际投行研报· 高盛·· 16 天前
高盛认为日本半导体情绪或年底前企稳，Lasertec为首选
高盛：Japan Technology： Semiconductors： Investor feedback： Sentiment improving despite concerns about AI investment higher interest rates
研报高盛 · 看多中期立场归属于资料作者，不是本站判断
核心逻辑
投资者担忧2028年后AI资本开支可持续性及日美利率上行，但高盛称目前没有明显盈利增长放缓迹象，且不少个股估值低于中周期水平。高盛认为7—9月的弱势或不延续至年底，并称HBM供需紧张可能加快设备投资。高盛维持Lasertec买入并列为首选，需求增长可能推动其第一季度业绩时上修全年订单指引。
点名公司
- Lasertec受益看多高盛维持买入并列为首选，关注全年订单指引上修可能
- Disco提及设备中性投资者担心HBM层数下降削弱其设备需求
- Kokusai Electric提及中性附表评级为中性
- Advantest提及中性附表评级为中性
关键数字
- 报告日
- 2026-10-02
- 投资者担忧的AI资本开支可持续性时点
- 2028年后
- 弱势区间
- 7—9月
- HBM层数变化
- 从12层降到8层
催化与时点
- 需求增长可能推动Lasertec上修全年订单指引
- Lasertec第一季度业绩时或上修全年订单指引
风险
- 投资者担忧2028年后AI资本开支的可持续性
- 日美利率上行可能压制投资者情绪
- 客户将HBM层数从12层降至8层可能削弱Disco设备需求
来源：国际投行研报 · stockai.guestpost.cn